“宇阳”系班底再创业，微容科技一募投项目环评获批前已动工

来源：民商财经

本文授权来自《中国民商》

作者：方升

编辑：王成

广东微容电子科技股份有限公司（下称：微容科技）主营业务为微型化、高容量、高可靠等高端MLCC的研发、生产与销售，致力于向客户提供高性能的MLCC产品。

微容科技创业板IPO于今年4月28日获受理，5月15日即进入问询状态，目前已经完成一轮回复。微容科技的保荐机构为华泰联合，审计机构为容诚所。

陈伟荣携“宇阳”系二次创业

微容科技实控人之一陈伟荣，曾任康佳集团党委书记兼总经理，离开康佳后，陈伟荣于2001年创立深圳市宇阳科技发展有限公司（下称：深圳宇阳），历任总经理、董事、董事长，并于2007年带领深圳宇阳（上市主体为宇阳控股，现为天利控股）在港交所上市。

2004年宇阳控股设立全资子公司深圳亿通，2009年9月，宇阳控股以344万元的价格将深圳亿通的全部股权出售给陈伟荣实际控制的伟创投资，从此深圳亿通从宇阳控股剥离。

2015年，深圳亿通陷入财务危机。同时，陈伟荣已在2015年11月5日出售了其所持有的宇阳控股28.81%的股份（彼时仅保留0.28%），并辞去宇阳控股主席、行政总裁及执行董事职务。

2017年，58岁的陈伟荣在担任深圳宇阳董事长期间，于广东罗定创立微容科技。设立之初，微容科技也曾使用“宇阳”商号，之后陆续加入微容科技的现任总裁李竞、副总裁/董秘罗军、副总裁张子华、财务负责人桂媛媛、核心技术人员向勇和江孟达全部来自深圳宇阳。

2020年11月，深圳宇阳向法院提起了一系列专利权属纠纷案件的诉讼，指控陈伟荣在深圳宇阳任职期间设立“微容系”公司，利用职务便利转移财产、员工和知识产权。法院判决结果显示，微容科技全部败诉，且终审生效。

微容科技在招股书中披露，公司与深圳宇阳之间发生若干起诉讼或仲裁纠纷，包括专利权权属纠纷、损害公司利益责任纠纷、专利许可合同纠纷（该等诉讼案件中公司及/或陈伟荣为被告）以及电镀代工合同纠纷、名誉权纠纷、保管合同纠纷（该等诉讼仲裁案件中公司及/或陈伟荣为原告或申请人）。

值得一提的是，微容科技在问询回复中强调，008004是行业批量应用的最小尺寸MLCC，同行业可比上市公司三环集团和风华高科尚未推出该尺寸产品，却回避了深圳宇阳同样具备008004量产能力，深圳宇阳也是国内首家自主研发出008004尺寸的厂商。

一募投项目环评获批前已动工

微容科技称，自成立之初即坚持高端化战略，聚焦微型化、高容量、高可靠等高端MLCC产品，现已逐步发展成为国内高端MLCC领域的代表性品牌，积累了消费电子、以AI服务器为主体的工业装备、汽车电子三大核心领域的丰富客户资源。

据微容科技在问询回复中披露，在中国大陆厂商中，公司已形成较为鲜明的高端化竞争地位，较三环集团、风华高科两大国产MLCC龙头处于整体领先水平。

虽然产品定位高端，但毛利率却不及同行。2023-2025年，微容科技毛利率分别为19.52%、27.57%、27.58%。同期，三环集团电子元件（以MLCC为核心）毛利率从27.8%大幅提升至41.3%，风华高科未单独披露MLCC高端型号毛利率，另一同行达利凯普毛利率分别为58.45%、60.62%、66.48%。

微容科技募投项目披露也存在疑点。本次IPO，微容科技拟募集资金167,500.00万元，用于建设高端片式多层陶瓷电容器扩产项目、微容科技研发中心升级项目和补充流动资金。

高端片式多层陶瓷电容器扩产项目拟在广东省罗定市建设高端片式多层陶瓷电容器（MLCC）生产线，项目规划总建筑面积107,337.36平方米，总投资150,000.00万元，项目已于2025年启动建筑工程建设。

招股书披露，高端片式多层陶瓷电容器扩产项目建设期3年，2024年末该项目在建工程账面价值为1,263.03万元，项目前期工作已于2024年开始。而云浮市政府官网披露，高端片式多层陶瓷电容器扩产项目环评批复时间为2025年7月。

（截图来自云浮市人民政府官网）

另据备案文件，高端片式多层陶瓷电容器扩产项目也被称为微容科技园二期，投资金额与招股书一致，项目起止年限为2022年5月1日至2028年12月1日，建设期超过6年，远长于招股书披露的建设期。

（截图来自广东省投资项目在线审批监管平台）

同时，罗定市人民政府对外联络服务中心官微提到，微容科技园二期投资为30亿元，是招股书和备案文件披露金额的两倍。

（截图来自罗定市人民政府对外联络服务中心官微）