商业航天融资与IPO双重升温

证券时报记者获悉，国内专业化火箭公司快舟航天空间科技有限公司（下称“快舟航天”）的增资项目，已在上海联合产权交易所（下称“上海联交所”）预披露。这距离公司完成控制权变更、正式更名“快舟航天”，仅过去两个多月。

上述增资背后，正逢商业航天产业加速迈向规模化。据赛迪智库数据，2025年我国商业航天市场规模达2.83万亿元，同比增长超23%，预计2026年将突破3.5万亿元，“十五五”末期有望达到7万亿元量级；2026年上半年行业披露融资89起、151.3亿元，超过2025年全年的八成，至少15家企业启动IPO流程。券商普遍认为，随着可回收火箭突破、运力瓶颈缓解，商业航天有望从题材映射转向业绩兑现，成为2026年的投资主线之一。

快舟航天拟增资

据上海联交所，快舟航天增资项目的预披露期为20个工作日，自2026年9月17日起至10月21日止。本次增资行为尚待有权批准单位批准后进行正式信息披露。

挂牌信息同时披露了快舟航天最新的经营业绩。2023年、2024年、2025年，快舟航天营业收入分别为2.31亿元、6380.78万元、1.61亿元；同期净利润分别为-1.94亿元、-1.80亿元、-2.70亿元。今年1—7月，公司营业收入为8445.53万元，净利润为-1.04亿元。截至今年7月末，公司总资产为29.24亿元，负债总额为6亿元，所有者权益为23.24亿元。

快舟航天成立于2016年2月，现注册资本8.594亿元。公司经营范围包括火箭控制系统研发，航天器及运载火箭制造，火箭发射设备研发和制造，火箭发动机研发与制造，民用航天发射技术服务等。

从股权结构来看，武汉武创星航创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“武创星航”）持股29.5904%，为公司第一大股东；中国航天三江集团有限公司（下称“航天三江”）持股26.8444%。

业务方面，快舟航天的主力产品为快舟一号甲、快舟十一号两型固体运载火箭。快舟一号甲为小型固体运载火箭，主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务；快舟十一号700公里太阳同步轨道运载能力为1吨。据公开报道，截至2025年末，快舟一号甲已累计执行30次发射，取得28次成功，成功率93%，是国内发射次数、成功次数最多的固体运载火箭。

今年3月16日、6月17日和9月17日，快舟十一号已三度成功发射。在固体火箭之外，公司自主研制的“鸣凤”系列液氧甲烷发动机也已完成新一轮热试车考核，公司计划2026年累计试车突破1万秒，为2027年上半年交付可重复使用液氧甲烷火箭飞行提供动力保障。

刚完成控制权变更

快舟航天上一次增资已经要追溯至四年多前。

快舟航天原名航天科工火箭技术有限公司（下称“科工火箭”）。2017年12月18日，公司在上海联交所举行A轮增资签约仪式，与8家社会投资机构（含部分民营社会资本）签订协议，募集资金12亿元，主要用于“快舟”系列运载火箭产品研制、商业航天上下游产业布局以及“快舟”总装能力建设等。

2021年初，公司启动B轮增资。经前期在上海联交所挂牌公告及竞争性谈判，2022年6月，公司最终引进7名投资人，募集资金总额15.855亿元。此次募资主要用于固体运载火箭研发及性能提升、液体动力关键技术攻关及发动机研制、研发保障条件建设，助力快舟火箭型谱系列化、商业发射常态化。

B轮增资完成后，科工火箭的股权结构保持稳定，直至2025年。

2025年10月，北京产权交易所披露，科工火箭30.66%股权转让自2025年10月9日起进入预披露阶段，预披露结束日期为2025年11月5日。此后，公司29.5904%股权正式挂牌转让，转让底价约32.99亿元。以此估算，科工火箭整体估值约为112亿元。转让方为航天三江，转让前其持有科工火箭56.43%股权；转让完成后，持股比例降至26.84%，公司控制权发生转移。

今年4月初，武汉产业投资控股集团通过其牵头组建的武创星航，摘牌受让航天三江所持科工火箭29.59%股权，成交金额近33亿元，成为公司第一大股东。武创星航实际控制人为武汉市国资委。

今年7月末，科工火箭发布公告称，公司名称正式变更为“快舟航天空间科技有限公司”。

回头来看，在7月下旬召开的2025年度股东会暨发展战略研讨会上，快舟航天便专题研究了C轮融资及后续资本运作等重点工作。

对于公司此次增资的目的等，记者于9月18日拨打了快舟航天的公开电话，但无人接听。

商业航天融资与IPO竞速

快舟航天再谋增资背后，国内商业航天产业正迎来融资与IPO的双重升温。

据泰伯智库发布的《2026上半年中国商业航天产业进展》，2026年上半年，国内商业航天公开披露融资事件89起，融资金额151.3亿元，超过2025年全年融资总额（186亿元）的八成。

大型融资案例不断涌现。今年2月，星际荣耀完成50.37亿元D++轮融资，刷新中国民营商业航天企业单笔融资纪录；7月，长光卫星完成近50亿元股权投资；同期，天兵科技完成新一轮融资，投后估值超过300亿元。8月，垣信卫星完成70亿元B轮融资。

一级市场火热的同时，商业航天企业也在密集冲刺IPO。去年12月，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确商业火箭企业申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨。

2025年12月末，蓝箭航天科创板IPO获受理，拟募资75亿元，成为第五套上市标准扩围至商业航天领域后首家IPO获受理企业，并于2026年1月22日进入问询阶段。今年3月31日，中科宇航科创板IPO获受理，4月15日进入问询，拟募资41.8亿元。微纳星空科创板IPO申请在5月获受理，拟募资50亿元。星河动力、星际荣耀、天兵科技等目前处于上市辅导阶段，国星宇航则选择港股路线。据不完全统计，至少15家商业航天公司已启动IPO流程。

对于商业航天产业的前景，券商普遍持乐观态度。

国金证券认为，2026年将是中国商业航天产业的“阿尔法元年”，行业逻辑将从单纯的题材映射转向业绩兑现。华鑫证券认为，2026年可回收火箭突破或成行业关键节点。

中航证券表示，8月19日朱雀三号遥二运载火箭一子级成功实现陆地回收，标志着国产可复用火箭技术正式跨过“回收即验证”的关键门槛，是商业航天产业化和低成本化进程中的标志性突破。该机构判断，2026年全年我国航天发射次数有望突破100次。

山西证券指出，中国航天已进入“复用时代”，随着运力瓶颈逐步破除、卫星互联网部署持续提速，商业航天将迎来产业爆发期，成为2026年的投资主线之一。华泰证券则建议关注受SpaceX上市催化的商业航天主题机遇，同时关注国内卫星发射进度，以及火箭、卫星、地面终端等各环节。