北交所已注册新股申购前瞻（9月20日更新）
刚过去的一周，北交所共完成2家新股发行、1家新股上市交易。上市交易的为腾信精密，上市首日表现未超预期，也不温不火，但第二天第三天连续大涨，前期笼罩在北交报新股上的悲观情绪一下子又得到很大缓解，好多人又觉得行了，就连安达股份这么个汽配股，竟然在顶格金额低于900万元但门槛超过400万元的情况下，申购资金超过10100亿元，刷新了北交所顶格金额低于1000万元新股申购资金之最。
截至9月18日，北交所已发行待上市公司4家，分别为百瑞吉、世纪数码、凯达重工和安达股份，由于最近北交所新股从发行到上市交易所用时间，越来越没有谱儿，以前一周2家发行基本上也会2家上市甚至3家上市，现在都拖成一周上市1家了，从发行到上市交易所用时间已从10天甚至不到10天拖拉到半个月以上了，百瑞吉9月7日就发行，到现在还没有发布上市交易公告，那最快也要9月23日才能上市交易了（前提是需要9月21日发上市交易公告），而比它晚2天申购的世纪数码却插队到它前面至少2天上市。
从截至目前的发行和后续的排队情况看，已确定发行日程的公司1家，为9月21日申购的宇特光电，其顶格申购金额不高，只有850.1625万元，预估申购资金总额在顶格金额翻车线正负一两百亿元区间，分歧比较大，详见前天和昨天的发文分析。
待上市4家公司和宇特光电基本情况如下：
刚刚过去的一周，北交所新获得发行注册批文的公司2家，获得注册批文未公告发行的公司累计7家，其中莫森泰克对发行注册文件进行了更新，天元重工和天广实有可能不需要再更新发行注册文件也可安排发行，而南方乳业、文峰光电和远大健科正常情况下需要更新发行注册文件后才能排上发行日程。
盘点这7家公司，祺龙海洋3月20日就获得注册批文了，至今没有什么动静，估计还有问题需要沟通协调，从2026年中报情况看，上半年营收及净利润下滑幅度比第一季度大幅扩大，业绩持续性严重存疑，发行前景堪忧了。按北交所的发行安排，9月23日有可能会有一家发行，从排队时间上看，不出意外，很有可能就是已更新了发行注册文件中时间稍早的莫森泰克，但申购资金妥妥占用5天了。
莫森泰克，主营汽车天窗、玻璃升降器等汽车智能开闭系统，发行前总股本10602万股，“自愿限售”后无非限售流通股，拟发行1700万股，拟募集资金58016.92万元，2025年净利润扣非前后孰低值21363.34万元，2026年上半年营收下滑1%，净利润下滑5%左右。按拟募集资金初步测算发行价对应的市盈率19.65倍，按14.99倍定价，预计发行价26.04元。但参考双英集团、杰锋动力发行情况，很可能会安排超额配售（绿鞋）并降低发行价，按”绿鞋”后市盈率13.4倍估算，发行价可能会在22.8元左右。在此情况下，单账户申购上限1650万元左右，申购资金按1.2万亿元左右估算，正股门槛约830万元左右，碎股门槛可能达到顶格，甚至还要抢时间申购。
南方乳业，主营乳制品及含乳饮料，发行前总股本15000万股，非限售流通股0万股，拟发行3518.52万股，拟募集资金55000万元，2025年净利润扣非前后孰低值21954万元，2026年上半年营收小幅增长近5%，但净利润下滑16%，扣非净利润下滑17.3%。按拟募集资金初步测算发行价对应的市盈率13.18倍，考虑业绩下滑，即使缩股提价发行，幅度应该不会太大，有可能通过“绿鞋”方式，在发行价不变情况下增加发行量提高发行估值，按发行价15.63元，有绿鞋情况下，单账户申购上限2300多万元，申购资金按1.45万亿元左右估算，正股门槛485万元左右，碎股门槛可能在1100万元以上。
文峰光电，主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。可比公司有线缆行业的全信股份（300447.SZ）、华菱线缆（001208.SZ）、通光线缆（300265.SZ）和金信诺（300252.SZ）以及军工行业北摩高科（002985.SZ）、振华风光（688439.SH）、科思科技（688788.SH）和成电光信（920008.BJ）等，目前估值都不低。发行前总股本6000万股，非限售流通股0股，拟发行2000万股，拟募集资金22442.4万元，2025年净利润扣非前后孰低值6781.78万元，2026年上半年营收增长26.59%，净利润增长约13%。按拟募集资金初步测算发行价11.22元，对应的市盈率13.24倍，根据其股权结构，缩股发行空间很小，有可能通过“绿鞋”方式，在发行价不变或小幅提高情况下增加发行量提高发行估值，按发行价12.2元左右（绿鞋后市盈率14.93倍）测算，有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1037万元，申购资金按1.1万亿元左右估算，正股门槛650万元左右，顶格申购可获配1+1，碎股门槛可能接近950万元。
远大健科，主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售。可比公司开能健康（300272）、德尔玛（301332）、建霖家居（603408）、千岸科技（920065）等。发行前总股本5100万股，非限售流通股0股，拟发行1800万股，拟募集资金45460.61万元，2025年净利润扣非前后孰低值11671.49万元，2026年上半年营收增长4.58%，净利润增长4.08%，但扣非净利润下滑3%。按拟募集资金初步测算发行价25.26元，对应的市盈率14.93倍，按有绿鞋、战略配售30%，发行价可能会降低到24.4元左右，此情况下，单账户申购上限接近1870万元，申购资金按1.25万亿元左右估算，正股门槛820万元左右，顶格申购可获配2+1，碎股门槛可能在2手正股门槛附近。
天元重工，主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务，产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其安装、维护、质量检测服务，可比公司有全筑股份（603030）、杭萧钢构（600477）、海波重科（300517）、百甲科技（920057）等，业绩都不怎么样。公司发行前总股本17120万股，非限售流通股3143.43万股，拟发行5710万股，拟募集资金27946.88万元。2025年度净利润扣非前后孰低值6419.81万元，2026年上半年营收增长20%以上，扣非净利润超过去年前三季度金额，预计全年营收增长5.48%至13.59%，扣非净利润增长6.7%至14.49%。按拟募集资金初步测算发行价4.89元，对应的市盈率17.39倍，发行价按4.25元左右测算，无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限850万元左右，申购资金按1万亿元左右估算，正股门槛250万元左右，顶格申购可获配3+1，顶格可能需要抢时间申购才能获配碎股；有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1030万元左右，申购资金按1.18万亿元左右估算，正股门槛240来万元，顶格申购可获配4+1，碎股门槛可能在850万元凶至900万元间。
天广实，是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业，将免疫学及生物学的科学突破转化为新型抗体靶向疗法，针对各种自身免疫性疾病和肿瘤市场进行产品开发和技术创新，核心产品MIL62 是自主研发的一种创新型第三代CD20 重组人源化单克隆抗体，治疗视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）适应症的NDA 申请已于2025 年5 月获得CDE 受理且被纳入“优先审评审批”程序，于2026 年2 月获批上市，为中国首个获批NMOSD 的国产特效药物。可比公司有神州细胞（688520）、艾力斯（688578）、荣昌生物（688331）等。天广实发行前总股本7506.96万股，非限售流通股4742.82万股，应该会有自愿限售，拟发行470.515万股，拟募集资金34923.65万元。目前尚未盈利，但亏损在收窄，而可比公司估值比较乱，发行价、发行方案及发行方式等变数都较大，但无论如何，都将是全员碎股，且顶格需要抢时间申购才能获配碎股，且抢时间将异常激烈。
过去一周，苏讯新材提交注册，已提交注册公司为28家，其中2家钉子户（2年半以前提交注册），2家准钉子户（2025年提交注册），数量太多，不一一分析了。
已过会公司12家，其中2025年9月过会的雅图高新至今未能回复上市委会议所提问题，九目化学为新过会公司。
艾斯迪因上会被暂缓，后面可能会有二次上会。接下来的一周4个交易日，还是安排了1家上会审议，为科建股份，连续第三周只有1家上会。初步看，科建股份获配门槛不低。