深耕低波稳健赛道，鹏华固收旗下多款一级债基多周期回撤表现优于同类

随着资管新规后净值化时代的全面到来,“固收+”基金正成为居民财富管理的重要选项。国金证券近期研报对“固收+”基金客群进行分类后指出:机构投资者配置“固收+”产品,更侧重在风险可控前提下获取稳定的权益增强收益;而个人投资者的配置逻辑有所不同,核心诉求集中于理财替代。

相较于机构投资者,个人投资者对固收+产品的净值波动更为敏感,在筛选“固收+”产品时,评判重心集中于最大回撤控制能力、收益稳定性与长期持有体验。正因如此,面向个人客户的产品赛道中,低波“固收+”被视为最优适配方向。该类产品通过严控增厚收益的仓位、优选低波动权益资产、搭建稳健收益增强体系,在有效约束组合回撤风险的基础上,稳步抬升长期收益中枢。

在“固收+”的产品谱系中,一级债基是较为接近“理财替代”需求的品种之一:以纯债资产为底仓,通过可转债等工具进行收益增厚,不直接参与二级市场股票投资,权益风险敞口相对有限,净值波动可控,适配普通投资者“求稳、少波动、可持续增值”的理财诉求。

依托成熟的固收投研体系与严苛的全流程风控体系,鹏华固收旗下多只一级债基持续展现扎实的风险控制能力与稳健的收益表现,高度匹配个人投资者稳健的配置需求。其中,鹏华产业债(A类206018)、鹏华丰利(A类160622)、鹏华丰诚(A类009021)三只代表性产品,在今年以来、近 3年、近 5 年多周期维度,最大回撤均表现良好。

鹏华产业债:多周期回撤优于均值,长期业绩持续稳健

据Wind数据,截至2026年9月18日,鹏华产业债(A类206018)今年以来、近3年、近5年最大回撤分别为-0.54%、-1.58%、-2.24%,而同期同类产品最大回撤均值为-1.16%、-2.07%、-2.93%,长中短周期回撤控制能力均大幅跑赢行业平均,抗风险属性突出。

长期业绩稳定性同样可圈可点,该基金已连续12年实现年度基金净值正增长,2014-2025各年度净值增长率分别为18.65%、10.32%、0.79%、2.98%、7.77%、9.79%、4.34%、6.11%、0.80%、3.22%、6.36%、5.21%(数据来源:基金定期报告)。

稳健持续的业绩表现,吸引各类资金配置。据基金定期报告,截至2026年二季度末,鹏华产业债规模达78.60亿元,持有人户数达11.64万户,上半年新增2.11万户,持有人结构均衡多元,机构投资者、个人投资者持有占比分别为47%、53%,兼顾机构配置与个人理财需求。

从组合持仓来看,据基金定期报告,截至2026年二季度末,鹏华产业债债券占比102.87%,可转债占比8.90%,整体风险结构稳健。

鹏华丰利:低波“固收+”矩阵中的“超级单品”

作为鹏华固收低波“固收+”矩阵中的“超级单品”,鹏华丰利(A类160622)收获了市场资金的持续青睐。据基金定期报告,截至2026年二季度末,产品规模为133.70亿元,较2025年末增加了57.09亿元,增量资金的涌入印证了市场对该产品的认可。

风险控制层面,据Wind数据,截至2026年9月18日,鹏华丰利A今年以来、近3年的最大回撤分别为-1.10%、-1.94%,同期同类最大回撤均值分别为-1.16%、-2.07%。

业绩稳定性方面,自2018年4月基金经理王石千接管运作以来,产品长期业绩韧性凸显。据基金定期报告,自2018年至2025年,该基金有7个年度实现净值正增长,仅2022年出现小幅回撤,并在次年迅速收复失地,分别为:7.07%、7.51%、4.13%、7.99%、-0.81%、4.33%、6.93%、6.12%。

投资运作上,鹏华丰利主要投资于债券和可转债,不直接涉足股票市场,以优质信用债作为底仓,长期利率债和可转债作为进攻手段。从组合持仓来看,据基金定期报告,截至2026年二季度末,其债券占比110.39%,可转债占比9.25%,在可控范围内追求收益增强。

鹏华丰诚:严守回撤控制,打造平滑的长期持有曲线

鹏华丰诚(A类009021)的回撤控制表现尤为亮眼。据Wind数据,截至2026年9月18日,鹏华丰诚今年以来、近3年、近5年的最大回撤分别为-0.49%、-0.78%、-1.46%,同期同类最大回撤均值分别为-1.16%、-2.07%、-2.93%,长短期风控能力均显著优于同类平均水平。

拉长时间维度,产品净值曲线同样平滑稳健。据基金定期报告,鹏华丰诚2021-2025年净值增长率分别为6.06%、1.54%、3.51%、5.07%、4.15%,历年业绩表现均衡。

从组合持仓来看,据基金定期报告,截至2026年二季度末,鹏华丰诚债券占比112.00%,可转债占比9.32%,以稳健的资产配置方案,守护投资者长期持有体验。

优异的风控成果,不是短期运气,而是投研团队长期坚持稳健投资理念落地的结果。三只一级债基均坚持债底为本、适度转债增强的思路,在严控回撤的前提下稳步增厚收益,契合个人投资者稳健的配置诉求。展望后市,鹏华固收团队将继续打磨稳健固收投资能力,持续为广大追求低波动、稳回报的投资者,提供适配的资产配置选择。