军信环保通过上市聆讯：上半年营收15.6亿净利4亿市值101亿

雷递网雷建平 9月14日

湖南军信环保股份有限公司（简称：“军信环保”）日前通过上市聆讯，准备在港交所上市。

军信环保2022年4月在深交所上市，当时发行6834万股，发行价为34.81元，募资23.79亿元，不过，军信环保在A股上市当天就破发。

截至今日收盘，军信环保股价为12.77元，市值为101亿元。一旦在港股上市，将形成“A+H”股的格局。

上半年营收15.6亿净利4亿

军信环保是一家提供废物综合处理及资源利用专业解决方案的公司，包括绿色环保能源项目的投资、管理及运营。

于往绩记录期间，军信环保的核心业务包括垃圾清洁焚烧发电；多种废物的综合处理（包括污泥、污水及渗滤液、飞灰及其他）；生活垃圾的中转处理、压缩及转运；及餐厨垃圾的收集、无害化处理及资源化利用。

2023年3月，军信环保与包括湖南仁景、湖南仁联、洪也凡、湖南仁怡及胡世梯在内的19名交易对手订立《发行股份及支付现金购买资产协议》，以收购仁和环境科技63%的股权，总代价为22亿，包括发行105,615,853股A股（估值为15.38亿元）及现金6.59亿。

仁和环境科技主要从事餐厨垃圾的收集、无害化处理及资源利用。完成交易后，仁和环境科技成为公司的直接非全资子公司。此收购与军信环保拓展至餐厨垃圾及生活垃圾转运领域的战略规划相契合。

招股书显示，军信环保2023年、2024年、2025年营收分别为18.37亿、24.1亿元、27.3亿；毛利分别为9.4亿、10亿元、15亿元；

军信环保2023年、2024年、2025年经营利润分别为8.38亿、8.73亿元、12.68亿元；期内利润分别为6.53亿、6.86亿元、9.94亿元。

军信环保2026年上半年营收为15.58亿，较上年同期的14.78亿增长5.45%；净利为4.28亿，较上年同期的4亿增长6.89%；扣非后净利为4亿，较上年同期的3.86亿增长3.88%。

戴道国控制49%股权

军信环保执行董事分别为戴道国、冷朝强、胡世梯、覃事顺、戴彬，非执行董事分别为何英品、夏良；独立非执行董事分别为兰力波、黎毅博士、戴塔根博士、陈嘉丽女士。

军信环保实际控制人戴道国直接持有军信环保3.83%的股份，并通过投资及协议安排支配军信集团45.27%的表决权，并担任湖南道信的执行事务合伙人，合计控制军信环保49.1%表决权。

IPO前，军信环保股权结构

李孝春女士是戴道国的岳母，持有军信集团20%股权，军信集团其他股东包括何俊持有14.8%的股权，何冠琼持有9.9%股权，何英品持有10.62%股权，曹维玲持有9.68%股权。

截至2026年6月30日，湖南军信环保集团有限公司持股45.27%，湖南仁景商业管理有限公司持股为5.58%，湖南仁联企业发展有限公司持股为5.26%，戴道国持股3.83%，洪也凡持股为3.04%，何英品持股3.01%；

截至2026年6月30日，军信环保股权结构

中国银行股份有限公司－易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股1.45%，湖南道信投资咨询合伙企业（有限合伙）持股1.28%，上海浦东发展银行股份有限公司－招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股1.07%，湖南仁怡企业管理合伙企业（有限合伙）持股0.66%。

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