青岛上市公司总数站上90家！青岛资本市场最大IPO纳真科技登陆港交所
9月22日，海信集团旗下光通信产业链龙头企业纳真科技公司（09856.HK）在香港联合交易所主板挂牌上市，成为青岛资本市场历史上IPO规模最大的上市公司，也是青岛市继电科思仪之后，两周时间内新增的第二家上市公司。
上市首日，纳真科技开盘报36.6港元/股，较发行价上涨11.04%，截至午间休盘报36.88港元/股，较发行价上涨11.89%，盘中最高触及39.3港元/股，最低下探34.5港元/股，半日成交额达19.55亿港元，对应总市值约362.51亿港元。
随着纳真科技登陆港股，青岛境内外上市公司正式站上90家关口，继续稳居山东省第一位、北方城市第一梯队。从家电到光通信，从黑电白电到AI算力基础设施，纳真科技也成为海信集团体系内第六家上市公司，标志着青岛本土龙头企业从家电主业向硬科技赛道的资本转化再结硕果。
海信系第六子：家电巨头的“光”转身
纳真科技前身可追溯至2002年——海信与归国科学家黄卫平团队共同创立的光通信业务，经过二十余年持续深耕，从光模块封装一路做到光芯片的IDM级全流程自主，2025年9月由“海信宽带多媒体技术（BVI）”正式更名纳真科技，完成上市前的最后梳理。
上市后，纳真科技成为海信系继海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气之后的第六家上市公司，海信系横跨A股、H股和日股三地上市平台，集齐从黑电、白电、汽车热管理、LED芯片、电力设备到光通信的六块拼图。
从家电到光通信，从黑电白电到AI算力基础设施，纳真科技的上市不仅是海信集团资本版图的又一次扩容，更标志着这家家电巨头从终端制造向硬科技上游核心环节的“光”转身。在AI算力需求爆发、光通信成为数据中心核心基础设施的背景下，纳真科技承载着海信切入AI算力基础设施关键环节的战略意图，也为青岛本土龙头企业从家电主业向硬科技赛道的资本转化再添注脚。
光通信全栈企业：4%份额与40%增速
纳真科技为全球光通信全栈供应商，深耕光芯片、光模块、光终端全产业链，产品广泛应用于AI云计算、电信传输、5G无线通信及宽带接入等核心场景。数据显示，2025年纳真科技光模块全球市场份额4%，位列全球专业厂商第五位，国内市场份额10.1%，排名国内第三，目前已建成青岛、江门、泰国、美国四大制造基地，形成覆盖中、美、泰的全球化产能网络。
纳真科技本次IPO全球发售1.72亿股，募集资金总额56.7亿港元，募集资金将用于投资新产品和技术的研发、扩大光模块及光芯片的产能、加强业务推广及海外市场扩张等项目。
基石投资方面，纳真科技本次IPO引入24名基石投资者，合计认购金额约3.4亿美元（约26.66亿港元），占发售股份总数约47%。基石阵容涵盖春华投资基金、大湾区共同家园投资有限公司、东方资产管理、广发基金、易方达、兆易创新、PAG、高腾国际、霸菱等海内外知名机构。
从基本面看，纳真科技收入保持高速增长。2023年至2025年，营业收入从42.39亿元增长至83.55亿元，复合增速超40%，2026年上半年收入达到53.93亿元，超2024年全年规模。
利润端的爆发更为显著。2024年净利润仅0.9亿元，2025年净利润飙升至8.8亿元，同比增长878.7%。净利润率从2024年的1.8%大幅提升至2025年的10.4%，2026年上半年进一步升至12.3%。连续多个报告期的盈利改善，为公司提供了坚实的基本面支撑。
后备蓄水池：38家冲刺，600家储备
上市公司不断扩容的背后，是庞大的上市后备企业蓄水池。目前青岛拥有数量可观的拟上市资源，一批企业处于辅导备案、交易所在审、过会待挂牌等不同阶段，涵盖高端装备、半导体、新一代信息技术、生物医药等赛道。
今年以来，青岛资本市场新增上市公司5家，全市境内外上市公司总数达90家，另有1家企业过会待发，13家企业在交易所排队待审，1家企业申报待受理，23家企业在青岛证监局辅导备案，“上市一批、辅导一批、孵化一批、储备一批”的上市梯队格局更加完善。
值得注意的是，今年以来披露辅导进展的企业，几乎清一色指向“10+1”创新型产业体系的关键细分赛道。3月备案的国数科技聚焦海洋通信与探测，其子公司研发的宽带射频收发芯片已应用于低轨卫星互联网；7月，国家级专精特新“小巨人”雷霆重工启动辅导、冲刺北交所，全球运行的高速线材生产线超过55%由其设计制造，同期备案的平度发制品企业海森林，高端真人发系列出口规模位居国内首位；9月11日，海尔集团控股的产业技术海外双创平台海永顺创新科技（海顺创科）完成备案，从4月23日登陆新三板到启动北交所辅导，间隔不足五个月。从海洋通信到高端装备，从传统制造出海到头部企业的平台孵化，后备梯队的产业指向愈发清晰。
根据青岛市委金融委印发的《优化企业上市全生命周期服务推动资本市场高质量发展的实施方案（2026—2030年）》，到2030年，青岛要实现全市拟上市企业后备库入库企业动态保持在600家左右、每年新增辅导备案及提交上市申请的企业6家以上、重点培育企业30家以上、境内外上市公司总数突破100家。
从87家到90家，用了不到半年；从90家到100家，是这座城市给自己定下的下一个刻度。
青岛财经日报/首页新闻记者 刘栩