同心医疗冲刺科创板：三年累计亏损10.52亿元、今年上半年亏1.85亿元

9月29日，苏州同心医疗科技股份有限公司（简称：“同心医疗”）更新招股书，拟在科创板上市。

同心医疗是一家全球性的、以突破性新技术和解决方案推动晚期心力衰竭治疗进步和市场发展的创新医疗器械公司。本次IPO，同心医疗计划募资10.64亿元，其中，1.3亿元用于植入式左心室辅助系统生产基地建设项目，6.95亿元用于植入式左心室辅助系统研发项目-BrioVAD全球临床试验及注册项目，1.9亿元用于植入式左心室辅助系统研发项目-下一代 LVAS 研发项目，5000万元用于补充流动资金。

招股书显示，同心医疗最近三年的经营业绩呈现增收不增利的特点。公司2023年、2024年、2025年营收分别为5045万元、7735万元、2.13亿元；净亏损分别为3.06亿元、3.72亿元、3.74亿元，三年累计亏损。同心医疗2026年上半年营收为1.57亿，净亏损为1.85亿。

值得关注的是，同心医疗前五大销售客户与主要股东之间的关系。2025年同心医疗境内前五大客户合计采购 CH-VAD 等产品约 1.05 亿元，占主营业务收入 49.46%。其中，全科达中西部（北京）科技有限公司（以下简称“全科达”）以 7000.34 万元居第一大客户，占比 32.90%；国科恒尧（北京）医疗科技有限公司、北京中泽汇康科技有限公司、青岛百洋医药股份有限公司、河南纳凯医疗科技有限公司分列其后。不过，2023年全科达中西部（北京）科技有限公司采购金额是3419万元，占主营业务收入68.3%。

报告期内，公司存在向单个客户全科达中西部（北京）科技有限公司销售比例超过总额 50%的情形。全科达成立于 2018 年 3 月，系一家具备医疗器械经营许可资质的医械流通企业，其近年经营的医疗器械产品包括联影医疗、通用集团、日本光电工业株式会社、西门子等知名品牌产品。公司与全科达于 2022 年下半年开始业务合作，彼时公司产品于 2021 年 11 月获NMPA 批准上市销售，尚处于商业化初期阶段，需要逐步搭建经销商销售体系，公司考虑到全科达的医疗器械销售经验与其开展合作。报告期各期内，全科达均为公司前五大客户且于 2023 年销售占比超过 50%，主要系公司处于商业化早期，客户数量较少，且全科达具备较大销售范围所致。此外，全科达与同心医疗产品业务的实际控制人为杜志文，在双方业务合作过程中，随着公司产品商业化的逐步推进，杜志文配偶魏娜因看好公司发展，于 2024 年 4 月通过受让其他财务投资人股份入股公司，其入股价格系按照相关方之间谈判确认的市场公允价格，与同一轮次其他股东不存在显著差异，具备公允性，本次发行前，魏娜持有公司 0.19%股份。

另外一个客户是青岛百洋医药股份有限公司。同心医疗坦言，前五大客户百洋医药与发行人存在关联关系。百洋医药为深交所创业板上市公司，其为公司合计持股 5%以上股东百洋集团控制的企业。百洋集团及其下属公司因看好公司发展，最早于 2016 年入股公司，并陆续增持公司股份，入股价格均与同一轮次其他股东相同，具备公允性。本次发行前，百洋集团合计持有公司 17.94%的股份。百洋医药主营业务为医药流通业务，经营产品范围覆盖药物及高端医疗器械等。因此，双方于 2022 年下半年开始合作，系正常的商业行为，公司对百洋医药的销售定价遵循市场化原则，与非关联客户不存在显著差异，交易定价公允。