北交所新股莫森泰克（920162）首日涨幅区间预测

莫森泰克（920162）的申购结果已经出来了。莫森泰克作为奇瑞汽车的核心配套厂商，是国内汽车天窗、智能升降系统领域的高新技术企业。下面让我们来拆解一下莫森泰克本次打新的看点。

核心申购参数

莫森泰克本次发行1700万股，可超额配售255万股，网上发行1530万股，超额配售后总股本12557万股，本次发行无老股流通，顶格申购需要资金1328.81万元，保荐机构为国投证券。

莫森泰克本次发行价格为17.37元/股，发行市盈率为10倍，行业市盈率为22.47倍。

业务基本面：深耕汽车开闭件，绑定头部车企

莫森泰克是国家级高新技术企业，专注于汽车智能开闭系统研发与智能制造，核心主营汽车天窗、玻璃升降器，同时布局了汽车电子控制单元（ECU）、粉末冶金零部件业务，具备从算法研发、软硬件集成到批量生产的全链条技术能力。

客户资源方面，莫森泰克深度绑定了奇瑞控股，同时覆盖长安汽车、上汽通用五菱、吉利汽车等主流自主品牌车企，还远销海外Pankl Group等企业。

但是，它的客户集中度极高，报告期内前五大客户营收占比稳定在85%以上，其中奇瑞控股营收占比超60%，业绩高度依赖关联车企，客户集中风险突出。

财务分红亮眼，业绩增速有所承压

从财务层面看，莫森泰克现金流充裕、分红诚意十足。报告期内，它连续三年高比例现金分红，2022至2024年累计分红超2亿元，分红力度可观，财务底子扎实。

从业绩端看，莫森泰克呈现稳中有压的态势，2024年营收小幅增长，2025年营收略有回落，2025年扣非净利润同比下滑15.98%，2026年上半年扣非净利润继续小幅承压，增长动能有所减弱。其整体盈利受汽车行业周期、下游车企产能波动影响明显，业绩稳定性偏弱。

募投聚焦主业，加码智能汽车赛道

莫森泰克本次募资将主要投向三个方面。

第一，汽车开闭件、电子控制系统产业化项目，扩大核心产品产能；第二，智能电动滑门研发及产业化项目，布局新能源汽车配套新品；第三，研发中心建设与补充流动资金，完善技术体系、优化财务结构。

以上募投项目紧密贴合了新能源汽车智能化升级趋势，有助于拓展智能开闭系统新品，降低单一产品依赖。但是项目建设、客户认证周期较长，叠加下游车市竞争加剧，新增产能能否顺利消化、业绩能否兑现，仍存在一定不确定性。

首日涨幅区间预测

莫森泰克本次发行价格为17.37元/股，发行市盈率为10倍，行业市盈率均值是22.47倍。如果莫森泰克的估值能够修复到22.47倍，则对应股价为 39.03 元，涨幅为1.3倍。

风险提示

风险上，需要注意以下方面，一是客户高度集中，业绩绑定了奇瑞控股，关联依赖风险突出；二是行业周期波动，汽车行业需求变化直接影响订单与盈利；三是近期业绩增速放缓，盈利能力有所承压。

免责声明：本文基于招股书、东方财富等公开数据整理，仅作打新逻辑分享，不构成任何投资建议，北交所新股上市首日波动幅度较大，投资请匹配自身风险承受能力。具体数据以交易所及公司官方公告为准，以上内容均为个人局限性研究，可能有不对之处，不作为投资建议，若据此入市，后果自负，股市有风险，投资需理性！