从规模扩张走向价值深耕！国投证券：走产业投行跃迁之路，赋能新质生产力

编者按：

乘风“十五五”规划开局之势，深耕金融“五篇大文章”纵深之路，提高资本市场制度包容性适应性等改革蹄疾步稳、提质增效。为深度展现券商担当，证券时报携手中国证券业协会推出“做好‘五篇大文章’ 赋能新质生产力”专栏——以资本市场制度革新为出发点，深度挖掘证券业创新实践与鲜活案例，以优质金融活水精准赋能新质生产力，助推我国实体经济高质量发展。本篇为系列报道第48篇，敬请垂阅。

从规模扩张走向价值深耕，证券行业正迎来服务实体经济的深层变革。如何以金融“活水”精准浇灌新质生产力，已成为考验券商专业能力与战略定力的时代命题。

国投证券给出的答案是：跳出传统金融中介的固化业务思维，以“产业投行”为核心定位，向“产业链投行”“产业基金投行”和“产业研究投行”纵深迈进，依托国投集团丰富的产业与基金生态，走产业投行跃迁之路。

产业投行的“三级跃迁”：从牌照思维到生态思维

“面对竞争压力，国投证券要实现向‘产业投行’的转型，必须打造差异化竞争优势。”国投证券相关负责人向证券时报记者表示，打造“产业链投行”“产业基金投行”和“产业研究投行”，是建立差异化竞争优势、实现产业投行转型的必由之路。

“一流产业投行”是国投证券锚定的顶层战略目标，区别于传统单一的投行业务思维，覆盖投行、经纪、资管、基金、研究等多元业务板块，核心解决“为谁服务”的定位问题；围绕整体战略布局，国投证券聚焦核心业务赛道，以“产业链”投行、“产业基金”投行、“产业研究”投行作为实现“产业投行”转型的方法论，以产业链视角研究及服务企业，聚焦国投集团六大重点产业赛道，依托国投集团基金生态，将股权投资、保荐承销、并购重组等工具串联，形成全生命周期覆盖。

2026年，国投证券正式推出产业链综合金融服务品牌“国链计划”，以“1+N”服务体系打通股债权融资、并购顾问、市值管理、风险管理等模块，协同集团资源构建企业客户综合服务平台。其实质，是将投行服务从“项目制”升级为“客户制”，从“单点交易”转向“长期绑定”。在产业研究前端，公司设立了国投产业研究院。产业研究院的不同在于：起点前移至“未来产业的技术路线与未上市硬科技企业”，终点后延至“资本与产业的精准匹配”。“产业研究院的‘发现’功能，本质上是金融资源精准赋能科技创新的一次制度性尝试。”

国投证券表示，通过“两图三库”研究框架，产业研究院在人工智能、量子科技、生物技术等领域开展系统性深度研究，再经由国投集团“研究+资本+产业”的全链条协同，让“发现”真正转化为“资本流向”。这正在重塑资本配置效率——资本不再拥挤在已上市的公司，而是顺着研究成果流向技术领先、潜力大的科技企业。

全周期服务精准滴灌：让资本流向创新源头

科创企业在不同发展阶段的资金需求、风险特征、融资渠道存在显著差异，单一股权或债权工具无法覆盖全生命周期发展需求。科创企业登陆资本市场后，证券公司应进行全周期、持续性的专业赋能，助力科创企业拓展发展空间，不断提升核心竞争力，整体性优化升级产业结构。

在股权投资端，国投证券聚焦智能制造、生物制造、信息技术等行业，占总投资金额80%以上。科创板保荐方面，自科创板开板以来国投证券助力17家企业上市，累计募集资金135.17亿元，保荐家数位居行业前十，微芯生物、百利天恒、聚和材料等企业的上市成为标杆项目。

“科创企业的成长是一场漫长的接力。”基于这一判断，国投证券构建了独特的“前置匹配”机制：在孵化成长阶段以财务顾问身份介入，辅导运营规范与上市前规划，精准对接“长期资本”；在上市培育阶段凭借对科创板硬科技属性的深入理解，帮助企业完成从“技术语言”到“资本语言”的转换，2026年上半年该公司主承销科技创新债券23期、总规模402亿元；在整合提升阶段依托集团产业链资源与基金生态，提供跨产业链对接及并购重组服务。

“股权融资解决‘从0到1’的估值与长周期痛点，债权融资解决‘从1到N’的流动性与成本痛点。”国投证券如此概括两类工具的分工。在“敢于创新”与“守住底线”的平衡上，国投证券一方面落实容错机制，给予前沿方向试错空间；另一方面严守投资投向、合规风控、国有资产安全三条底线，将风控前置到立项尽调环节。“鼓励探索不冒进，严控风险不保守”，成为其稳健发展的底层纪律。

AI重构投行生产力：从经验驱动到数据驱动

如果说产业投行战略解决了“去哪里”的问题，AI技术的深度嵌入则回答了“怎么更快、更准地到达”。

国投证券立足“AI For Value”理念，将人工智能融入投行全业务链条，在智能投研、企业科技画像、并购标的匹配三大场景实现质效跃升。

智能投研场景，AI打通公告财报、产业资讯等海量信息源，自动完成资料归集与财务指标比对，为投研与尽职调查提质增效。企业科技画像场景，AI融合专家经验与多维产业数据，在企业初创孵化阶段即可高效甄别优质标的。并购标的匹配场景，量化算法多维测算战略协同效应，让交易机会挖掘摆脱对个人经验的依赖。

“业务全流程采用‘AI生成初稿+专业人员复核校验’的风控作业模式，以数字化能力补齐传统业务短板。”国投证券表示，这一模式的核心价值在于将服务科技企业的研判方法论，沉淀为可复制、可迭代的标准化能力。

面向“十五五”，国投证券的布局进一步清晰：专业化方面构建“行业组+基金协同专组”，新设产业基金协同专组已为240余家被投企业提供覆盖服务；区域化方面构建属地投行团队，深耕重点区域科创板企业；功能性定位方面，设立投行战略客户部、债权产业金融部专职服务央国企需求，根据Wind资讯统计，2026年上半年，投行主承销央国企公司债券发行总规模295亿元，主承销央国企金融债券发行总规模达3838亿元。此外，实现境内外一体化，依托国投证券国际推进港股IPO、中概股回归、跨境收购等多元化跨境业务。

国投证券认为，证券行业赋能新质生产力的核心要义，在于跳出传统金融中介的固化思维，依托价值发现、价值共创、价值跃升、价值守护的全链条专业能力，持续畅通产业金融良性循环。

立足“十五五”规划开局的战略窗口期，国投证券表示，将始终坚守价值发现初心，精准识别科创企业核心价值，深化产融协同、激活新质生产力内生动力，陪伴科创企业全周期成长，助力产业迭代升级，并通过全链条、专业化服务，打通科技创新与资本市场对接堵点，让金融“活水”精准、持续、高效浇灌科创产业，为加快培育新质生产力、推动实体经济高质量发展持续注入金融动能。

责编：汪云鹏

校对：杨舒欣