深圳龙华“耐心资本”迎收获期，天使引导基金首单IPO落地

9月29日，由深圳市龙华区天使引导子基金——大米天使基金投资的本末动力（北京）科技股份有限公司（以下简称本末科技）成功登陆香港联合交易所。这是龙华区天使引导基金设立以来首家上市的被投企业，标志着龙华资本管理的区天使引导基金实现培育上市企业零的突破，也意味着龙华“投早、投小、投长期、投硬科技”布局进入成果兑现期。

首单落地，零的突破

2021年10月，龙华区委、区政府前瞻谋划、提前布局，设立总规模10亿元的龙华区天使投资引导基金。该基金是龙华区首支区级政府引导基金，也是深圳全市首支区级天使投资引导基金，由龙华区属国企深圳市龙华产业资本投资有限公司（以下简称龙华资本）管理。龙华资本坚持“政府引导、市场运作、杠杆放大、促进创新”，紧密围绕深圳“20+8”和龙华“2+8+3”产业集群，重点聚焦人工智能、新一代电子信息、网络与通信、半导体与集成电路、智能传感器、高端医疗器械、生物医药等战略性新兴产业与未来产业，坚持扎根本土培育科创企业。

本末科技正是这一策略的典型样本。大米创投于2020年参与其天使轮投资，2021年继续加注Pre-A轮。此次本末科技发售价为每股21.60港元，对应总市值约79.8亿港元，香港公开发售获208.56倍认购，国际发售获2.72倍认购，成为直驱模组领域硬科技标杆。截至2026年6月30日，龙华区天使基金参投子基金累计投资天使项目141家，成功培育估值超1亿美元准独角兽企业2家、潜在独角兽企业1家，打通了初创企业从种子萌芽到资本市场的成长通道。

耐心陪跑，资本赋能

首单IPO背后，是龙华资本“耐心陪跑”的系统性布局。截至目前，龙华区天使引导基金已出资7支天使子基金及1支种子子基金，带动子基金规模超20亿元，为龙华带来6.39亿元返投，覆盖49家辖区企业。黑晶光电、北芯生命、微埃智能、仙库科技、灵初智能、玻色量子、聚芯医疗、固芯能源等一批技术尖兵加速成长，北芯生命、锐盟半导体、晶通半导体、安特狗等企业扎根龙华。

龙华资本还突破传统财务投资边界，首创“产投融服”一体化模式，打造“国企牵头+投贷联动+基层服务”深度赋能体系，创新推出“龙华资本贷”，使轻资产科创企业信贷审批通过率从不足50%提升至90%以上。同时，龙华资本联合龙华免疫研究院、广州丹露资本设立全区首支专注医疗器械与生物医药的早期基金，将投资触角向上游延伸。以区引导基金、天使引导基金及国资基金三大母基金为核心，龙华资本已构建覆盖“天使+种子”“创新+成长”“产业+并购”“主题基金”及“S基金”的全周期基金群。

截至“十四五”末，龙华资本撬动子基金集群总规模超1000亿元，财政资金放大倍数达12倍，累计投资项目超2700个，培育上市企业219家。龙华区首次进入“中国创投活跃区域50强”，龙华区政府引导基金摘得“最佳区县级政府投资基金”桂冠，龙华资本入选“地市及区县级政府引导基金最佳风控TOP50”。

下一步，龙华资本将持续放大天使引导基金平台效能，深化与大米创投等优质早期机构合作，用好国有耐心资本，培育更多专精特新、未来独角兽企业，以资本活水赋能新质生产力，为数智龙华建设注入更强金融动能。（文琳 董伊默 姚然浩）