东莞证券拿下华联期货控股权，IPO迈入第十一个年头
【来源：21世纪经济报道】
日前，东莞证券第八次更新招股说明书，其中披露，东莞证券完成对期货子公司的控股。
此前9月3日，锦龙股份公告与东莞市投控资本投资有限公司就转让所持东莞证券3亿股（占总股本20%）达成初步意向，这意味着东莞国资进一步控股东莞证券。
在东莞证券股权加速国资化的节点，其拟受让投控集团持有的华联期货2%股权，持股比例由49%增加至51%，华联期货业绩也将并表。
这份可追溯到11年前的上市材料，历经中止审查、恢复审核、过会未获核准批文与注册制平移，至今状态仍是“已受理”，未收到首轮问询。
股权加速国资化、牌照持续注入，东莞证券的上市进程却仍在路上。
9月11日，东莞证券于招股说明书披露，东莞证券第四届董事会第八次会议审议通过《关于受让华联期货有限公司2%股权暨关联交易的议案》。招股书写明，公司拟受让东莞市投资控股集团有限公司（以下简称“投控集团”）所持华联期货2%股权，持股比例由49%增加至51%，华联期货将成为公司的子公司，业绩并表。
（来源：东莞证券9月18日披露的招股说明书）
东莞证券补齐期货牌照，而这一交易发生在国资即将增持东莞证券之际。
八天前，东莞证券股东之一锦龙股份公告，与投控资本就转让所持东莞证券3亿股股份达成初步意向，并签订无约束力的交易备忘录。这3亿股占总股本的20%，是锦龙持有的全部剩余股权。按招股书披露的股东结构测算，交易完成后，投控资本持股将由15.40%升至35.40%，成为第一大股东；投控集团直接持股32.90%，东莞控股持股27.10%，新世纪科教持股4.60%，国有股股东合计持股升至95.40%。
无论是东莞证券还是华联期货，都经历了国资控股比例逐渐提高的历程。
华联期货成立于1993年，是国内首批取得期货业务经营许可权的期货公司之一，目前在东莞、广州等8地设置分支机构。
2007年，东莞证券从华联期货原股东东莞市东华综合开发公司手中获得华联期货49%股权。2021年，投控集团收购了除东莞证券以外全部股东的全部股权，以51%的持股比例成为控股股东，股东从四家减至两家，只剩投控集团与东莞证券，东莞证券不再控制华联期货；据招股书，华联期货自2021年12月起不再纳入公司合并报表范围。本次交易完成后，华联期货成为东莞证券控股子公司。
东莞证券也刚经历国资持股比例变动。
2007年至2008年，锦龙股份受让东莞证券40%股权，2009年6月完成过户，成为第一大股东；2024年8月，锦龙股份与东莞投控集团、东莞发展控股组成的联合体签署股份转让协议，以22.72亿元转让20%股权，2025年6月26日交割；2026年9月，剩余20%也进入转让程序。东莞国资持股比例从55.40%升至75.40%，若本次交易完成将升至95.40%。
这2%的股权变动对东莞证券的业绩影响有限。以2025年数据测算，49%的权益法口径下，东莞证券持有华联期货股权确认的投资收益约1,193.56万元；51%的并表口径下，归属母公司的净利润约1,242.27万元，两个口径相差约48.71万元，相当于东莞证券当年净利润12.45亿元的0.04%。
本次交易的生效还需国有资产监督管理机构的批准与中国证监会的核准。而在批复到来之前，东莞证券上半年业绩已创近十年同期新高。
东莞证券的2026年，或许是过去十年间业绩最好的一年。
根据招股书，东莞证券上半年实现营业总收入20.96亿元，同比增长45.40%；归母净利润8.22亿元，同比增长64.93%，创近十年同期新高。
招股书将增长拆分为两部分。主要原因一是“沪深两市成交额、成交量同比有所上升，市场交投活跃”，公司证券经纪业务净收入较上年同期增加25,702.86万元，利息净收入增加12,083.15万元；二是“受市场震荡上行影响”，投资收益与公允价值变动收益较上年同期增加18,736.70万元。
分业务线看，证券经纪业务收入12.72亿元，同比增长38.78%；自营业务收入4.17亿元，同比增长295.77%；信用业务收入5.17亿元，同比增长17.68%；投资银行手续费净收入5,343.14万元，同比下降1.30%；资产管理业务收入2,130.60万元，其中手续费净收入1,955.00万元，同比下降28.93%，公司在招股书中解释为受集合产品到期及市场行情影响，以及资产管理规模下降。
东莞证券所有业务线当中，自营业务增长最为迅猛，但2026年上半年占总营收比例仅有19.82%，相较于证券行业头部机构50%左右的占比仍然偏低。
业绩创十年新高，上市进程则仍停在原地。
2015年6月，东莞证券IPO申报材料获中国证监会受理；2017年5月，东莞证券主动申请中止审查，又在2021年2月恢复审核，至今状态仍是“已受理”，未收到首轮问询。截至目前，最近的券商上市案例要追溯到2023年2月的信达证券，上市大门已向券商关闭三年之久。
对于东莞证券而言，在国资控股比例提高的背景下，如何与东莞本地国资联动，盘活利用手中的金融牌照，继续维持高业绩增长，仍需进一步观察。
微信搜索关注“九派财经”（微信号:JPCJnews）实时查询金价今日价格走势、油价最新调整消息，获取A股最新动态、企业重大资讯、原创精选等财经快讯。声明：此文版权归原作者所有，若有来源错误或者侵犯您的合法权益，您可通过邮箱与我们取得联系，我们将及时进行处理。邮箱地址：jpbl@jp.jiupainews.com