中文在线收深交所28.3亿元定增问询函 需说明10倍于净资产融资合理性

来源：新浪财经-鹰眼工作室

深交所创业板公司管理部于2026年10月2日向中文在线集团股份有限公司下发问询函，针对公司此前披露的总规模不超过28.3亿元的向特定对象发行A股股票预案提出多维度核心问询，要求公司于2026年10月8日前报送相关说明材料并对外披露。

本次问询函直指本次定增的核心关注点，首先针对融资规模合理性提出要求：截至2026年6月末，中文在线净资产仅为2.63亿元，本次拟募资总额约为公司当期净资产的10.76倍，叠加公司同期货币资金2.77亿元、有息负债4.28亿元，2026年上半年经营性现金净流量1.27亿元、扣非前后净利润分别为-0.43亿元和-0.48亿元的财务背景，深交所要求公司结合上述数据说明本次融资金额的合理性，以及融资规模与现有业务规模、管理能力、人员储备的匹配关系，披露募资规模的完整测算依据。

针对本次定增的五大类募投项目，问询函逐一细化核查要求，相关募投项目的拟投入金额情况如下：

其中针对合计占募资总额近47%的两大重点项目，深交所提出针对性问询：对于8.64亿元的数字版权内容资源升级建设项目，要求公司披露版权采购的具体计划、定价公允性依据，结合现有版权库使用率和收入贡献情况论证新增采购合理性，明确版权后续摊销政策与商业化落地可行性，防范版权闲置与重复采购风险。对于4.79亿元的AI大模型技术研发与升级项目，要求公司说明该项目与现有“逍遥AI”“次元神笔”等AI工具的技术路线、应用场景差异与互补性，结合2025年全年仅0.72亿元的研发投入水平，披露本次大额研发投入的人员薪酬、算力采购、数据成本等具体测算构成，同时明确后续技术成果的知识产权归属安排。此外针对4亿元补充流动资金的安排，要求公司结合当前货币资金余额、资产负债率、银行授信情况等，量化分析补流资金的具体用途与预期效果，论证规模匹配性。

问询函同时覆盖公司多项历史与并行资本运作相关问题：公司2024年、2025年已连续两年扣非前后净利润为负，本次定增预案中假设2026年扣非前后净利润为1000万元、2027年扣非前后净利润区间为2000万元至1亿元，深交所要求公司结合历史业绩说明该盈利假设的测算依据，量化分析本次发行对即期回报的影响，披露填补回报措施的可操作性。此外公司曾于2023年启动前次向特定对象发行股票事项，后于2025年8月审议终止，本次需说明前后两次定增募投项目的具体差异；同时公司2026年2月已递交港股IPO申请且目前处于审核阶段，深交所要求公司说明两地同步推进股权融资的用途差异与整体合理性。

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