短期中东地缘风险弱化 原油期货主力合约两交易日跌超13%

在9月17日跌超6%后，18日国内原油主力合约2611价格再度大幅下跌，截至下午收跌9.57%，报728元/桶，两个交易日累计跌幅超过13%。

9月美联储加息预期落地兑现，美元偏强运行，压制大宗商品风险偏好，同时抬升原油进口成本，对油价形成约束。

近期国际原油价格波动显著，本周二国内原油期货价格一度突破900元/桶，刷新历史高点。

“美联储加息意味着货币收紧，对美元汇率形成提振作用，由于原油价格以美元计价，因此美元升值就会对油价形成打压作用。从短期看，加息初期美元走强，油价确实会受到抑制。”金联创分析师邢雅倩表示，9月16日加息落地后，美元指数走高，WTI当日下跌3.21%，其中就有美元升值的贡献。从中期看，加息抑制经济增长，经济降温又将抑制能源需求，若美国进入加息周期，原油价格将在一定程度上持续承压。然而，当前的国际原油市场更多地是受到地缘政治局势的影响，尤其是中东石油运输线路遭遇阻力后，市场对于原油供应的关注度远远超出了其他的影响因素。因此，此次美国加息虽然对油价造成了一定的下行压力，但后续的影响力是有限的，因为目前真正对油价起到引导作用的，依旧是中东地缘局势及地区石油出口情况。

据金联创测算，截至9月18日第五个工作日，参考原油品种均价为104.13美元/桶，变化率为10.67%，国内汽柴油零售价应上调620元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为9月24日24时。地缘政治外溢风险仍在扩大，原油维持高位震荡，本轮成品油零售端上调方向明确。

批发行情方面，近期国际油价震荡上行，零售上调落地后，新一轮继续呈现宽幅上调预期，消息面利好支撑增强。从成品油供应端来看，原料供应紧张的担忧升温，近期国内炼厂整体开工率回落，汽柴油库存普遍处于低位，汽柴油基本面紧平衡延续。主营单位成品油报价随国调兑现再度涨至限价；部分尚未触及限价的货源，与最高限价之间价差也已收窄。主营商家延续控量惜售策略，部分柴油资源仅面向民生保障类重点终端客户。面对当前高位油价，市场参与者多为刚需采购、择低小单拿货。由于购销整体氛围偏谨慎，节前补货的增量空间有限。

对于后市，隆众资讯原油分析师吴燕认为，美国下周将与多个产油国进行会谈，沙特也在缓和与胡塞武装的冲突，中东局势出现一定趋缓迹象，削减供应风险担忧，预计国际原油价格存下跌空间。进口油种升贴水方面，主流油种现货升贴水延续高位、暂难下跌。

宝成期货最新研报显示，海外成品油消费逐步进入季节性回落窗口，国内炼厂开工保持中性水平，下游按需采购，整体需求缺乏强拉动。当前原油处于供应风险支撑与宏观、需求偏弱的博弈格局。由于短期中东地缘风险出现弱化，预计原油期货或维持高位震荡偏弱的走势。

信达期货则表示，本周回落来自沙特应对手段增加，印证市场担心的不是沙特没油可卖，而是如何运油，只要外运没有真正受制，管道停运的冲击就会被逐步消化。但通行量数字依旧没有改善，运费也维持在纪录高位，海峡方面的情绪依旧存在。关注阿美能否兑现数日内恢复一半运力及双方停火意愿。