星环科技正式登陆港交所，服务超过1800家客户

撰稿 | 贝多

来源 | 贝多商业&贝多财经

9月21日，星环信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“星环科技”，688031.SH ，06727.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市。

星环科技成为首家以18C章特专科技规则赴港二次上市的A股公司，实现“A+H”两地资本市场布局。

同日，公司H股获纳入港股通标的名单，实现“上市即入通”。此次全球发售1401.08万股H股，发行价49港元/股，募资净额约6.29亿港元，引入浪潮信息旗下Electronic Channel及洛阳国资委旗下洛阳科创集团两名基石投资者。

一、首家18C章“A+H”上市，国际化战略迈出关键一步

天眼查显示，星环科技成立于2013年，创始人孙元浩曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO，是国内最早一批专注AI与大数据基础设施软件研发的企业之一。

2022年10月，公司率先登陆上交所科创板；时隔不足四年，星环科技再度敲开港交所大门，成为港股18C章特专科技规则下首家“A+H”两地上市的A股公司。

港交所18C章规则于2023年推出，主要面向人工智能、先进材料、新能源等领域具有高成长潜力的特专科技公司，显著降低了收入门槛（市值40亿港元以上、收入≥2.5亿港元），为尚未盈利的硬科技企业打开了国际融资通道。

星环科技2025年研发投入2.04亿元，占营收比例高达55.98%，远超15%的底线要求，市值与收入亦满足条件，成功以18C章规则登陆港股。

上市仪式上，星环科技主席孙元浩表示，公司此次港股上市的核心目标之一是推动业务国际化，新加坡将作为东南亚总部，中东则是下一个目标市场。

“我们在这些区域发现，中国的技术和产品能够帮助当地实现数字化转型与AI智能化升级。”孙元浩称。目前，星环科技已在香港、新加坡及加拿大设立子公司，作为国际业务的战略枢纽。

二、AI基础设施软件国内前五，1800家客户构筑护城河

招股书显示，按2025年收入计，星环科技在中国AI基础设施软件市场排名第五，市场份额2.7%，同时也是前五大厂商中最大的独立AI基础设施软件提供商。

根据弗若斯特沙利文数据，公司已连续多年位列中国大数据平台专业厂商市场份额第一，是全球首家通过TPC-DS测试及官方审计的数据库企业，也是首家入选Gartner《数据仓库与数据管理解决方案魔力象限》的中国企业。

截至2026年3月31日，星环科技产品及解决方案已在金融、政府、能源、医疗健康、交通、制造等十余个行业落地，服务超过1800家客户，其中105家为《财富》中国500强企业。

更值得关注的是，公司现有客户复购收入平均占总收入逾70%，这一指标意味着，星环科技已构建起稳固的客户粘性与持续变现能力，而非依赖不断获取新客户来维持增长。

产品矩阵方面，星环科技已形成覆盖数据全生命周期的完整体系，包括大数据与云基础平台TDH与TDC、分布式关系型数据库ArgoDB与KunDB、数据开发与治理工具TDS、大模型及机器学习运营平台LLMOps与MLOps。

以及企业级AI Agent等多条产品线，能够为客户提供从数据集成、存储、治理到建模、分析、挖掘与流通的全链路支撑。

三、GPU原生认知数据库蓄势，第二条增长曲线打开想象空间

在AI Agent与实时推理需求爆发的背景下，星环科技正推进第二条产品增长曲线，GPU原生认知数据库。

2026年7月，公司发布面向AI Agents的新一代GPU原生认知数据库预览版本，试用客户覆盖金融科技、制造、零售、生物制药及科技等多个行业。

公司计划2026年树立标杆客户，2027年进入规模化放量阶段，并拟于2026年下半年上线云版本，优先进入海外市场。

AI基础设施软件市场正处高速增长期。弗若斯特沙利文数据显示，中国AI基础设施软件市场规模预计2030年达558亿元，2026年至2030年复合年增长率28.1%；海外市场规模预计2030年达389亿美元。

在政策支持与产业需求共振的大背景下，具备自主技术壁垒与完整产品矩阵的厂商，将迎来加速渗透的历史性窗口。

星环科技此次港股上市，募资将主要用于核心技术研发、产品升级迭代、海外市场拓展及战略投资并购。

对于一家AI基础设施软件国内前五、客户复购率超七成、GPU认知数据库即将规模化放量的中国科技企业而言，港股平台的搭建不仅是融资通道的拓宽，更是其从"中国龙头"迈向"全球领先AI基础设施软件提供商"的关键战略一跃。