京新药业更新H股上市申请，上半年营收净利双降

京新药业正推进H股发行并在香港联交所主板挂牌上市相关工作。此前该公司已于2026年2月11日向香港联交所递交发行上市申请并刊登申请材料，9月18日更新递交本次发行上市申请，并于同日在联交所网站刊登更新申请资料。

该资料为草拟版本，所载资料可能适时更新修订。京新药业表示，本次发行上市尚需取得相关监管机构批准或备案，存在不确定性。

业绩方面，2023年至2025年，京新药业营业收入分别为39.99亿元、41.59亿元和40.69亿元，增长几乎停滞；同期毛利率由49.2%降至48.5%再到48.2%，产品售价下行是重要拖累。

京新药业收入主要来自药物、原料药和医疗设备三部分。药物收入占整体约60%，原料药占比超过20%。2025年原料药收入从上年的8.76亿元下降7.1%至8.14亿元，药物收入同比回落2.1%至24.69亿元。

地达西尼是京新药业目前唯一获批的创新药，用于治疗失眠症。2024年纳入国家医保药品目录后，该药迅速放量。但失眠药市场正被莱博雷生、达利雷生等双食欲素受体拮抗剂改写，其市场地位尚未稳固。

盈利层面，尽管收入增长几近停滞，京新药业净利润仍从2023年的6.23亿元提升至2025年的7.72亿元。较大程度依靠压缩费用实现，2025年销售及营销开支从6.92亿元降至6.01亿元，研发成本从3.83亿元缩减至3.68亿元。

在仿制药与原料药价格承压背景下，京新药业将转型希望寄托于创新药。不过，今年上半年其研发费用率不足10%，与创新药企业普遍约20%的投入水平差距明显。

进入2026年，成本压缩带来的红利逐步见顶。上半年京新药业营业收入19.87亿元，同比下降1.46%；归母净利润3.52亿元，同比下降9.35%。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

作者：知叙