日股大涨，台湾股市领涨全球，港股光通信大爆发，发生了什么？

10月5日消息，A股继续休市，亚太股市集体升高，日本股市连续第二日暴涨，单日涨幅高达2.37%，再度剑指7万点；中国台湾省股市涨0.25%，继续向历史新高迈进；恒指一度拉红，目前恒科涨0.26%。

日本股市大涨背后：一是隔夜美股走高，英伟达更是创出历史新高，市值向6万亿美元进军；二是，美国9月非农不及预期，10月加息概率进一步降低，有利于风险资产抬升。

中金公司认为，此前9月美联储需要加息来维护其声誉和市场信任，但却没必要连续且大幅加息，因为当前的传统部门的基本面并不支持，除非油价彻底失控。

第三，正如上周四所写，日本央行10月加息预期大幅下降。日本央行9月份会议的意见摘要令投资人失望，他们原本希望从中看出政策制定者可能准备在本月再采取行动。日本央行在9月会议摘要中确认，政策重心已转向防止通胀超越目标。

决策官员提出的其他看法包括，中性利率可能高于估计水准；许多企业认为迄今加息造成的影响有限；以及宜及早将政策利率进一步调高。掉期市场对日本央行在10月30日前加息的定价，从周三的一度超过30%降至周四上午的略低于20%。市场已完全反映12月会议加息的可能性。

花旗策略师表示，尽管利率高企、地缘政治风险犹存，但2027年稳健的企业盈利能够支撑全球股市继续上行。由戴维·格罗曼、贝娅塔·曼泰领衔的策略团队预测，今年年底前全球股市将有约6%涨幅，行情驱动力来自盈利增长，而非估值抬升。

花旗维持美国、日本以及全球科技板块超配评级，逻辑为盈利动能与人工智能驱动增长。对除英国外的欧洲市场、新兴市场维持中性评级。欧洲与新兴市场仍易受地缘政治风险冲击。金融板块下调至中性，房地产板块下调至低配。

与此同时，中国台湾省股市持续走高，最新涨0.25%，距离历史新高咫尺之间。今年以来，台湾股市狂飙67.37%，已超越韩国，成为全球涨幅最好的资本市场。（以下数据统计自wind金融终端）

至于港股，今日上演V型反弹，目前恒指已翻红，此前一度跌0.57%。

港股走势最强的则是光通信，京信通信狂飙21%，覆铜板龙头建滔积层板狂飙12%，建滔集团、剑桥科技涨超8%，胜宏科技涨近7%，中际旭创涨近4%。

一方面，英伟达提振，带动AI芯片、算力产业链走高。大摩半导体分析师Joseph Moore团队10月2日重申英伟达为首选标的，给予增持评级，并观点积极，直接给到300美元的基准目标价，较10月1日230.86美元价格高出30%，对应7.23万亿美元。

另一方面，9月28日，大摩关于FCC限制中国光模块的方向和时间表进行推演。研报指出，潜在限制可能在3.2T时出台，将限制中国的光模块，但如果美国物料价值占比超65%，就可能不受此限制；最快10月出台。

通过分析，除了少数的国产链光芯片、上游器件构成短暂利空，对中际旭创影响可控；至于剑桥科技，暂未实现3.2T光模块的量产交付能力，只是处于研发阶段，没有影响；对于供应国内的光迅等也没有利空，整体上缓冲了此前FCC禁令利空。

此外，建滔积层板本年度已经发布7轮涨价通知，国金证券此前研报指出，AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价情况持续，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。