北交所库存新股盘点及已注册公司申购前瞻（9月27日更新）
刚过去的一周，实际只有4个交易日，但北交所依然完成2家新股发行、3家新股上市交易。由于其中第一个上市交易的世纪数码又高开高走上演2次临停后非理性疯涨的剧情，其后的凯达重工和百瑞吉上市首日表现也大超预期，但世纪数码、凯达重工疯狂表演后就是尘归尘、土归土，世纪数码已连续2个-30%跌停，凯达重工第二天-30%跌停，从估值看，跌势远没有结束，百瑞吉接下来也难保。但经过这三货的表现，北交所新股从前期的悲观情绪一下子又转换到有些疯狂，宇特光电的申购账户数量又飙升到77万多户，再次刷新了北交所顶格金额低于1000万元新股申购资金之最，而将于9月29日上市交易的安达股份，将是检验这波新股余温的试金石。
截至9月24日，北交所已发行待上市公司3家，分别为安达股份、宇特光电和莫森泰克，由于最近北交所新股从发行到上市交易所用时间，越来越没有谱儿，再加上中秋、国庆假期因素，节奏还是会乱，宇特光电能在9月30日上市就是高效率了，莫森泰克和南方乳业大概率要到10月中旬才能上市交易了。
从截至目前的发行和后续的排队情况看，已确定发行日程的公司1家，为9月28日申购的南方乳业，但申购分歧也很大，所以，只好又进行了一个版本的测算分析，供想“节省”资金者参考。详见北交所新股申购获配门槛对应账户数据与南方乳业另一种测算 - 今日头条
待上市3家公司和南方乳业基本情况如下：
刚刚过去的一周，北交所新获得发行注册批文的公司2家：森峰激光和菊乐股份，获得注册批文未公告发行的公司累计7家，其中文峰光电对发行注册文件进行了更新，天元重工、天广实、森峰激光大概率不需要再更新发行注册文件即可安排发行，而远大健科、菊乐股份正常情况下需要更新发行注册文件后才能排上发行日程。
盘点这7家公司，祺龙海洋3月20日就获得注册批文了，至今没有什么动静，估计还有问题需要沟通协调，从2026年中报情况看，上半年营收及净利润下滑幅度比第一季度大幅扩大，业绩持续性严重存疑，发行前景堪忧了。按北交所的发行日程安排惯例，9月30日再安排发行的概率极低，北交所及其前身精选层6年多以来，还无申购日期与申购结果跨越长假先例，但10月8日安排一家发行的概率较高。从排队时间上看，不出意外，很有可能就是已更新了发行注册文件的文峰光电，但申购资金的安排也和今年春节后的海菲曼很像了。
文峰光电，主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。可比公司有线缆行业的全信股份（300447.SZ）、华菱线缆（001208.SZ）、通光线缆（300265.SZ）和金信诺（300252.SZ）以及军工行业北摩高科（002985.SZ）、振华风光（688439.SH）、科思科技（688788.SH）和成电光信（920008.BJ）等，目前估值都不低。发行前总股本6000万股，非限售流通股0股，拟发行2000万股，拟募集资金22442.4万元，2025年净利润扣非前后孰低值6781.78万元，2026年上半年营收增长26.59%，净利润增长约13%。按拟募集资金初步测算发行价11.22元，对应的市盈率13.24倍，根据其股权结构，缩股发行空间很小，有可能通过“绿鞋”方式，在发行价不变或小幅提高情况下增加发行量提高发行估值，按发行价12.2元左右（绿鞋后市盈率14.93倍）测算，有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1037万元，申购资金按1.15万亿元左右估算，正股门槛675万元左右，顶格申购可获配1+1，碎股门槛可能接近950万元。如果无绿鞋、战略配售仍为30%，那网上发行量1400万股，单账户申购上限850来万元，申购资金按1.1万亿元左右估算，正股门槛785万元左右，碎股门槛将为顶格金额且需要抢时间申购。
远大健科，主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售。可比公司开能健康（300272）、德尔玛（301332）、建霖家居（603408）、千岸科技（920065）等。发行前总股本5100万股，非限售流通股0股，拟发行1800万股，拟募集资金45460.61万元，2025年净利润扣非前后孰低值11671.49万元，2026年上半年营收增长4.58%，净利润增长4.08%，但扣非净利润下滑3%。按拟募集资金初步测算发行价25.26元，对应的市盈率14.93倍，按有绿鞋、战略配售30%，发行价可能会降低到24.4元左右，此情况下，单账户申购上限接近1870万元，申购资金按1.25万亿元左右估算，正股门槛820万元左右，顶格申购可获配2+1，碎股门槛可能在2手正股门槛附近。
天元重工，主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务，产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其安装、维护、质量检测服务，可比公司有全筑股份（603030）、杭萧钢构（600477）、海波重科（300517）、百甲科技（920057）等，业绩都不怎么样。公司发行前总股本17120万股，非限售流通股3143.43万股，拟发行5710万股，拟募集资金27946.88万元。2025年度净利润扣非前后孰低值6419.81万元，2026年上半年营收增长20%以上，扣非净利润超过去年前三季度金额，预计全年营收增长5.48%至13.59%，扣非净利润增长6.7%至14.49%。按拟募集资金初步测算发行价4.89元，对应的市盈率17.39倍，发行价按4.25元左右测算，无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限850万元左右，申购资金按1万亿元左右估算，正股门槛250万元左右，顶格申购可获配3+1，顶格可能需要抢时间申购才能获配碎股；有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1030万元左右，申购资金按1.18万亿元左右估算，正股门槛240来万元，顶格申购可获配4+1，碎股门槛可能在850万元凶至900万元间。
天广实，是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业，将免疫学及生物学的科学突破转化为新型抗体靶向疗法，针对各种自身免疫性疾病和肿瘤市场进行产品开发和技术创新，核心产品MIL62 是自主研发的一种创新型第三代CD20 重组人源化单克隆抗体，治疗视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）适应症的NDA 申请已于2025 年5 月获得CDE 受理且被纳入“优先审评审批”程序，于2026 年2 月获批上市，为中国首个获批NMOSD 的国产特效药物。可比公司有神州细胞（688520）、艾力斯（688578）、荣昌生物（688331）等。天广实发行前总股本7506.96万股，非限售流通股4742.82万股，应该会有自愿限售，拟发行470.515万股，拟募集资金34923.65万元。目前尚未盈利，但亏损在收窄，而可比公司估值比较乱，发行价、发行方案及发行方式等变数都较大，但无论如何，都将是全员碎股，且顶格需要抢时间申购才能获配碎股，且抢时间将异常激烈。
森峰激光，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务，主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。可比公司有大族激光（002008）、华工科技（000988）、联赢激光（688518）、海目星（688559）等，TTM市盈率平均接近47倍。森峰激光发行前总股本5700万股，非限售流通股1894.98万股，较大概率会有“自愿限售”；本次拟发行1900万股，募集资金35164.4万元。2025年度净利润扣非前后孰低值9020.66万元，2026年上半年营收增长16%，扣非净利润增长17.4%，预计前三季度营收增长10%至15%，扣非净利润增长10.7%至26.79%。按拟募集资金初步测算发行价15.59元，对应的市盈率15.59倍，发行价按17.8元左右测算，无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1180多万元，申购资金按11600亿元左右估算，正股门槛870万元左右，顶格申购可获配1+1，但顶格需要抢时间申购才能获配碎股。
菊乐股份，主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等，和即将申购的南方乳业相近，可比公司也和南方乳业列举的可比 公司差不多，市盈率基本上在20多倍。菊乐股份发行前总股本9248.28万股，非限售流通股811.72万股；本次拟发行2312.0711万股，募集资金55166.51万元。2025年度净利润扣非前后孰低值27744.16万元，2026年上半年营收增长13.3%，扣非净利润增长22.4%。按拟募集资金初步测算发行价23.86元，对应的市盈率9.94倍，按照有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限2340多万元，申购资金按13600亿元左右估算，正股门槛接近700万元，顶格申购可获配3+1，碎股门槛可能在1600万元左右。无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1930多万元，申购资金按13000亿元左右估算，正股门槛约800万元左右，顶格申购可获配2+1，碎股门槛可能在1550万元左右
过去一周，没有新提交注册的公司，已提交注册公司为26家，其中2家钉子户（2年半以前提交注册），2家准钉子户（2025年提交注册），数量太多，不一一分析了。
已过会公司13家，其中2025年9月过会的雅图高新至今未能回复上市委会议所提问题，科建股份为新过会公司。
艾斯迪因上会被暂缓，后面可能会有二次上会。接下来至国庆前只有3个工作日，没有新的上会安排。这样，9月份北交所安排 上会的公司总数为6家，比8月份减少2家，比7月份减少3家，速度有小幅放缓。