90后女董秘接棒的欧菲光，业绩还能再好起来吗？

来源|凤凰网财经《公司研究院》

谁能想到？老牌消费电子龙头欧菲光，因为新来的 90 后女性董秘再次爆火。

早在 8 月 5 日，欧菲光（002456.SZ）便发布公告，原董事会秘书周亮因工作调整辞去董秘职务，辞职后继续担任公司董事、副总经理。

^{图为欧菲光董事会秘书李茵 图源：网络}

同日，公司聘任李茵为副总经理、董事会秘书，近期媒体报道给她贴上了 “90 后美女董秘”的标签，有网友更是称其为“董秘圈迪丽热巴”。

这位被捧上热搜的“董秘圈迪丽热巴”，过往战绩究竟如何？而扣非连亏六年、负债率高达77%的欧菲光，近期经营状况有改善迹象吗？

01 李茵5年换3家公司，曾拿百万年薪

凤凰网财经《公司研究院》梳理其职业轨迹发现，李茵的董秘生涯起步并不算早，但节奏极快。

公开资料显示，李茵于1991年10月出生，中国国籍，本科毕业于复旦大学，研究生毕业于香港中文大学。

2021年3月，李茵加入上海市翔丰华科技股份有限公司董事会办公室，入职前曾在强生（中国）医疗器材有限公司、华泰证券股份有限公司等企业任职。

^{图为李茵被聘任翔丰华董事会秘书 图源：网络}

此时她还只是翔丰华的一名中层管理人员。仅仅一年后，2022年3月，翔丰华董事会便审议通过聘任李茵董事会秘书，李茵时年30岁，从董事会办公室职员到上市公司董秘，她只用了一年。

翔丰华（300890），主营锂电池负极材料的研发、生产和销售，彼时正处于行业风口。

李茵上任的2022年，翔丰华交出了一份亮眼的成绩单：全年实现营业收入23.57亿元，归母净利润1.61亿元，同比大增60.89%，这也是翔丰华上市以来的业绩巅峰。

^{图源：网络}

在这一年，李茵的薪酬也达到了职业生涯的最高点，据翔丰华年报披露，2022年李茵从公司获得的税前报酬总额约为109.61万元，其中包含当年授予的限制性股票激励价值49.72万元。

即便扣除股权激励部分，现金薪酬也有约60万元，对于一家市值30亿左右的创业板公司而言，这个董秘薪资已属不菲。

^{图为全景网2022年度投资者关系金奖（2023 年评选） 图源：网络}

也是在翔丰华期间，李茵开始在董秘圈崭露头角。她多次主持业绩说明会、接待机构调研，甚至还荣获“杰出新秀董秘”等奖项 。

然而，好景不长，2023年锂电负极材料行业急转直下。由于全行业产能集中释放，供求关系阶段性失衡问题愈演愈烈，翔丰华的业绩也随之一路下滑。

2023年全年，公司实现营业收入16.86亿元，同比下滑28.45%；归母净利润8290.52万元，同比腰斩，降幅达48.39%，当年其作为董秘的税前报酬为48.13万元，较2022年巅峰时期已缩水一半。

到了2024年一季度，翔丰华归母净利润仅1281.46万元，同比暴跌76.62%，业绩加速恶化，就在这个节点，2024年4月18日，李茵从翔丰华离任。

^{图为2025年李茵荣获“金牌董秘新锐进取奖” 图源：网络}

离开翔丰华后，李茵并未停歇。2024年4月，她火速加入深圳市科信通信技术股份有限公司（300565），出任副总经理兼董事会秘书。

科信技术是一家比翔丰华体量更小的公司，市值长期在30亿上下徘徊。

李茵接手董秘职位时，科信技术的处境比翔丰华更难。2023年，科信技术全年归母净利润亏损2.24亿元，已经连续多年亏损。2024年，公司继续亏损2.06亿元。截至2024年末，公司累计可供股东分配利润已为负值。

^{图为2024年李茵荣获“新财富金牌董秘”称号 图源：网络}

在科信技术任职期间，李茵同样频繁出现在业绩说明会和投资者调研活动中，2025年5月的年度业绩说明会上，李茵与董事长陈登志、财务总监陆芳一同出席，回答了投资者关于业务下滑原因、研发投入成果等问题。

而李茵在科信技术的薪酬，始终维持在48万元左右的水平，其中2025年税前报酬48.05万元，与翔丰华2023年的水平基本持平。

2026年4月，李茵因个人原因从科信技术辞职，辞职后不再担任公司及子公司任何职务，此时距离她加入科信技术，刚好两年。

三个月后的2026年7月，李茵加入欧菲光，随后被正式聘任为副总经理兼董事会秘书。

从翔丰华到科信技术，再到欧菲光，李茵用5年时间完成了3家公司的跳槽，任职公司的市值从30亿级跃升至200亿级。

凤凰网财经《公司研究院》注意到，欧菲光近两年董秘薪酬约在100万元左右，这意味着，如果李茵能在欧菲站稳脚跟，她有望重回百万年薪行列，但前提是欧菲光的业绩能撑得住。

02 市值跌没一大半，扣非净利润连续六年为负

根据财报，2025年欧菲光营收221.5亿元，同比增长8.38%，但归母净利润仅4163万元，扣非净利润亏损3000万元。

进入2026年上半年，经营形势进一步承压，营收78.41亿元，同比大跌20.29%，归母净利润亏损4.44亿元。

公司给出的解释是，存储芯片涨价抬升原材料成本，叠加下游需求疲软、客户缩减订单，主营业务毛利率持续下滑；再加上政府补助减少、少数股东损益增加，多重因素挤压利润空间。

这本质上是消费电子中游厂商的共性难题：营收规模可以做到百亿级别，但利润并不掌握在自己手里。

上游原材料涨价，成本压力先要中游企业自行消化；下游市场遇冷，客户最先削减供应商订单。厂房、设备、人员、研发带来的固定成本却不会随之减少。

订单充足时，规模效应可以摊薄单位成本；一旦订单收缩，此前庞大的产能会迅速从竞争优势转变为沉重包袱。

更值得警惕的是，这并非短期偶然波动。

2020至2025年，欧菲光扣非净利润已经连续六年为负。

拉长周期看五年营收结构变化，公司始终没能摆脱 “手机业务独大、新业务爬坡缓慢” 的局面。

^{图为欧菲光手机摄像头模组的产品类型 图源：欧菲光官网}

2021、2022年旧统计口径下，光学光电业务作为核心基本盘，营收占比接近七成；智能汽车业务尚处于起步阶段，占比不足一成。

2023年公司调整财报披露口径，把原有光学光电、微电子业务整合为智能手机产品板块，新增智能汽车、新领域两大板块。调整之后，智能手机业务依旧是营收绝对主力：2024年占比一度冲高至79.23%，2025年回落至74.85%。

但手机市场早已进入存量博弈阶段。IDC数据显示，2026年上半年国内手机出货量同比下降 4.2%，已连续五个季度下滑；芯片涨价，又进一步压制消费者换机意愿。

^{图为欧菲光智能座舱的产品类型 图源：欧菲光官网}

智能汽车是公司押注的第二增长曲线，车载镜头、域控制器、智能座舱视觉等多条产品线均已布局，赛道想象空间可观。不过这一板块营收占比多年徘徊在10%上下，2025年提升至12.38%，2026年上半年回落至10.46%。

在资本市场上，欧菲光巅峰时期总市值约664.39亿元，截至2026年9月21日收盘，欧菲光总市值约为246亿元，相较最高峰跌去约63%。

而那位被市场热议的90后美女董秘，名校背景、成熟资本运作经验，一上任便收获大量市场目光。

但流量救不了基本面，她要面对的，是这家制造企业延续多年的经营困局。

现在，依靠扩产能、拼规模的旧发展路径已经难以为继。如何把产能储备和技术积累转化为稳定的盈利能力，这道考题欧菲光已经答了六年，至今仍未找到破局方案。