【开源新三板】2026年第四批创新层进层挂牌公司公布，关注美通香薰及新挂牌贝普医疗
来源：市场资讯
（来源：诸海滨新三板）
作者：诸海滨（S0790522080007）
摘 要
⚫ 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送922 家上市公司
中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026 年9 月11 日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送922 家企业。
⚫ 2026 年第四批创新层进层12 家挂牌公司初筛名单出炉
2026 年9 月9 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布《关于发布2026年第四批创新层进层挂牌公司初筛名单的公告》，本批次共计12 家公司入选。分别为中路交科、美通香薰、博测达、谷登机械、邦迪智能、牧镭激光、未尔科技、奥飞能源、天圣华、河源富马、云上科技、赛诺威盛。此外，2026H1 新受理公司2025 年营收中值5.98 亿元，归母净利润中值7770 万元，净利率中值12.5%，2025 年营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%。美通香薰：国内香薰领域领先的研发制造企业。香薰产品按照香调分类可细分为十一种气味。上游以香精香料和玻璃包材等原材料供应商为主，我国的香薰产业长期处于有产业无优势的竞争局面。公司开拓海外市场，以 ODM 模式深度绑定全球顶尖快消品牌，业务已覆盖欧美澳等50 多个国家和地区。大型动态场景化空间香氛智能解决方案典型案例包括2023 年亚运会开闭幕式散香等。
⚫ 挂牌公司新增5 家，关注贝普医疗等，辅导公司新增芯来科技等3 家
本周（2026.9.7~2026.9.13），新增贝普医疗等5 家挂牌公司。发行上市动态：截至2026 年9 月13 日，共有52 家公司过会待北交所上市，1 家公司待上会。凯达重工将于9 月14 日申购，九目化学将于9 月16 日上会。上市辅导：芯来科技、贝普医疗、唯可鲜3 家公司报送上市辅导，均目标北交所上市。贝普医疗：深耕一次性医用穿刺注射器械二十余年。根据沙利文研究数据，2025年公司医用针管产量在国内位居行业第二位，公司胰岛素注射相关产品市场占有率在国内位居行业第二位。2021-2025 年，中国胰岛素注射相关产品市场规模（制造口径）由13.4 亿元增长至18.3 亿元，年均复合增长率为8.1%。
⚫ 市场动态： 唯可鲜、泰昆蛋白完成增发
当前新三板挂牌企业5786 家。其中创新层2274 家，基础层3512 家。本周触及股票交易异常波动共61 起；发生大宗交易122 起，迪赛新材交易金额居前；披露4 家公司特定事项协议转让公开信息；新增要约回购1 起为珈创生物。3 家公司新增/更新定增预案。唯可鲜、泰昆蛋白等8 家公司完成增发募资2.67 亿元。截至2026 年8 月31 日，新三板挂牌公司总市值29527.3 亿元，市盈率19.11 倍。2026 年8 月合计成交金额35.67 亿元。截至2026 年9 月13 日，2026 年新三板定增募资68.44 亿元，2026 年9 月募资2.88 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：巨峰股份、中欣晶圆、恒神股份、新大材料、盛祥电子、亚锦科技、华强方特、迪赛新材、钢银电商、迪亚环境。
目 录
1、 2026 年第四批创新层进层挂牌公司初筛名单出炉
2026 年9 月9 日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布《关于发布2026年第四批创新层进层挂牌公司初筛名单的公告》，本批次共计12 家公司入选。
美通香薰：领先的香薰研发制造企业
浙江美通香薰科技股份有限公司是国内香薰领域领先的研发制造企业，主营业务为香薰产品及相关智能设备的研发、生产和销售，主要产品包括有火香薰、无火香薰以及智能香薰设备三大核心品类。公司依托国内及越南双生产基地的规模化产能，海外市场以 ODM 模式深度绑定全球顶尖快消品牌，国内市场同步拓展自营+联名品牌及大客户定制服务，构建起覆盖研发、生产、销售的全链路竞争力。
公司深耕香薰领域技术突破多年，以“芳疗天下”作为研发内核，持续加大香薰智能化领域的研发，主导制定了“罐装香薰蜡烛检测方法”
“风口型车用固体香薰”等六项行业团体标准。公司从香薰原料的香气分子解析到智能香薰设备的精准控香、缓释扩散的技术研发，实现了对嗅觉体验的科学化、智能化升级，推动传统香薰产品向科技型消费产品转型。
公司将东方文化底蕴与现代时尚审美深度融合，打造了兼具艺术价值与实用属性的香薰产品。公司《青花瓷》《西湖印象》系列产品以非遗文化为灵感，获得了杭州优秀旅游纪念品金奖；《療》系列产品凭借简约疗愈的设计获得了 2021 年中国特色旅游商品大赛金奖；《杭州》系列产品以城市 IP 创新获得了杭州市伴手礼创意设计大赛金奖，多维度的设计奖项印证了公司“时尚香薰美学引领者”的市场地位。
凭借研发实力与供应链优势，公司与全球零售巨头、快消巨头及奢侈品牌建立长期战略合作，作为其核心香薰产品供应商持续输出优质产品，是全球最大零售商Walmart（沃尔玛）、全球第一大家具企业 IKEA（宜家）、全美第二大超市 Target（塔吉特）、全球第三大快时尚服装品牌 ZARA、英国最大的连锁超市之一 ASDA 和英国快时尚零售商 Primark 等的供应商。目前公司业务已覆盖欧美澳等 50 多个国家和地区，致力于成为全球香薰消费市场的重要参与者与趋势定义者。
公司基于生活场景，以嗅觉为核心，打造香薰产业链，目前已推出四大产品战略布局，具体包括：①气味+文娱，丰富艺术感官体验，形式包括气味电影、气味音乐、气味图画；②气味+文旅，刻画地区嗅觉标签，形式包括薰衣草、宫廷木质香味等；③气味+大健康，辅助情绪调节舒缓，具有稳定、安抚情绪的功能；④气味+新
零售，创新沉浸式营销，形式包括气味广告屏、气味货架等。
公司大型动态场景化空间香氛智能解决方案：为大型盛会、展览、户外活动、剧场影院等人员密集且流动性强的场所，提供针对性的、能够适应大空间扩散并与活动主题契合的智能香氛解决方案，增强场景记忆点与观众体验。典型案例包括2023 年亚运会开闭幕式散香、2025 年初河北邯郸大名县香薰花灯节等。
现阶段，公司主要依托强大的产品设计研发能力和质量控制能力，提供 ODM 产品，积累了丰富的 B 端客户资源，树立了业内领先的品牌；同时，公司积极打造终端自营品牌和产品矩阵，布局线上+线下渠道，面向更多客户。目前公司自营品牌包括：
香薰是指通过香气营造氛围、改善环境的用品，具有美容、祛痛、消除疲劳、排解抑郁等功效，香薰产品主要通过挥发散发香气，与香水同属香氛系列，但味道更为淡雅、持久，属于家居香氛范畴。香薰在我国历史悠久，春秋时期即有焚香草的记载，秦汉以后，沉香、檀香、鸡舌香、龙脑香等香料品种不断丰富，唐宋以来，各类香品、香事、香料制作、焚法等方面的著作层出不穷。
现代香薰经过中西方文化交融和制作工艺的发展，产品类型和功能不断完善，主要分为有火香薰和无火香薰。其中，有火香薰通常以蜡烛、木材为燃烧载体，添加天然植物精油，点燃扩香；无火香薰以固体或液体形式挥发散香，包括香薰精油、香薰液、香薰蜡块、香薰石、香纸片等。香薰产品按照香调分类可细分为十一种气味。
香薰产业链上游以香精香料和玻璃包材等原材料供应商为主，中游为香薰品牌及制造商，下游包括销售渠道和终端客户。
目前上游香精香料供应主要被奇华顿（Givaudan）、国际香精香料（IFF）、芬美意（Firmenich）和德之馨（Symrise）等欧美巨头把控，尽管我国天然香料资源丰富，其中不乏特有香料品种，但国内企业多聚焦于细分领域，行业集中度低，低端市场竞争激烈。
石蜡是香薰产品中最常见的一种香味载体，既可以制作成可燃的香薰蜡烛，也可以制作成无火的香薰蜡块。我国是石蜡的主要生产国，市场整体供应稳定，近年来受国际公共卫生事件影响石蜡产量有所减少，而下游需求旺盛，供需不平衡促使价格大幅上涨，加上国际原油价格上涨，对石蜡成本支撑增强，促使石蜡价格持续在上升通道运行。
我国的香薰产业长期处于有产业无优势的竞争局面。目前香薰产品的主要受众群体仍是欧美人士，因此海外品牌在消费者心中的认知度和接受度更高，欧美香薰品牌商长期占据主要市场份额。国内推出的香薰本土品牌较少，且大多属于跨界经营或混合经营，如将香薰与文创产业融合，作为文化周边产品推出，或是将香薰与香水、化妆品等相似属性产品共同打造香氛系列。头部企业如青岛金王（002094.SZ）、凯富善集团控股（08512.HK）和旷世芳香（01925.HK）等皆以出口海外市场为主，通过 OEM 或 ODM 供应商身份参与到全球的市场经营和竞争当中。
2、 102 家2026H1 北交所新受理公司展示
在2025 年8 月团队发布的《掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的》报告中，我们通过四大财务阈值划定优质标的基本盘，给出高质量北证新股画像；通过五维量化北证新股选股模型，实践构筑“三高潜力新股”选股方法论；并初步筛选了2025 年部分北交所新受理公司的潜在机会。
在本系列专题中，我们将使用上述方法，对2026 上半年新受理的102 家公司进行初筛，并对选出的优质标的精读，精准锁定潜在的北交所优质公司标的。
方法：使用净资产、归母净利润指标考察规模；加权ROE、净利率考察盈利能力；营收（复合）增长率考察成长性；研发费用（率）考察科技水平。
画像：2026H1 新受理公司2025 年营收中值5.98 亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%，2025 年营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%。
优选：其中，优云科技、睿龙科技2 家公司在规模、盈利能力、成长性、科技水平四大维度均排名前25%，值得关注。陌桑高科、武晓集团、和烁丰、江苏永成、玄机科技、昊翔股份、紫光国芯、玖行能源、昌誉股份、中星联华、卓目科技、聚能磁体等12 家公司也在三大维度排名前25%。其中的部分优质公司如优云科技、睿龙科技，我们已于2025 年12 月以来的《新三板掘金》系列报告中提前挖掘。
3、 新挂牌公司：本周新增5 家，关注贝普医疗等
本周（2026.9.7~2026.9.13），新增5 家挂牌公司，分别为贝普医疗、汇联股份、台泉科技、欧思科、华晶股份。
贝普医疗：医用针管及胰岛素注射相关产品市占率国内第二
贝普医疗科技股份有限公司专注深耕一次性医用穿刺注射器械二十余年，是国内少数具备一次性医用穿刺注射器械全链条研发、生产及销售能力的优势企业之一。针管是一次性医用穿刺注射器械的核心部件，公司依托技术及设备优势在针管生产方面建立了竞争优势，所产针管除自用外还大量供应第三方客户，市场口碑良好。依托自产高质量针管，公司构建了覆盖穿刺针、注射器的丰富产品矩阵，可满足常规穿刺注射、专用穿刺注射等多种医用需求。其中，胰岛素笔针及胰岛素注射器产品是公司优势产品。根据沙利文研究数据，2025 年公司医用针管产量在国内位居行业第二位，公司胰岛素注射相关产品市场占有率在国内位居行业第二位。
针管是医用穿刺注射器械的核心零配件，其质量直接影响穿刺注射器械性能。不锈钢带焊接成不锈钢管是针管制造的第一道工序，其焊接质量决定不锈钢管在后续减壁、减径工序中面对高强度挤压、拉伸是否易出现开裂、报废情形。尤其是对于超薄壁针管，其生产经历的减壁、减径工序次数更多，因此对焊接质量提出了更高的要求。
较于业内常用的氩弧焊技术，公司应用自主掌握的精密成型超薄壁激光焊接技术，使得焊接成型后的不锈钢管力学性能更为优异，在高频次、高强度挤压、拉伸中的耐受程度大幅提高，有效提高了 32G 及以上规格针管的生产效率，为公司向更细更薄的针管领域进军奠定了坚实的技术基础，现阶段公司已具备 34G 针管批量生产能力。
公司凭借产品质量可靠、供应高效、服务细致优势，与以美国、欧洲为主的众多国家和地区的客户建立了业务合作关系。公司知名直接客户包括 MED、MHC、麦朗（Medline）、美国 BD 公司、罗氏公司、Insulet、威高股份、阳普医疗、爱美客、江西科伦医疗等，知名间接客户包括全球医疗行业领先者美国默沙东（MSD）、全球著名医疗器械供应商德国贝朗医疗、美国最大牙医器材商汉瑞祥（Henry Schein）、德国知名医疗器械生产商汉克萨斯（Henke Sass Wolf）等。
公司始终坚持把研发创新作为驱动企业发展的核心动力。截至 2025 年 12 月31 日，公司取得 118 项境内专利，其中 40 项为发明专利，取得 21 项境外专利；拥有境内 13 项Ⅲ类医疗器械注册证、2 项 II 类医疗器械注册证、2 项Ⅰ类医疗器械备案凭证，16 项产品通过CE 认证，13 项Ⅱ类医疗器械产品获得 510（k）产品注册、4 项产品获得 FDA 医疗器械产品备案。
公司是中国医疗器械行业协会会员单位、医用高分子制品专业分会常务理事单位，凭借在医用穿刺注射器械行业的优异表现，已获得包括“浙江省专精特新中小企业”、 “省级企业研究院”、“浙江省创新型示范中小企业”、“浙江省高新技术企业研究开发中心”、“浙江省绿色工厂”、“温州市国家自创区创新型领军（瞪羚）企业”、“温州市‘两化’深度融合试点企业”、“温州市领军型工业企业”、“温州出口名牌”等在内的多项荣誉。
中国经济发展迅速且人口数量庞大，对注射穿刺类产品需求旺盛。根据弗若斯特沙利文数据，2021-2025 年，中国注射穿刺类产品市场规模（制造口径）由 281.9亿元增长至 370.4 亿元，年均复合增长率为 7.1%，且预计 2030 年将达到 583.4 亿元，2025-2030 年均复合增长率将进一步提升至 9.5%，为国内医疗器械生产厂商提供了良好的发展机遇。
根据弗若斯特沙利文数据，2021-2025 年，全球胰岛素注射相关产品（胰岛素笔针、胰岛素注射器）市场规模由 14.9 亿美元增长至 19.8 亿美元，年均复合增长率为 7.3%，预计 2030 年达到 30.0 亿美元。2021-2025 年，中国胰岛素注射相关产品市场规模（制造口径）由13.4 亿元增长至 18.3 亿元，年均复合增长率为 8.1%，预计 2030 年达到 29.1 亿元。
行业内主要境外企业包括美国BD 公司、丹麦诺和诺德、德国贝朗医疗、日本尼普洛等，以医用穿刺注射器械为主营业务的主要境内企业包括康德莱、采纳股份、五洲医疗及普昂医疗等。
根据弗若斯特沙利文数据，2025 年中国注射穿刺器械市场中公司的市场份额为1.1%，位居行业第五位。
4、 预备上市公司动态：芯来科技报送北交所上市辅导
4.1、 发行上市动态：下周1 家企业上会
截至2026 年9 月13 日，共有52 家公司过会待北交所上市，1 家公司待上会。凯达重工将于9 月14 日申购，九目化学将于9 月16 日上会。
4.2、 上市辅导：新增3 家公司
本周（2026.9.7~2026.9.13）芯来科技、贝普医疗、唯可鲜3 家公司报送上市辅导，均目标北交所上市。
5、 市场情况及信息披露：珈创生物启动要约回购
5.1、 交易信息公开：共发生股票交易异常波动61 起
本周（2026.9.7~2026.9.13）触及股票交易异常波动共61 起，成交金额均未超过100 万元。
5.2、 大宗交易分析：共发生122 起，迪赛新材交易金额居前
本周（2026.9.7~2026.9.13）共发生大宗交易122 起，迪赛新材交易金额居前。
5.3、 协议转让：本周新增4 家公司
本周（2026.9.7~2026.9.13）共披露4 家公司特定事项协议转让公开信息。
5.4、 要约收购/回购：本周新增1 起
本周新增1 起为珈创生物。
6、 市场数据：唯可鲜、泰昆蛋白完成增发
6.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，8 家公司完成增发募资2.67 亿元
本周（2026.9.7~2026.9.13）德海股份等3 家公司新增/更新定增预案。唯可鲜、泰昆蛋白等8 家公司完成增发募资2.67 亿元。
定增额度上看，新三板定增为企业带来的募资在2014-2015 年间大幅增长，2015年合计定增募集额579.2 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额123.62 亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到199.7 亿元。2025 全年合计71.32 亿元。截至2026 年9 月13 日，2026 年新三板定增募资68.44 亿元，2026年9 月募资2.88 亿元。
6.2、 巨峰股份、中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前
本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：巨峰股份、中欣晶圆、恒神股份、新大材料、盛祥电子、亚锦科技、华强方特、迪赛新材、钢银电商、迪亚环境。
6.3、 市值与成交额：2026 年8 月合计成交金额35.67 亿元
截至2026 年8 月31 日，新三板挂牌公司总市值29527.3 亿元，市盈率19.11 倍。2026 年8 月合计成交金额35.67 亿元。
6.4、 挂牌家数：2026 年9 月减少5 家
新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。2025 年11 月，新三板挂牌公司家数减少至6000家以内。截至2026 年9 月11 日，新三板挂牌企业5786 家。其中创新层2274 家，基础层3512 家。
7、 塔基效应，累计向市场输送922 家上市公司
全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。
2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019 年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场“短板”。
中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。
主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型企业；北交所专注于服务专精特新中小企业；新三板为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企业逐步成长壮大。
《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》中提出，争取经过3 到5年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善，市场活力和韧性增强，形成北交所品牌、特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。
北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。其中，“优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12 个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。
截至2026 年9 月11 日，共有922 家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪主板69 家、深主板43 家、科创板133 家、创业板249 家、港交所85 家。
8、 风险提示
数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险
分析师：诸海滨（S0790522080007）
开源证券北交所研究中心是业内首个设立的专注北交所、新三板的研究中心，专注这一领域10年。深耕科技新产业、专精特新小巨人、新质生产力。首创北交所行业划分:高端制造、TMT、化工新材料、医药生物、消费与服务五大战略行业。覆盖公司广，研究跟踪久。