新股申购（通则康威301718）：中一签预计可赚1.12万~3.08万

申购日期：10月9日。

一、公司简介：

广州通则康威科技股份有限公司，2019年成立于广州，主营自主型号系列宽带连接终端设备的设计、研发、生产与销售，产品销往全球超80个国家和地区。据ABI Research 2025年1月发布的全球5G FWA CPE供应商竞争力排名，公司全球排名第七，是除中兴通讯、华为外中国大陆唯一进入全球前十的宽带连接终端设备商；2024年出货量约373万台，占全球30家主要供应商出货总量的9.97%。保荐人（主承销商）为中信建投证券。

二、经营业绩：

- 2023年：营收10.25亿元；扣非归母净利0.99亿元。

- 2024年：营收11.52亿元，同比+12.4%；扣非归母净利0.75亿元，同比-23.8%。

- 2025年：营收16.46亿元，同比+42.9%；扣非归母净利0.88亿元，同比+16.45%。

- 2026年中报：营收11.54亿元，同比+72.02%；归母净利0.89亿元，同比+204.38%。

三年营收复合增26.75%，2025年经营现金流0.55亿元。

三、发行概况：

- 发行3,645.00万股（占发行后25.01%）；网上1,038.80万股，占28.50%。

- 发行价26.88元、PE 44.72倍；中证行业均值73.53倍、可比上市公司均值59.76倍。

- 申购上限10,000股（20签），顶格需深市市值10万元。

- 募资9.80亿元（净额8.66亿元），募投13.81亿元。

四、收益预测：

- 公式：单签收益=发行价×单签股数×涨幅比例。一签500股、缴款13440元。公司已盈利，按PE估值测算如下：

1、样本为最近10只已盈利新股（剔北交所）：力勤资源、鸿富诚、中塑股份、沈鼓集团、信诺维、电科思仪、洛轴股份、天博智能、格林生物、马矿股份。

2、10只样本股平均开盘涨幅229.34%——对应通则康威PE 147.28倍、价格88.53元。

3、10只样本股最低开盘涨幅51.14%（天博智能）——对应PE 67.59倍、价格40.63元。

4、10只样本股最高开盘涨幅680.64%（鸿富诚）——对应PE 349.10倍、价格209.84元。

5、10只样本股开盘PE较中证行业均值溢价率最低11.68%（洛轴股份）——按通则康威行业均值73.53倍折算，对应PE 82.12倍、价格49.36元。

6、10只样本股开盘PE较中证行业均值溢价率最高276.90%（中塑股份）——按通则康威行业均值73.53倍折算，对应PE 277.14倍、价格166.58元。

7、通则康威可比上市公司PE最低43.70倍（中兴通讯）——对应价格26.27元，低于发行价。

8、通则康威可比上市公司PE最高75.83倍（星网锐捷）——对应价格45.58元。

笔者综合判断，通则康威开盘价下限取第5条即PE 82.12倍、49.36元，开盘价上限取第2条即PE 147.28倍、88.53元。

由此，每签预计可赚约1.12万~3.08万。