港股ipo失效、连登四次质量黑榜、试驾出事故：台铃怎么了

作为国内两轮电动车行业一度稳居前三、曾经的“探花”选手，台铃科技最近过得并不顺利。8月初，公司1月30日递交的港股IPO招股书到期自动失效，上市进程暂时搁浅；与此同时，短短一个月内，福建泉州、上海等多地市场监管部门先后通报台铃电动自行车抽检不合格，累计四次登上质量黑榜，问题覆盖电气安全、标识警示、整车质量、充电装置等关键安全项目。9月份电摩试驾场试驾活动现场又出事故。

8月初，福建泉州市市场监督管理局2025年流通领域商品市级质量监督抽查结果公告，台铃型号TDS2218Z的电动自行车因充电线路未装有熔断器或断路器等保护装置，被判定电气装置不合格；

8月中旬，上海金山区市场监管局检出天津基地生产的TDT6402Z车型“标识与警示语”不合规；

8月下旬，广州市市场监管局通报台铃科技（广东）有限公司生产的TDR27GZ同样在标识与警示语项目上不达标；

9月初，四川省市场监督管理局省级监督抽查公告显示，台铃科技（重庆）有限公司生产的TDTD158Z在互认协同充电、反射器、整车质量、标识与警示语、照明装置等多个项目上不合格。

除产品抽查不合格外，在黑猫投诉平台搜索台铃电动车，投诉量为2590条，投诉内容主要为质量问题、售后维修问题等。

除质量问题，台铃的资本市场之路走得也并不顺利。

今年8月初，台铃科技股份有限公司于今年1月30日递交的港股招股书正式满6个月，状态更新为“失效”，联席保荐人为中信证券与招商证券国际。这家年营收超百亿的电动两轮车“老三”，在资本市场的冲刺暂告段落。

招股书显示，台铃近年来营收和利润均呈增长态势。2023年、2024年及2025年前九个月，营收分别为118.80亿元、136.00亿元和148.40亿元，2025年前三季度已超过2024年全年。同期净利润分别为2.86亿元、4.72亿元和8.23亿元，2025年前三季度净利润同比增速为122.4%，毛利率从11.3%提升至14.6%。

研发投入方面，台铃2024年研发费用2.95亿元，占营收2.2%；2025年前三季度2.76亿元，占比进一步降到1.9%。竞争对手方面，雅迪、爱玛、九号2024年的研发投入分别是11.47亿元、6.59亿元和8.26亿元。同时台铃的销售费用近三年分别为5.64亿元、6.87亿元、6.70亿元，长期高于研发费用。

值得注意的是，截至2023年末、2024年末及2025年9月末，台铃的流动负债规模依次攀升至73.94亿元、93.95亿元和126.15亿元。台铃在招股书中坦言，若外部融资渠道不畅，公司的业务拓展、财务稳健乃至整体经营都将遭受重大冲击。

9月20日，中国摩博会组委会发布情况通报。9月19日13时许，1名试驾摩友在第二十四届摩博会北广场试驾场试驾摩托车时，因操作不当，致试驾摩托车失控，撞倒在试驾场内等候试驾的3名摩友。现场后勤组第一时间将伤者送医救治，经医院诊断，1人轻微擦伤，经处理后已离院，2人轻伤，现正在医院治疗观察。

事发后，组委会及时终止了外场活动，并要求涉事企业立即进行整改，督促企业全力做好伤者医疗救护保障。

据了解，9月19日13时左右，在第二十四届中国国际摩托车博览会现场，一名贴有14号试驾标识的男子在台铃举办的“台铃·极速充能·汽车级快充”电摩试驾场试驾活动中发生事故，该男子及多名现场围观人员受伤。

澎湃新闻报道，记者询问现场试驾人员是否需要提前预约时，该车友表示不需要预约，现场报名即可。在询问是否需要登记、查验试驾人员的驾驶证一事时，该车友说，没有查验其驾驶证，并表示刚才有一名试驾者明确表示没有驾照，但工作人员仍让其参与试驾，很担心存在安全隐患。

台铃过去几年的增长有目共睹，渠道下沉和产能布局都跑在了行业前列，后续会不会重启港股申请，目前暂无官方消息。接下来台铃如何回应来自监管端、资本端与公众端的信号，外界仍在观察。