别志平谈投资思维：市场没有神仙，最怕“从未亏过”的错觉

——真正的交易,不是预测价格,而是应对风险

在市场里,很多人把交易理解为“看对方向、买对点位”。但别志平认为,真正的投资思维,恰恰不是预测,而是认知自己、认知市场、管理风险、调整状态。近日,围绕投资思维、认知差与信息差,别志平接受记者采访。

记者:很多人一进入市场,最怕的就是亏损。你怎么看?

别志平:在市场里,亏损、失误、判断错,其实都不是最可怕的。从长期看,市场给参与者的修正机会并不少,容错率也没有很多人想象得那么低。但容错不等于纵容。错了以后,关键是你还有没有信心,能不能总结,能不能打开思维,能不能正确认知自己和市场的差距,能不能真正敬畏风险。

如果这些还在,那一次两次亏损并不能决定终局。真正可怕的是,亏了之后不总结,错了之后不认错,或者把运气当成能力。

记者:你说过,最可怕的不是亏损的人,而是“从来没亏过”的人?

别志平:对。市场里永远没有神仙,每个人都是公平的,市场永远是对的。很多时候,错的只是参与者自己。你想做到一直对,那是不可能的。某一段时间一直顺、一直盈利,只能说明这个阶段比较顺风,运气比较好。

越是一直顺风的人,一旦经历大的打击,往往就两种结局:一种是彻底垮掉,一种是从血淋淋的教训里总结,重新站起来。但从概率上说,一蹶不振、彻底离开市场的人更多。只有少数人能在精神、心灵和资金的打击之后,继续走下来,并且扭亏为盈。这样的人,在整个市场里比例并不高。

记者:很多人觉得自己很懂某个品种,你怎么看?

别志平:永远不要以为你真的懂某一个品种。每一个品种的价格、影响因素,都随着时空在变迁,都在变化。一定要与时俱进,不能用去年的思维,甚至上一波行情的思维,来看今天的行情。市场变了,你的认知不更新,过去越成功,后面可能越危险。

记者:很多人说“人赚不到认知以外的钱”,你似乎不太认同?

别志平:这句话被很多人当成真理,但个人觉得,它被误读之后,才是最毒的毒鸡汤。在很多市场里,甚至在其他领域,一个人赚到的大钱、第一桶金,往往是超出他原有认知的钱。很多人的认知,或者大部分人的认知,并不足以直接拿来赚钱。认知能够达到认清一些东西、认清自己、认清一些事物,就已经很不错了。

所以真正的赚钱是一个过程。刚开始,你赚到的钱,很可能就是认知以外的钱。但想长久赚钱,就必须把这种偶然、运气、时代红利,慢慢转化为自己的认知和体系。这个“认知”,和你原来理解的“认知”,完全不是一回事。

这背后其实就是信息差、认知差和执行差。真正赚钱的人,往往先赚到了信息差的钱,再靠认知体系守住钱。信息差让你看见机会,认知差让你理解机会,执行差让你把机会变成结果。但如果没有后面的总结和进化,靠信息差赚来的钱,也很容易凭实力还回去。

记者:交易中,状态重要吗?

别志平:非常重要。做交易有时候很像运动员,同样的场合,同样的对手,今天状态不好,明天状态可能就很好。我们要做的,就是及时调整状态,让状态跟得上市场。状态不对,判断就容易变形;心态不稳,动作就会失控。

记者:如果用一个词概括投资思维,你会选什么?

别志平:空杯心态。一定要特别谦卑地认清自己、认清市场,跟随着市场去走,随机去捕捉,而不是做太多预判。所有市场,绝对不是靠你今天坐在这里分析价格可能到哪里、可能到哪里,最后就能稳定盈利的。

真正的交易,是你一旦入场、一旦开仓,就要面对一切风险和波动。你要去转化、规避这种风险和波动,在尽可能面对种种不可预知的变数后,最后做到全身而退。至少,也要少赚钱出场,而不是亏损出场。这才是一个正经、正确的交易理念和思路。

记者:最后,你想对投资者说什么?

别志平:投资不是比谁更神,而是比谁更清醒、更谦卑、更能活下来。市场永远在变,人一定要学会空杯,学会总结,学会敬畏。赚了,不把自己当神仙;亏了,不把自己判死刑。能长期走下去的人,靠的不是从不犯错,而是犯错之后还能站起来。