厦门火炬高新区产业引导基金激活新质生产力
雷飏 林燕萍
2026年《政府工作报告》提出“政府投资基金要带头做耐心资本”。“十五五”规划纲要进一步明确，壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系。在国家战略引领下，厦门火炬高新区以产业引导基金为抓手，坚持“投早、投小、投硬科技、投未来产业”定位，构建起母基金、子基金、专项基金、链主CVC基金协同联动的股权投资体系，以“耐心资本”浇灌科创沃土，走出一条产融协同培育新质生产力的实践路径。
链主搭台，基金跟着产业链布局
产业发展到哪里，资本就跟进到哪里。厦门火炬高新区产业引导基金锚定园区主导产业赛道，沿着产业链痛点布局资本力量，“链主企业+产业基金”便是基金实践的亮眼探索。
近期，总规模3亿元的厦门优迅产投股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“优迅CVC产业基金”）在厦门火炬高新区落地设立。该基金由优迅股份、厦门产投、厦门创投共同发起，其中，厦门火炬高新区产业引导基金参与出资。这只基金扎根于厦门火炬高新区光通信产业集群土壤。优迅股份作为园区科创板链主企业，深耕光通信芯片领域多年，2024年度在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一、世界第二，熟悉产业链上下游企业的技术瓶颈与融资难点。
厦门火炬高新区产业引导基金看准这一产业痛点，主动牵线搭桥，联合优迅股份共同发起CVC产业基金。基金重点投向光通信、光电、集成电路、人工智能赛道，精准扶持链主上下游配套企业。不同于市场化财务投资基金，这只CVC产业基金不单纯追求短期回报，更看重被投企业与本地产业链的协同价值。被投企业不仅可以获得资金支持，还能对接优迅股份的技术平台、市场渠道，快速完成产品验证与产业化落地。
这正是厦门火炬高新区产业引导基金的思路转变：从过去单个项目“点对点”投资，升级为围绕产业链生态“系统性”赋能。依托母基金参股子基金、联合链主设立CVC专项基金两种模式并行，厦门火炬高新区产业引导基金把资本的种子撒在产业链薄弱环节，助力补齐光通信芯片、光模块等关键领域短板，推动产业链上下游协同共生，让产业集群的集聚效应持续放大。
资本护航，硬科技奔赴资本市场
资本的陪伴，见证科创企业从实验室走向资本市场。厦门火炬高新区产业引导基金交出一份亮眼成绩单：纳真科技成功登陆港交所，成为年内由厦门火炬高新区产业引导基金体系支持孵化的第7家IPO企业。这份成绩的背后，是引导基金长期陪伴硬科技企业成长的故事。
纳真科技是全球主要光模块厂商，按2025年全球光模块收入计算，在全球专业光模块厂商中排名第五、中国市场排名第三。企业发展关键阶段，厦门火炬高新区产业引导基金牵头组建国炬翔专项基金，联合火炬润信基金、厦门先进制造业基金共同完成企业Pre-IPO轮投资。在资本加持下，纳真科技落地厦门联智新一代高端激光器芯片基地，持续攻坚光模块核心技术，打通从芯片研发到产品量产的全链条，预计2027年第四季度设备进场调试后通线试产。
硬科技企业成长往往周期长、风险高，研发投入巨大，从技术攻关到产品落地，再到实现盈利，常常需要数年时间。厦门火炬高新区产业引导基金打造覆盖种子期、初创期、成长期、成熟期的全周期股权投资链条，针对不同阶段企业匹配差异化资本工具。种子期、初创期项目，依托火炬科技成果转化基金，助力实验室技术走向中试；进入快速扩张阶段的企业，由专项基金、子基金接力投入；临近上市的成熟硬科技企业，提供Pre-IPO资本支持，打通企业上市的“最后一公里”。
除纳真科技外，2026年以来，厦门火炬高新区产业引导基金还支持先导光模块等重点项目落地。一批扎根火炬的光电、集成电路企业，在基金持续赋能下稳步壮大。“基金引资本、资本兴产业、产业反哺基金”的良性循环正在厦门火炬高新区逐步成型。产业集聚带来优质项目，优质项目吸引更多社会资本参与基金，基金壮大后再反哺园区产业培育，资本与产业双向赋能。
机制破局，为科创投资卸下制度包袱
硬科技投资天然伴随不确定性。要当好科创领域的耐心资本，不仅要有资金投入，更要有制度创新保驾护航。厦门火炬高新区持续完善引导基金制度体系，用机制改革打消投资顾虑。
2026年厦门火炬高新区修订《厦门火炬高新区引导基金管理办法》，同步出台《厦门火炬高新区产业引导基金尽职容错实施办法（试行）》，建立健全科创投资容错机制。容错机制明确，基金投资团队严格履行尽职调查程序，按照规定流程开展投资决策，即便所投早期科创项目最终失败，符合条件的情况可予以免责。这套制度，直面硬科技早期投资风险特点，打破国资投资“只许成功、不许失败”的固有桎梏，鼓励基金团队敢于投向前沿硬科技项目。
在“拨改投”改革基础上，厦门火炬高新区进一步推进科技项目“拨投结合”改革。厦门火炬高新区此前于2024年12月印发《关于“拨改投”政策的实施办法（试行）》，2026年3月，厦门市科技局联合厦门市财政局、厦门火炬高新区管委会制定出台《厦门市科技项目“拨投结合”实施方案》。以往财政扶持多为一次性无偿补助，而“拨投结合”模式创新财政资金支持方式：前期给予企业无偿科研资助，待企业发展达到约定指标后，无偿资助资金可按规则转为股权投资。产业引导基金承接后续股权投资环节，形成“前期拨补+后期股权投资”的接力式资本支持。财政资金先行助力技术攻关，产业引导基金接力赋能产业化，实现财政资金从一次性补贴，向长期产业资本转化。
深耕赛道，锚定新质生产力培育方向
资本投向，代表产业未来。厦门火炬高新区产业引导基金始终坚守定位，资金全部投向高新区战略性新兴产业，重点布局集成电路、光通信、人工智能、新材料、第三代半导体等前沿赛道，不追逐短期热点，坚持长期主义，专注培育新质生产力。
目前厦门火炬高新区产业引导基金已经形成多层次基金矩阵。厦门火炬高新区产业引导基金作为母基金，通过参股子基金撬动社会资本放大杠杆，参投子基金总规模超445亿元；火炬科技成果转化基金首期规模5亿元，重点挖掘高校、科研院所的前沿技术，推动科技成果走出实验室；火炬人工智能基金聚焦AI产业赛道；优迅CVC产业基金深耕光电产业链。不同基金各司其职，相互配合，形成多层次资本支撑体系。
厦门火炬高新区发挥产业引导基金产融结合作用，当好产业培育的“耐心资本”。不同于市场化VC追求高额短期收益，厦门火炬高新区产业引导基金带有鲜明的产业属性。它更看重项目落地厦门火炬高新区、带动本地产业链发展、培育本土科创生态。在筛选投资标的时，除技术实力、团队能力外，项目能否扎根火炬、带动产业集聚，是重要考量。厦门火炬高新区产业引导基金持续发挥“四两拨千斤”的杠杆作用，以少量国资资本撬动大量社会资本共同投向硬科技领域，放大资本对产业的赋能效应。
下一步，厦门火炬高新区将继续完善引导基金体系，持续创新投资机制，深耕光电、集成电路、人工智能等新兴赛道，持续培育新质生产力。在“十五五”壮大耐心资本的政策东风下，厦门火炬高新区将让更多科创种子在火炬沃土生根发芽、成长壮大，助力打造国内领先的硬科技产业高地。
