北交所10月份新股发行申购前瞻
随着国庆7天假期即将结束，2026年所剩时间已不多，从A股市场看，只剩下61个交易日，其中10月份只有17个交易日。目前，沪深2市新股发行已排到10月19日，只有深市2只新股申购，看样子，沪深特别是沪市近期新股发行节奏又有所趋缓，10月份，北交所新股发行家数仍有望超越沪深2市。
从交易日情况看，10月8日和10月9日北交所没有安排新股发行申购，那意味着，按照前几个月的日程安排，后面3个完整交易周，每周一和每周三各安排一家新股发行申购，10月份有望完成6家发行申购。
目前，北交所已发行待上市公司3家，分别为宇特光电、莫森泰克和南方乳业，其中，宇特光电已公告10月9日上市交易，莫森泰克和南方乳业只能等10月12日那一周上市交易了。
截至9月30日，北交所已获得注册批文的公司累计10家，其中文峰光电、远大健科对发行注册文件进行了更新，天元重工、天广实、森峰激光、邦泽创科、泓毅股份有可能不需要更新发行注册文件即可安排发行，而菊乐股份、华晟智能正常情况下需要更新发行注册文件后才能排上发行日程；还剩下一家祺龙海洋3月20日就获得注册批文了，至今没有什么动静，其2026年上半年营收及净利润下滑幅度比第一季度大幅扩大，业绩持续性严重存疑，发行前景不明。
如前所述，按北交所的发行日程安排惯例，10月12日起每周一和每周三各安排1家发行申购，10月份共可安排6家发行申购，按上面已注册公司信息，随时可发行的公司理论上有7家，所以，库存足够，不太可能出现断档。
从目前的排队情况看，10月12日文峰光电、10月14日远大健科发行的概率较高，后续就看各家公司准备情况了，多数 情况下可能是按照注册的先后顺序，但也会存在因发行准备等情况微调（插队、掉队）的可能性。
文峰光电，主要从事高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等领域。可比公司有线缆行业的全信股份（300447.SZ）、华菱线缆（001208.SZ）、通光线缆（300265.SZ）和金信诺（300252.SZ）以及军工行业北摩高科（002985.SZ）、振华风光（688439.SH）、科思科技（688788.SH）和成电光信（920008.BJ）等，目前估值都不低。发行前总股本6000万股，非限售流通股0股，拟发行2000万股，拟募集资金22442.4万元，2025年净利润扣非前后孰低值6781.78万元，2026年上半年营收增长26.59%，净利润增长约13%。按拟募集资金初步测算发行价11.22元，对应的市盈率13.24倍，根据其股权结构，缩股发行空间很小，有可能通过“绿鞋”方式，在发行价不变或小幅提高情况下增加发行量提高发行估值，按发行价12.2元左右（绿鞋后市盈率14.93倍）测算，有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1037万元，申购资金按1.15万亿元左右估算，正股门槛675万元左右，顶格申购可获配1+1，碎股门槛可能接近950万元。如果无绿鞋、战略配售仍为30%，那网上发行量1400万股，单账户申购上限850来万元，申购资金按1.1万亿元左右估算，正股门槛785万元左右，碎股门槛将为顶格金额且需要抢时间申购。
远大健科，主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售。可比公司开能健康（300272）、德尔玛（301332）、建霖家居（603408）、千岸科技（920065）等。发行前总股本5100万股，非限售流通股0股，拟发行1800万股，拟募集资金45460.61万元，2025年净利润扣非前后孰低值11671.49万元，2026年上半年营收增长4.58%，净利润增长4.08%，但扣非净利润下滑3%。按拟募集资金初步测算发行价25.26元，对应的市盈率14.93倍，按有绿鞋、战略配售30%，发行价可能会降低到24.4元左右，此情况下，单账户申购上限接近1870万元，申购资金按1.25万亿元左右估算，正股门槛820万元左右，顶格申购可获配2+1，碎股门槛可能在2手正股门槛附近。
天元重工，主要从事桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务，产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其安装、维护、质量检测服务，可比公司有全筑股份（603030）、杭萧钢构（600477）、海波重科（300517）、百甲科技（920057）等，业绩都不怎么样。公司发行前总股本17120万股，非限售流通股3143.43万股，拟发行5710万股，拟募集资金27946.88万元。2025年度净利润扣非前后孰低值6419.81万元，2026年上半年营收增长20%以上，扣非净利润超过去年前三季度金额，预计全年营收增长5.48%至13.59%，扣非净利润增长6.7%至14.49%。按拟募集资金初步测算发行价4.89元，对应的市盈率17.39倍，发行价按4.25元左右测算，无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限850万元左右，申购资金按1万亿元左右估算，正股门槛250万元左右，顶格申购可获配3+1，顶格可能需要抢时间申购才能获配碎股；有绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1030万元左右，申购资金按1.18万亿元左右估算，正股门槛240来万元，顶格申购可获配4+1，碎股门槛可能在850万元凶至900万元间。
天广实，是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业，将免疫学及生物学的科学突破转化为新型抗体靶向疗法，针对各种自身免疫性疾病和肿瘤市场进行产品开发和技术创新，核心产品MIL62 是自主研发的一种创新型第三代CD20 重组人源化单克隆抗体，治疗视神经脊髓炎谱系疾病（NMOSD）适应症的NDA 申请已于2025 年5 月获得CDE 受理且被纳入“优先审评审批”程序，于2026 年2 月获批上市，为中国首个获批NMOSD 的国产特效药物。可比公司有神州细胞（688520）、艾力斯（688578）、荣昌生物（688331）等。天广实发行前总股本7506.96万股，非限售流通股4742.82万股，应该会有自愿限售，拟发行470.515万股，拟募集资金34923.65万元。目前尚未盈利，但亏损在收窄，而可比公司估值比较乱，发行价、发行方案及发行方式等变数都较大，但无论如何，都将是全员碎股，且顶格需要抢时间申购才能获配碎股，且抢时间将异常激烈。
森峰激光，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务，主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。可比公司有大族激光（002008）、华工科技（000988）、联赢激光（688518）、海目星（688559）等，TTM市盈率平均值接近47倍。森峰激光发行前总股本5700万股，非限售流通股1894.98万股，较大概率会有“自愿限售”；本次拟发行1900万股，募集资金35164.4万元。2025年度净利润扣非前后孰低值9020.66万元，2026年上半年营收增长16%，扣非净利润增长17.4%，预计前三季度营收增长10%至15%，扣非净利润增长10.7%至26.79%。按拟募集资金初步测算发行价15.59元，对应的市盈率15.59倍，发行价按17.8元左右测算，无绿鞋、战略配售30%情况下，单账户申购上限1180多万元，申购资金按11600亿元左右估算，正股门槛870万元左右，顶格申购可获配1+1，但顶格需要抢时间申购才能获配碎股。
菊乐股份，主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等，和南方乳业相近，可比公司也和南方乳业列举的可比公司差不多，市盈率基本上在20多倍。菊乐股份发行前总股本9248.28万股，非限售流通股811.72万股；本次拟发行2312.0711万股，募集资金55166.51万元。2025年度净利润扣非前后孰低值27744.16万元，2026年上半年营收增长13.3%，扣非净利润增长22.4%。按拟募集资金初步测算发行价23.86元，对应的市盈率9.94倍，按照有绿鞋、战略配售30%测算，网上发行1965.26万股，单账户申购上限2340多万元，申购资金按13600亿元左右估算，正股门槛接近700万元，顶格申购可获配3+1，碎股门槛可能在1600万元左右。无绿鞋、战略配售30%情况下，网上发行1618.45万股，单账户申购上限1930多万元，申购资金按13000亿元左右估算，正股门槛约800万元左右，顶格申购可获配2+1，碎股门槛可能在1550万元左右。
华晟智能，主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品包括智能产线物流系统、智能仓储物流系统，同时也单独提供智能物流装备、智能物流软件，并为前述产品提供运维及其他配套服务。可比公司有北自科技（603082）、昆船智能（301311）、科捷智能（688455）、井松智能（688251）、兰剑智能（688557）等，TTM市盈率平均值约33倍。华晟智能发行前总股本5000万股，非限售流通股1072.71万股，拟发行1666.6667万股，募集资金40056.13万元；2025年度净利润扣非前后孰低值为11299.86万元，2026年上半年营收增长超47%，扣非净利润4901.71万元，同比增长超140%。按拟募集资金初步测算发行价24.03元，对应市盈率14.18倍。按照无绿鞋、战略配售30%测算，网上发行1166.6667万股，单账户申购上限1401.67万元，申购资金按12000亿元左右估算，正股门槛超过1000万元，顶格申购可获配1+1，碎股门槛为顶格，大概率要抢时间申购。由于公司质地还可以，半年报业绩又大增，安排“绿鞋”概率不大，还存在小幅提价或小幅缩股并提价发行的可能性。另外，如果不插队，可能会在11月初才能发行。
邦泽创科，集自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售，通过境外商超/互联网渠道ODM 销售和自有/授权品牌电商，销售办公电器和家用电器产品。可比公司有小熊电器、新宝股份、德尔玛、北鼎股份、鸿智科技等，TTM市盈率平均值22.5倍左右。邦泽创科发行前总股本5267.86万股，非限售流通股449.5万股，拟发行1000万股，募集资金40032.12万元；2025年度净利润扣非前后孰低值为15920.64万元，2026年上半年营收增长5.35%，净利润增长1.08%，扣非净利润增长2.87%。预计2026 年1-9 月营业收入同比变动比例为-4.02%至3.37%，净利润同比变动比例为-4.64%至7.80%，扣非净利润同比变动比例为-4.41%至8.22%。按拟募集资金初步测算发行价40.03元，对应市盈率15.76倍。按照超额配售15%、募集资金不变测算，发行价34.81元，对应超额配售后市盈率14.03倍，战略配售比例30%的话，网上发行850万股，单账户申购上限1479.43万元，申购资金按11000亿元左右估算，正股门槛接近1300万元，顶格申购可获配1+1，碎股门槛为顶格，需要抢时间申购。由于公司行业一般，业绩增长乏力，发行价高，安排“绿鞋”概率较大，正常情况应该要11月上半月才能发行。
泓毅股份，主营业务为汽车零部件、工装装备的设计、研发、生产和销售，主要产品为汽车冲焊件、汽车被动安全件、模具铸件等。招股说明书选取的可比上市公司有多利科技、华达科技、常青股份、长华集团、泰鸿万立和至信股份等，TTM市盈率平均值接近29倍。泓毅股份发行前总股本15504万股，非限售流通股0万股，拟发行5168万股，募集资金81813.94万元；2025年度净利润扣非前后孰低值为28558.93万元，2026年上半年营收增长9.18%，扣非净利润增长5.6%。预计2026 年1-9 月营业收入同比变动幅度约为0.00%至15.00%，净利润同比变动幅度约为-6.35%至8.76%，扣非净利润同比变动幅度约为-4.99%至10.00%。按拟募集资金初步测算发行价15.83元，对应市盈率11.46倍。由于公司行业一般，业绩增长乏力，安排“绿鞋”并略降价发行可能性较大。按照超额配售15%、募集资金不变测算，发行价13.77元，对应超额配售后市盈率10.34倍，略高于莫森泰克的发行高脂率10.21倍。战略配售比例30%的话，网上发行4392.8万股，单账户申购上限超过3000万元，申购资金按13000亿元左右估算，正股门槛接近300万元，顶格申购可获配10+1，碎股门槛预计在800万元至900万元间。按排队情况，正常应该要11月中旬才能发行。
9月份，北交所共上会审议通过6家公司的发行申请，比前两个月略有减少（比8月份减少2家，比7月份减少3家），而10月份目前还没有看到上会安排，今年以来上会高歌猛进的速度是否会略放缓，拭目以待。这样，截至9月30日，已提交注册公司为23家，其中2家钉子户（2年半以前提交注册），2家准钉子户（2025年提交注册），已过会公司13家，其中2025年9月过会的雅图高新至今未能回复上市委会议所提问题。艾斯迪因上会被暂缓，后面可能会有二次上会。