小崧股份实控人更迭 推进5.5亿元定增重构业务矩阵

小崧股份(002723)近期完成实际控制人变更，刘凌爽成为公司新任董事长。公开资料显示，刘凌爽此前从事短剧与影视拍摄基地运营。伴随实控人变更，小崧股份的业务版图正在调整：短剧业务已并入上市公司体系并贡献营收，家电主业正通过与荣耀合作寻求渠道升级，同时一笔募资不超过5.5亿元的定向增发方案正在推进中。

从内容运营到智能家居渠道建设，小崧股份正围绕现有制造能力和新增影视业务拓展经营空间。业务协同及融资计划的推进情况，成为观察公司后续发展的重要线索。

短剧反哺主业

公开资料显示，上海万晟天华企业发展有限公司（简称“万晟天华”）是刘凌爽的主要运营平台之一，其业务涉及XR技术应用、影视内容制作及虚拟制作基地运营，曾参与出品《朝兮》《寄骨寺守灯人》等作品。刘凌爽在相关企业担任总经理、执行董事等职务，具有影视制作及运营方面的从业经历。

小崧股份于2025年9月增资崧果文化，持股比例为51.22%，将短剧业务纳入上市公司体系。同年12月，公司成立上海崧果数字科技有限公司，并将崧果文化全部股权转至上海崧果，公司持有上海崧果51.22%股权。

半年报显示，2026年上半年，小崧股份影视业务实现营业收入1.32亿元，毛利率为6%，占总营收的31.02%。上海崧果主要产品为短剧内容，业务涵盖短剧投资、出品、发行全链条，聚焦精品内容创作与互联网分发。抖音账号“崧果短剧”粉丝数已超过百万，视频号“崧果小剧场”已发布逾1400条视频。

影视业务则采用覆盖内容制作、平台分发、流量运营的全产业链模式，借助巨量引擎等平台的算法与分发能力触达目标用户。收入来源包括自有版权短剧投放与分销、广告植入、会员付费及剧本版权授权等，形成多元化变现路径。

5.5亿元定增待落地

家电业务方面，小崧股份正通过与荣耀的合作寻求品牌与渠道升级。今年8月17日，荣耀终端与小崧股份旗下深圳小崧智能科技有限公司在深圳启动战略合作，双方就荣耀智慧家全球代理事宜达成合作。9月15日，小崧智能团队参加2026荣耀全球开发者大会全屋智能分论坛，与行业伙伴讨论渠道升级与生态共建。

按照分工，荣耀负责顶层战略、技术底座、产品定义及品牌输出，小崧智能承接面向企业和消费者的全链路业务，承担全国招商、仓储物流、培训认证、地产对接及交付售后等工作。双方将在全球渠道拓展、本地化服务运营、用户生态共建等领域深化协同，拓展全屋智能与智慧家电市场。

半年报显示，2026年上半年，小崧股份经营活动产生的现金流净额为1729.17万元，同比增长159.75%，实现由负转正。在产品布局上，小崧股份围绕“应急”和“无绳”理念开展研发，并由可充电照明灯具、风扇逐步拓展至健康环境家电、高效节能家电及智能宠物电器，推动产品向高客单价、高附加值方向升级。

值得注意的是，小崧股份正在推进的定向增发，为公司后续经营提供资金支持。公告显示，本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过5.5亿元，发行对象为控股股东嘉晟时代及关联方炎曦创际，拟发行股份不超过8500万股。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金，以改善公司现金流及负债结构、降低资产负债率。

随着短剧业务加入、家电产品升级及荣耀合作推进，小崧股份正在拓展业务组合。但资金瓶颈是公司当前面临的最大制约，无论是短剧业务扩张，还是家电品牌升级，均需大量资金支持，因此推动定增已成当务之急。业内人士指出，小崧股份的转型战略能否兑现，最终仍需定增落地及后续执行力予以验证。