速览：假期这些重磅大事或影响节后A股

国庆长假期间，海内外宏观、市场、科技巨头等大消息不断。节后开盘，A股短期或受到一定程度的影响。

1、全球大类资产分化。国庆假期，日经225指数大涨4.92%领先，紧随其后ICE布油和纳斯达克指数上涨超过2%。而恒生指数、法国CAC40指数、英国富时100指数、NYMEX WTI原油、LME铝和COMEX黄金下跌都超过1%。

2、美国9月季调后非农就业人口增加2.9万人，预期增9万人，前值增16.2万人；9月失业率为4.2%，预期及前值均为4.1%。数据公布后，交易员认为美联储10月加息概率极低，仍预计美联储将在12月加息。

3、7个“欧佩克+”主要产油国决定保持11月原油产量不变，与10月水平相同。与会各国重申，将继续遵守“欧佩克+”合作框架下的相关产量安排，并根据国际石油市场情况按月评估后续产量政策。七国下一次会议将于11月1日举行。

4、10月5日，10年期美债收益率从9月初的4.80%一路攀升至5.31%，30年期突破5.66%，创2002年7月9日以来新高。美债收益率是全球资产"定价锚"，高利率对高估值成长股形成压力。此外也提高美元资产吸引力，引发全球资金从新兴市场回流美国。

5、10月5日，欧元兑美元汇率一度跌破1.12美元，触及1.1161美元，创近17个月以来新低。投资者持有法国国债而非德国国债所要求的额外收益率溢价，已升至2010年至2012年欧元区债务危机以来最高水平。分析师警告称，法国债券市场压力可能蔓延至欧元区其他国家，引发市场对2010年代欧元区主权债务危机重演的担忧。

6、知情人士称，DeepSeek最新一轮融资额接近锁定至少800亿元人民币（120亿美元），大幅超过公司原定融资目标，为计划于2027年初进行的首次公开募股奠定基础。宁德时代和腾讯是领投方。DeepSeek最初寻求融资约500亿元人民币，但在最新AI模型成功发布后，投资者兴趣超出预期。

7、华为与高通宣布达成一项为期多年、范围广泛的专利许可协议，该协议包含双方在 5G、计算、人工智能、网络等多个技术领域的专利组合交叉许可，同时高通将收购华为在计算、人工智能、网络及其他技术领域的部分美国专利。该交易将在获得必要的监管批准后完成。

四季度怎么看？

一边是国内政策暖意不断，一边是海外流动性持续收紧。四季度，A股要同时消化这两股方向相反的力量。

1、国内这条线，"政策加码 → 预期修复"

节前最后一周，政策是密集的。

2、海外这条线，"通胀预期抬升 → 流动性收紧"

3、油价是两条线的交叉点

油价，容易被忽略、却是关键的变量。

四季度A股的方向，不取决于某一条新闻，而取决于国内政策宽松与海外流动性收紧这两条链，谁先传导到资产价格上。