量化派拟配售募资1.65亿港元 夯实电商基本盘护航物理 AI 长期增长

9 月 16 日盘后,量化派控股有限公司公告,拟以每股 3.40 港元配售最多 4,852.94 万股新股,募资总额约 1.65 亿港元。本次配售拟引入不少于 6 名专业、机构或其他独立第三方承配人,资金主要投向电商业务扩张与研发投入,旨在进一步夯实消费基本盘、增强现金流储备,为物理 AI 及具身智能等新业务长期研发提供稳健的资金保障。鉴于 IPO 募资规模相对有限且相关款项持续用于日常经营,本次配售将有助于补充集团营运资金、强化财务状况,为业务扩张提供更稳健的资金基础。从公告来看

折价配售引机构增量资金,承销团阵容齐备

本次配售价 3.40 港元,较 9 月 16 日收盘价 4.015 港元折让约 15.32%,较过去五个交易日平均收盘价折让约 15.57%,处于港股配售市场化定价的常见区间。本次配售股份约占公司现有已发行股本 9.34%、扩大后已发行股本 8.54%,发行数量处于公司股东大会授予的一般授权范围内,配售由老虎证券、浙商国际担任联席整体协调人及联席配售代理,富途证券担任配售代理,将引入不少于 6 名专业、机构及其他独立第三方投资者,预计无单一承配人成为公司主要股东,在补充资金的同时实现股东结构多元化。相较于银行信贷等融资方式,本次股权配售无需还本付息,可在不增加负债压力的前提下为公司补充弹药,为后续业务扩张保留再融资空间。公司同时承诺,自配售协议签署起至配售完成后 45 天内,未经联席配售代理同意不再进行新的股权融资安排,有助于降低短期内连续股权融资带来的市场疑虑。

募资聚焦电商基本盘,与7月前沿布局形成互补

本次配售所得款项净额用途清晰:约 55% 用于电商业务发展,涵盖平台APP流量投放、用户运营、供应链结算及渠道拓展;约 15% 用于研发投资,包括技术团队薪酬、数据平台与智能系统迭代、云服务器资源、第三方技术服务及新产品原型研发;约 30% 用作一般营运资金。值得关注的是,这与公司今年 7 月完成的定向认购形成战略互补 ——7 月,公司向港股上市公司国富量子(00290.HK)全资附属公司 Fortune Financial Products Limited 发行 459.77 万股,募资总额 6000 万港元,所得款项用于智能眼镜、智能枕头、智能灯、智能宠物用品等智能硬件采购、物理 AI 模型研发及一般营运资金。如果说 7 月募资侧重物理 AI 前沿布局属于 "攻",本次则优先夯实电商现金牛业务属于 "守",一守一攻节奏明确。业内人士指出,在物理 AI 处于场景验证、商业化尚需周期的阶段,优先保障现金牛业务增长和现金流安全,能够为前沿技术研发提供更持久的支撑,降低商业化周期波动风险。

基本盘数据支撑扎实,现金流为物理 AI 长周期研发兜底

公开年报及中报数据显示,量化派旗下 "" 电商平台 2025 年 GMV 突破 100 亿元,同比增长 30.59%;截至 2026 年 6 月 30 日,平台累计注册用户突破 6500 万;贡献收入 10.24 亿元,占公司 2025 年总收入的 99.0%。2025 年公司实现营收 10.35 亿元,净利润 1.95 亿元,同比增长 32.6%。叠加本次约 1.65 亿港元增量资金,公司现金储备将进一步充实,为物理 AI 业务的长周期研发提供资金保障。从业务协同看,电商业务积累的消费场景理解、用户需求洞察和商业化能力,有望支持物理 AI 产品定义与场景落地。