暴涨797.26%，破产车企众泰要“复活”了？曾7年烧光255亿

作者 | 曾有为

来源 | 品牌观察官

两年就亏掉219.91亿元，曾1年卖出0辆，本月实现8天5板涨爆拉成牛股！

9月22日，众泰汽车永康基地迎来Wink Y01国际版首批小批量试生产车下线。

作为一家老牌车企，在经历破产重整后，通过自救和他救的方式，终于再一次重启造车，看来距离复工复产也不远了。

^{图源：众泰汽车}

搞不好这次众泰真能逆风翻盘，没准真能东山再起！

7年亏超250亿，今登上神坛？

负债率曾高达96.53%

看似一切都很美好，但翻开企业的历年财报，情况远没有想象中的那般美好。

历年财报显示，在2019年到2025这7年里。

众泰汽车的归母净利润分别为负的111.9亿元、负的103.4亿元、负的7.06亿元、负的9.2亿元、负的9.37亿元、负的10亿元、负的3.67亿元。

^{图源：东方财富网}

算下来，企业已经连亏7年，累计亏损达到255亿元，还曾被立案调查，这家老牌车企造车留下的“窟窿”，确实是年年造，年年填。

更值得一提的是，去年公司资产负债率一度高达96.53%。

^{图源：新京报}

众泰汽车亏钱的消息看多了，所以当它2026年上半年的账面上难得出现“扭亏为盈”的8038.93万元时，同比暴涨154.36%，倒真惊起不少浪花。

^{图源：众泰汽车2026年半年度报告}

很多人还以为终于熬到”守得云开见月明“了，但懂的都懂——只不过是拆了东墙补西墙的资本操作罢了。

只不过是一边把子公司（湖北大冶分公司等）卖了，一边注销襄阳生产地址。

拿着合计约2亿元补偿款和约3000万元诉讼和解费，才勉强填回了亏损的坑。

^{图源：众泰汽车2026年半年度报告}

说白了，这次扭亏，靠的不是造车而是卖家当。

但戏剧化的是，其财务报表显示，里面还有一笔更“亮眼”的账。

那就是扣掉非经常性损益后，也就是说扣掉杂七杂八的开支后，众泰的账面上依旧亏出1.52亿元，亏损同比扩大了40.31%。

^{图源：众泰汽车2026年半年度报告}

但意外的是，虽然账面在亏，但自从传出众泰要海外突围的消息开始，股市硬是用了8天5板，把貌似陷在泥潭中的众泰又抬回了神坛。

据《股票交易异常波动公告》显示，9月8日至9月17日的8个交易日里，众泰收获了5天涨停。

连续两日涨幅偏离值累计超20%，期间单日最高涨幅高达10.23%，区间累计涨幅一度接近60%。

图源：东方财富网、证券时报

这波涨停，比“自卖家当”，来得更真实和猛烈。

只是不知道，这是鱼死网破的挣扎，还是风浪越大鱼越大的前奏？

8万元起家，夫妻档干出的百亿首富

拖欠约6亿元，炸了整条产业链

调侃归调侃，遥想公瑾当年，还是风度翩翩。

而这位车企老大哥的光辉岁月，拿出来依旧能吊打一批啥都不懂，拿着PPT就开始上位，圈了钱就跑路的某某车企。

半年报显示，众泰在今年上半年研发投入的费用从去年约199.58万元，增至约1790.9万元，暴增797.26%。

^{图源：证券之星}

虽然这点钱对于一个研发投入非常庞大，每一项技术的入门门槛都是按亿来计算单位的行业而言，连塞牙缝都算不上。

对于众泰而言，夸张点说，这笔钱可能都快要”众筹“的地步了，但态度上，确实是摆出来了。

在某种程度上，众泰真的得上是深耕汽车行业的一线老大哥，一位非常努力的老大哥。

^{图源：网络}

1992年，高中毕业的应建仁（众泰汽创始人）拿着借来的8万元。

用4台冲床，开启了从众泰汽车（前身永康长城机械五金厂）到“铁牛集团“的梦幻旅程。

从拖拉机、摩托车零部件、五金制品出口海外、再到买下台湾一条丰田特锐生产线成立众泰制造，命运的齿轮就这样一步步开始转动。

2005年，在特锐（原版）全球年销仅约300辆的时候，第一台“众泰2008”下线时，首年卖出1.1万辆。

^{图源：人民网}

2007年，一句“只要一万八，奥拓开回家”的口号响遍大江南北，正式打响了众泰汽车的名号。

往后的几年，酷似奥迪Q5、大众、奥迪Q3、保时捷Macan的T600，大迈X5/X7、SR7、SR9等车型的上市，更是赚得盆满钵满。

2017年的巅峰时期，营收约208亿元，据《潮新闻》报道，借助众泰汽车，应建仁夫妇更是以140亿身家成“永康首富”。

^{图源：潮新闻}

而再往后，便是长达数年的“心肺复苏”长跑之路，甚至在全年销量仅0辆的业绩下，依然在找自己的“复活”之路。

这股劲儿，以至于不管是以前一经问世，就在市场掀起轩然大波的“保时泰”。

还是如今最新披露，进入复工复产阶段，让众泰在股市上涨停5次的全新A0级车型Wink Y01。

^{图为众泰Wink Y01}

虽然曾经保时捷CEO的“沉默十秒的微笑” ，被全网玩梗。

但众泰汽车在网友心中的分量，仍然举足轻重，比当年”皮尺部“提前申请了620件外观专利还重。

^{图源：网络}

但说白了，众泰这条新的“复活之路”——海外市场，看似是赚钱的风口，但对于众泰而言，说到底还是绕不开那桩老问题。

故事吹得满满当当，真正掏出来的家底，貌似空空荡荡。毕竟，曾经欠款6.21亿，炸了整条产业链的故事还在互联网流传着。

^{图源：澎湃新闻}

小米被冻百亿，大众被开14亿税单

出海印度的众泰正在卷入一场新的风暴？

俗话说，光脚的不怕穿鞋的，众泰去发展海外，没准还真是“置之死地而后生”了。

最简单的例子便是，如果国内随便哪家工厂对外宣称自己要去印度建厂，哪个不是被骂？

反倒是众泰，大家不仅表示能理解，还能说出个一二三四五来。

^{图源：网络}

其中一点便是，别的车企去了，可能被变成“小猪仔”——又送技术又送钱，搬走舍不得，留着又不甘心。

小米被冻结的几百亿资金（555.1 亿卢比，约为48 亿元人民币）、大众被开的14亿美元税单、比亚迪被开罚单的事迹还还历历在目。

^{图源：每经网}

而众泰去了，真能搞点水花出来，因为别人想薅它羊毛，都得想想先从哪儿下嘴。

毕竟连“保时泰”那全网玩梗的阵仗都扛过去了，还有啥是它放不开、放不下的？

^{图源：众泰汽车}

不管是在今年上半年和印度尼西亚的 BPKN（汽车产业准入对接机构）的合作。

还是和印度汽车整合商 Kaly Emotors 签署的， 计划在印度建设 3 万台规划产能的 SKD 工厂的战略合作主协议。

众泰对于造车卖车的执念，可以说不亚于每个男人心中的“白月光”。

只不过众泰的“白月光”，貌似总在时代的滚滚长浪中，被冲刷成了“朱砂痣”，意难平是常有的现象。

^{图源：众泰汽车}

反观近年来的海外市场，国产新能源品牌出海堪称降维打击，卖一个爆一个，老外的钱也是钱，也不是大风刮来的，性价比这块，谁玩得好，谁就混得好。

而主打便宜、能跑、代步够用的众泰，也早就想玩了。

早在2022年，众泰就开始面向西亚、南亚、南美、中东等海外市场，复产了第一批海外车型，众泰T300。

^{图源：众泰汽车}

只不过那会儿的众泰，因为次年一款外型酷似本田Honda e的江南U2，又激起了网友怒其不争的民愤。

加上大肆宣传了一些听起来就不靠谱的消息，导致口碑依旧难以反转。

那年，这场短暂的“复出”，就像是小孩玩过家家一样。

^{图源：网络}

直到2024年产量为0、股份被转移、只能靠卖汽车配件和门业维持生计等消息额传出。

外界才开始又怀疑，众泰是不是真的又要被自己“玩脱”了？

^{图源：众泰汽车公告}

生产线被流拍、强制拆除

吃“老本行”的众泰，进入“复活”赛道

去年，众泰T300的生产线及相关设备，不仅被拍卖流拍，更是被强制拆除。

这项操作可以说是让原本就不富裕的家庭更加雪上加霜了，让众泰汽车时隔多年，又一次准备站在了退市的边缘。

^{图源：众泰汽车公告}

就算退一万步说，众泰汽车母公司铁牛集团，本来就是靠五金、汽车零部件业务发家的。

但反观别家做大做强，众泰反倒跌跌撞撞的吃起了“老本行”，实在是令人着急。

毕竟，按照众泰目前欠下的巨款来说，“老本行”业务赚的钱只能算是杯水车薪。

^{图源：网络}

所以，也不难理解为什么众泰在造车这件事情上，为何如此的执着，这也算是一种担当和使命了，不然欠那么多钱，压力实在山大。

^{图源：网络}

而这次全新A0级车型Wink Y01的亮相，可以说了给了众泰一条“浴血奋战”的出路。

但这条路也不是很好走，比亚迪、长城、MG、奇瑞等国内品牌在海外的长期布局，已经拥有自己的一席之地。

就算众泰的Wink Y01玩的是KD模式，也就是说散件组装出口模式，来单就发货，拼好就卖，资金压力较小，但是赚钱这玩意儿，没有量，还是转不起来。

而说起那3万台，其实说白了只不过是印度KD项目的规划产能，不是自有的年产能，貌似仅试水的概率更大些。

如果众泰想要彻底翻盘，天时地利人和这三要素缺一不可。

^{图源：网络}

除了老牌内卷，竞争激烈的行业赛道也在悄悄的开启“复活赛”，曾跌落神坛的哪吒汽车，如今也准备以哪吒X车型，攻入海外市场。

虽说众泰今年最新披露的这款比星愿小，比海鸥大的A0 级小车，自研程度看上去确实以前有进步了。

但是在如今卷得起飞得车企环境，“有进步”早已不再是一句值得让消费者卖点。大有大的玩法，小有小的闹法。

众泰汽车这位“打不死的小强”，也算是给国内这些起起伏伏的老牌车企，又添了一段让人忍不住感慨的传奇故事。

写在最后

回头看众泰这一路，8万元起家的五金佬，靠一条买来的生产线、一把皮尺，摸到了208亿的营收巅峰。

又因为没舍得给自己装一颗“自己的心脏”，从神坛跌进泥潭，一躺就是七年，很励志，却让人感到唏嘘。

^{图源：网络}

众泰的故事之所以好看，恰恰因为它还没写完。

它是会成为中国车企史上最魔幻的“复活”案例，还是又一次“朱砂痣”式的意难平？你身边的人，开过众泰吗？