端侧芯翘楚，视觉域领先锋（300613富瀚微2026.09.17）
头部 Fabless 视觉芯片设计公司，专精特新 “小巨人”、制造业单项冠军，聚焦以视频图像为核心的端侧 SoC、ISP 芯片，提供芯片 + 软硬件整套解决方案。
一句话定位：安防监控 ISP/IPC 芯片龙头，同时向车载视觉、AIoT、消费影像、边缘算力拓展。
一、基本信息与发展历程
商业模式：无晶圆厂，只负责芯片定义、架构、电路设计、算法与软件方案；晶圆制造、封测交给台积电 / 中芯国际、长电等代工。轻资产模式。
发展关键节点：
1. 2004：公司成立，起步做视频编解码、ISP；
2. 2009：推出 H.264 网络摄像机方案，切入安防 IPC 市场；
3. 2017：创业板上市，安防芯片进入全球第一梯队；
4. 2020 后：发力车载 ISP、AI-ISP，拓展消费影像、工业视觉；
5. 近年：向端侧 AI、边缘算力、安卓主控芯片延伸，推进 A+H 上市；
二、三大业务板块（产品矩阵）
核心芯片类别：ISP 图像信号处理器、IPC 网络摄像机 SoC、DVR/NVR 录像机 SoC、车载视觉芯片；芯片内置 NPU，提供完整固件、算法 SDK 方案。
1. 智能视频（基本盘，传统安防）
这是富瀚微起家业务，全球安防视觉芯片核心玩家，覆盖前端摄像机 + 后端录像机完整链条：
前端：模拟同轴摄像机 ISP（FH85xx 系列）、网络 IPC SoC（FH88xx/FH86xx 系列，1M~8M 像素，内置 0.5T~ 数 T NPU，人形检测、越界等 AI 分析）
后端：DVR（数字硬盘录像机）、NVR 网络录像机 SoC（MC 系列）
应用：安防摄像头、工地 / 园区监控、工业相机、医疗内窥镜
客户：国内安防厂商为主，海康、大华以及大量白牌 / ODM 厂商，海外品牌。
行业地位：全球端侧智能视觉芯片出货量领先，NVR 芯片市占率较高；国内安防 ISP 龙头。
2. 智能物联（AIoT、智能家居、消费影像）
从安防延伸到家用摄像头、云台相机、运动相机、执法记录仪、AI 眼镜：
低功耗 IPC 芯片、新一代 AI-ISP；自研极光 AI-ISP 引擎，暗光成像、AI 降噪、宽动态，暗光信噪比提升最高 12dB
新方向：可穿戴摄像芯片、安卓主控芯片（计划 2026 下半年推向市场）、边缘算力芯片（家庭 NAS / 本地 AI 网关）；
拓展场景：人形机器人视觉模组、工业视觉，已有头部客户出货。
3. 智能出行（车载芯片，第二增长曲线）
车规级视觉 ISP，AEC-Q100 认证，面向车内 + 车外摄像头：
产品：FH8323 等车载 ISP，支持 DMS 驾驶员监测、OMS 乘客监测、CMS 电子后视镜、环视摄像头；可支持单车 8~10 颗摄像头；
定位：车载视觉图像预处理芯片，做图像降噪、HDR、色彩校正，搭配车载主 SoC 使用，已进入前装市场，国产替代赛道。
三、核心技术栈
1. AI-ISP（自研极光引擎）：把 AI 神经网络和传统 ISP 深度融合，AI 降噪、AI 超分、AI 宽动态、运动伪影抑制；暗光成像能力突出，低功耗端侧成像核心壁垒。
2. 视频编解码：自研 H.264/H.265，压缩率优于标准约 10%，同等画质下节省带宽 / 存储，20 年持续迭代。
3. 轻量化 NPU：面向端侧低功耗场景，算力 0.5T~10T，专注人形、物体检测等轻量 AI 任务，不做大模型训练，主打本地推理。
4. 完整软硬件方案：不只是卖裸芯片，提供固件、算法 SDK、参考硬件板，降低客户开发门槛，这是安防芯片行业重要竞争点。
四、财务概况（公开财报口径）
2022：营收 21.11 亿（上市峰值），归母净利 3.78 亿
2023：营收 18.22 亿，归母净利 2.52 亿
2024：营收 17.90 亿，归母净利 2.32 亿
2025：营收 16.88 亿，归母净利 1.45 亿（安防行业下行、库存周期压力）
2026 上半年：营收 14.63 亿，归母净利 3.50 亿，AI-ISP 新品带动，业绩大幅反弹
研发投入：常年保持高研发，2025 年研发费用 3.5 亿元，占营收约 20.8%。
五、竞争格局
主要对手
1. 安防 IPC 芯片：星宸科技（A 股 301536，直接竞品）、君正、瑞芯微；海外老牌安霸（Ambarella）
2. ISP 芯片：国内多家图像芯片厂商；海外豪威、索尼等配套 ISP
3. 车载 ISP：美系、日系车规芯片厂商，国内芯驰、地平线等（侧重点不同，地平线主打大算力主 SoC，富瀚侧重 ISP 图像预处理）
富瀚差异化优势：
前后端（IPC+NVR）完整视频芯片产品线，行业少见；
AI-ISP 暗光成像、低功耗端侧影像，消费 / 车载场景复用；
深厚安防客户生态，方案交付能力强；
短板：高端大算力 AI 芯片不是强项，车载业务尚在放量阶段，整体收入仍高度依赖安防周期。
