本末科技启动港股招股，拟9月29日登陆港交所主板，有望成直驱动力模组第一股

本末动力（北京）科技股份有限公司（下称“本末科技”）9月21日启动港股招股，拟在9月29日以“6731”为代码登陆港交所主板。该公司以18C章特专科技公司身份申请上市，有望成为“直驱动力模组第一股”。

根据招股资料，本次全球发售5000万股H股，香港公开发售、国际发售分别为250万股和4750万股，每股发售价21.6港元，预计2026年9月29日在香港联交所挂牌交易，中信证券（香港）担任独家保荐人。

本末科技定位为以直驱技术为核心的机器人技术公司。按2025年收入计，其在中国消费机器人直驱动力模组行业排名第一，市场份额61.1%。

其收入已从2023年的1754万元上升至2025年的2.82亿元，三年复合增长率达到300.8%，同时开始向具身智能关节模组领域拓展。

公告显示，本次发行已获中国证监会备案，并引入东莞松山湖高新技术产业开发区旗下的香港科创、北京亦庄产业投资旗下的JSCInternational作为基石投资者，二者合计认购约4.72亿港元。

传统机器人动力系统依赖电机与减速器，减速器长期由日本哈默纳科等海外企业垄断。本末科技放弃改良路线，直接取消传动环节，将无刷电机、编码器和伺服驱动器集成为一体，让电机直接驱动负载，避开齿轮啮合造成的磨损、噪声和效率损耗。

弗若斯特沙利文数据显示，按2025年收入计，本末科技在中国轮足机器人行业排名第四（份额4.7%），在中国双轮足机器人细分市场排名第二（份额18.6%），两类赛道均不足中国机器人行业的1.0%。

商业化方面，公司早期已推出直驱模组，但规模化放量出现在轮足机器人完成复杂场景验证之后。本末科技方面表示，巡检、配送等真实场景的验证经验，为模组进入头部客户供应链提供了技术说服力。

招股书显示，公司业务以机器人动力模组销售为主，其次是机器人销售，覆盖消费、工商业及具身智能应用场景。

本末科技方面透露，2026年上半年公司收入约2亿元，同比增长39.74%，核心驱动是消费级直驱动力模组向家用清洁机器人等领域头部客户的出货量持续增加。

上半年动力模组总出货量约576万套，客户数量从上年同期的90名增至123名，覆盖按2025年收入计全球前十大消费机器人提供商中的4家。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：知叙