苏州吴中区朗高科技IPO过会：矿卡电机七成，三一宇通都找它

9月23日，深交所官网挂出一条消息：苏州朗高电机科技股份有限公司的创业板IPO提交注册，拟募资约9.88亿元。从今年4月获受理，到9月22日上会通过，它用5个月走完了最关键的一段路。

这家公司在苏州吴中区胥口镇，2006年成立，做的是高性能永磁同步电机。

最值得说的是它主营的那块业务——新能源矿卡驱动电机。按弗若斯特沙利文的统计口径，按销量算，2025年它在这一块的国内市占率超过70%，排行业第一。新能源重卡驱动电机，市占率约28%，行业第二。

矿卡不是我们平时见的那种车。它是矿区里拉几十吨矿石的巨无霸，粉尘大、重载、一天十几个小时连着转，以前烧柴油，现在改电，驱动电机就是它的心脏。这种工况对可靠性的要求，比乘用车苛刻得多。

能在这条线上占到七成，靠的不是风口，是一台一台跑出来的数据。

客户名单也说明了问题：三一集团、宇通集团、中国重汽、同力重工、临工集团、金龙汽车，都是国内头部主机厂。宇通连续多年给它"年度最佳质量奖"，三一给的是"质量标杆供应商"。产品还跟着主机厂进了德国、法国、挪威、智利、巴西。

做工厂那些年我有一个体会：真正的护城河往往不在最热闹的赛道里，而在那些别人嫌脏、嫌重、嫌麻烦的活里。矿卡电机就是这样——听着不性感，但门槛高，一旦卡进去，外人很难撼动。

它的第二增长曲线也长在这个逻辑上：高速制冷压缩机电机、新能源农机电机、eVTOL大功率驱动电机，技术同源，只是换个场景用。截至2026年7月31日，公司累计拿到专利授权258项，其中发明专利40项。

当然，招股书里也把风险写明白了。2023到2025年，综合毛利率分别是23.16%、24.79%、19.21%，2025年出现明显下滑，主要是新能源商用车和非道路机械两大核心产品毛利率承压；应收账款超过5亿元。

业绩增长的持续性，是监管在问询里重点追问的。

一个把冷门细分做到七成的公司，接下来要证明的是：这份第一，能不能守住，并且复制到新场景里去。像这样死磕"笨"赛道的企业，你觉得资本市场该不该给更高溢价？