量子科创借鉴之一：贺羽的国仪量子公司科创板上市之路的启迪

9月19日，中国科技大国际金融研究院学术报告厅。

金朝聆听了从中国科技大少年班起飞的90后贺羽做的报告，详细了解了贺羽在量子科创方向量子测量赛道成功创始及上市发展之路。

贺羽带领国仪量子登陆科创板，是高校实验室成果转化、科学家创业、硬科技国产替代的标杆案例，对钙钛矿、新材料、高端仪器这类硬科技科创企业有很强借鉴意义，从技术、资本、组织、产业生态四个层面总结启迪：

一、技术层面：硬科技创业，要做“有真实产业需求的底层技术”，不能只发论文

1. 科研选题不能单纯追求论文指标，要瞄准卡脖子、有刚性采购需求的场景。国仪量子选择量子精密测量高端科学仪器，国内科研院所、半导体、新材料实验室有真实采购刚需，不是纯概念。

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2. 区分实验室指标和工程化产品。贺羽团队早期踩过坑：实验室效果好，放到客户现场稳定性不足。硬科技的核心不是论文数据，而是产品可靠性、一致性、售后运维能力。

二、资本层面：分阶段匹配资本，善用区域科创生态，资本节奏要贴合技术转化周期

1. 采用高校孵化+国资引导基金+市场化VC/PE的组合融资路径。起步依托中科大科研平台，早期科大讯飞领投，后续高瓴、国新、IDG接力。不同阶段引入适配资本：早期产业资源型资本，中后期国家队+市场化资本，兼顾资金、产业背书，不盲目追逐短期风口资本。

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2. 硬科技不要急于上市，等产品形成规模化营收、客户验证闭环再申报。国仪量子不是拿着实验室成果就冲IPO，而是实现国产替代、拿到持续客户订单，具备商业化基本面，才申报科创板。

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3. 资本方要理解硬科技长周期属性，创始人要守住控制权。贺羽作为科学家创始人，在多轮融资中保持对企业的主导权，避免资本短期业绩诉求破坏长期研发投入。

三、组织与创始人转型：科学家必须完成思维跃迁，搭建互补型团队

1. 科学家不等于企业家。贺羽的转变：从只关心技术指标，转向理解客户、供应链、交付、售后、公司治理。他清醒意识到科研思维和企业经营思维的差异，内部用“离倒闭还剩200天”警示团队，拒绝沉浸在科研自嗨。

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2. 搭建互补团队：技术负责人+商业化负责人分工，科研团队负责底层技术，专门引入市场、销售、管理人才补齐短板。科学家创始人不必面面俱到，但要懂得识别短板、用人授权。

对比启示：很多硬科技创始人最大陷阱，就是事必躬亲、只重视研发，忽视组织、市场、客户体系建设。

四、产业生态层面：依托高校科创沃土，但企业最终要独立市场化

1. 合肥模式的价值：中科大、地方国资、产业基金、产业园形成完整转化生态，给初创硬科技企业提供场地、早期资金、科研协同。高校是摇篮，但企业成长后必须脱离实验室体系，独立面向市场竞争。

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2. 赛道选择坚持“难而正确”，不追短期热点。高端科学仪器回报周期长，短期利润薄，但属于国家战略刚需，契合科创板支持硬科技的定位，更容易获得政策、资本市场认可。

五、风险启示

1. 硬科技上市只是起点，不是终点。上市之后，资本市场会持续对营收、利润、研发转化提出业绩要求；海外巨头降价竞争、客户采购习惯固化，国产替代依旧是持久战。

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2. 警惕“技术神话”：资本市场认可硬科技，但不认可纯概念。没有持续订单、可规模化产品，再漂亮的专利与论文，也无法完成IPO。