复旦碳价指数：2026年10月CEA与CCER价格指数走势分化

9月29日,复旦大学可持续发展研究中心(以下简称“研究中心”)公布了2026年10月复旦碳价指数结果。此次公布了2026年10月全国碳排放配额(简称CEA)价格指数、2026年12月全国CEA价格指数、2026年10月全国CCER价格指数以及2026年10月中国绿色电力证书GEC价格指数。

2026年10月CEA与CCER价格指数走势分化

研究中心模型计算得出,2026年10月全国碳排放配额(CEA)的买入价格预期为91.42元/吨,卖出价格预期为97.10元/吨,中间价为94.27元/吨;买入价格指数为228.55,下跌0.06%;卖出价格指数为219.09,下跌1.76%;中间价格指数为223.60,下跌0.93%。2026年12月全国碳排放配额(CEA)的买入价格预期为91.09元/吨,卖出价格预期为100.19元/吨,中间价为95.64元/吨;买入价格指数为170.42,卖出价格指数为171.97,中间价格指数为171.23。同时,2026年10月中国核证自愿减排量(CCER)的买入价格预期为90.50元/吨,卖出价格预期为97.63元/吨,中间价为94.06元/吨;买入价格指数为227.50,上涨1.54%;卖出价格指数为234.86,下跌1.63%;中间价格指数为231.25,下跌0.14%。

三类GEC价格指数普遍回调

据悉,研究中心还公布了2026年生产与2025年生产的集中式项目、分布式项目与生物质发电三类国内绿证价格。从表中可以看出,市场预期10月交易的2026年生产的集中式项目绿证价格为5.45元/个,价格指数为68.04;分布式项目绿证价格为4.87元/个,价格指数为65.72;生物质发电绿证价格为4.12元/个,价格指数为58.11。市场预期10月交易的2025年生产的集中式项目绿证价格为3.01元/个,价格指数为54.73;分布式项目绿证价格为2.40元/个,价格指数为48.70;生物质发电绿证价格为1.22元/个,价格指数为23.64。

从宏观背景来看,国家能源局发布的中国绿证价格指数在7月冲高至222.8点后,8月环比下降9.1%至202.6点,已预示绿证市场短期面临下行压力。在此背景下,对比2026年9月GEC价格指数,可以看出10月两类生产年份的绿证价格均呈现全面下跌态势,且跌幅显著分化。从2026年生产的绿证来看,三类产品价格全面下行,集中式、分布式和生物质发电绿证分别下跌约4.7%、15.0%和20.5%,其中生物质发电绿证跌幅最大。跌幅差异之下,集中式反超分布式重回首位。从2025年生产的绿证来看,三类产品价格同样全面大幅下行,集中式、分布式和生物质发电绿证分别下跌约4.4%、24.5%和48.1%,其中生物质发电绿证价格近乎腰斩。价格排序同样调整为集中式>分布式>生物质,且集中式与分布式之间的价差有所扩大,二者与生物质之间的价差显著拉大。

总体而言,10月两类年份绿证市场均呈现全面深跌态势,这与国家能源局指数8月回调所反映的市场整体走弱趋势一脉相承。但复旦GEC价格指数的细分数据进一步揭示,2025年生产的绿证跌幅远大于2026年生产的绿证,尤其是生物质发电绿证价格大幅下挫,市场对临近年份及生物质发电绿证的环境价值正在经历剧烈重估。

9月全国碳市场价跌量升,全球主要碳市场成交量整体上升

在发布环节,研究中心总结了9月全国碳市场的运行情况:第一,价格方面,本月CEA的日均收盘价为95.33元/吨,相较于8月的日均收盘价98.15元/吨下跌约2.87%。本月碳价整体呈现先抑后扬、随后再度走弱的震荡下行特征,上旬价格从97元附近快速下探至92.86元的月内低点,随后虽反弹至96元上方,但中下旬未能守住反弹成果,价格在95至96元之间窄幅整理后继续走低,月末收于94.99元,全月价格重心较8月明显下移,反映市场情绪由前期高位观望转向偏空。

第二,成交量方面,本月CEA日均成交量为138.85万吨,相较8月的121.95万吨增长约13.8%。上半月成交已明显放大,多个交易日成交量超过130万吨,9月10日达243.2万吨;下半月成交进一步攀升,9月24日创下283.6万吨的月内峰值,但价格并未跟随放量上行,反而持续走低,呈现典型的“放量下跌”态势,表明市场抛压较重,部分企业主动调整配额持仓,多空博弈趋于激烈。

9月15日,生态环境部在2026年中国碳市场大会上正式发布《全国碳市场发展报告(2026)》。报告显示,2025年全国碳排放权交易市场年成交量达2.35亿吨,同比上涨24.36%,创开市以来新高,年成交额146.30亿元;参与交易的重点排放单位数量和成交笔数同比分别上涨39.77%和75.53%。2026年1—8月,市场活跃度持续保持高位,截至2026年8月底,碳排放配额累计成交量9.61亿吨、成交额656.99亿元。同期,全国温室气体自愿减排交易市场累计登记减排项目41个、核证自愿减排量2423.35万吨,累计成交量2170.68万吨、成交额17.37亿元。

价格方面,2025年全国碳市场交易价格呈先降后升趋势,全年成交均价62.36元/吨;2026年以来价格稳中有升,截至8月底综合价格收盘价97.90元/吨,较2025年底上涨31.18%。覆盖范围持续拓展,2026年发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业纳入重点排放单位共计3680家,覆盖二氧化碳排放量约83亿吨,占全国碳排放总量的65%以上,石化、化工、造纸、民航等行业纳入前期准备工作已经启动。报告明确,到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业,到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。

据研究中心介绍,全球碳市场9月运行总体特征如下:

第一,各碳市场成交量整体上升,韩国碳市场成交量下跌。欧盟碳市场9月日均成交量环比上升55.58%;英国碳市场9月日均成交量环比上升57.52%;韩国碳市场9月日均成交量环比上升51.16%。

第二,各碳市场月内成交价涨跌不一,日均成交价走势各异。欧盟碳市场9月成交价从95.99美元/吨上升至98.79美元/吨,累计上升2.92%,日均成交价环比上升3.66%;英国碳市场9月成交价从69.27美元/吨下跌至68.92美元/吨,累计下跌0.50%,日均成交价环比下跌12.27%;韩国碳市场9月收盘价从21.45美元/吨上升至22.24美元/吨,累计上升3.64%,日均收盘价环比上升13.52%;新西兰碳市场9月收盘价从30.31美元/吨下跌至29.44美元/吨,累计下跌2.87%,日均收盘价环比下跌8.07%。