2359倍疯抢！广州第一芯粤芯半导体中签率万四

2026年10月1日，粤芯半导体（301660）申购结果出炉：中签率只有0.0424%，认购倍数高达2359.68倍。啥概念？2359个人抢1个中签名额。中一签500股，发行价12.01元，得缴款6005元。缴款截止9月29日日终，过期不候。

为啥这么火？我扒了扒，发现三个硬亮点。

第一，它是“广州第一芯”。2017年成立于广州，广东自主培育、首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，直接扭转华南“缺芯少核”局面。

第二，它手里有个“中国大陆唯一”：目前唯一具备12英寸硅光晶圆大规模量产实力的企业。硅光这玩意，跟AI算力、光通信关系密切。产品还覆盖模拟芯片、功率器件，用在消费电子、工业控制、汽车电子、人工智能。

第三，产能基本满产。现有两座12英寸厂，规划8万片/月，截至2025年末已干到约6.33万片/月，2025年产能利用率96.38%。第三工厂规划4万片/月，已启动，建成后合计12万片/月。这次IPO募资全部砸向三期产线扩建和核心工艺研发。

财务上，营收很猛：2023到2025年分别10.44亿、16.81亿、25.82亿，年均复合增速57.3%；2026上半年17.77亿，同比增68.76%。但归母净利润还没转正，2023到2025年分别亏19.17亿、22.53亿、23.46亿，2026上半年约亏10.52亿。晶圆代工是重资产，前期折旧摊销大，亏损是行业常态。

估值方面，因为没盈利，没有市盈率，只能看市销率。发行价对应2025年摊薄静态市销率13.39倍；绿鞋全额行使约13.74倍，低于可比公司平均水平。战略配售有30家，除了广发证券子公司跟投，全国社保基金、阿里云飞天，还有华工科技、汇顶科技、东山精密、思瑞浦、佰维存储、通富微电等13家A股公司参与。产业资本集体站台，年内新股里不多见。

规则得再提醒：主板新股首日最高涨44%的旧规则已经废止。现在沪深主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起恢复10%涨跌幅，深市主板一样。所以首日波动可能比普通新股大。

我的看法：这家公司亮点在“唯一”和产能扩张，不是短期利润。产业资本愿意站台，看的是中长期减亏和硅光放量。但尚未盈利、没有市盈率锚，首日价格波动风险不小。好公司不等于好价格，得独立判断。