广发基金高质量产品体系建设：供给广度与品控深度并进

2026年,公募基金的产品力竞争逻辑正在改写。《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》自3月1日起施行,业绩比较基准成为约束投资风格、衡量投资业绩的“锚”;费率改革持续推进,浮动管理费产品进入常态化注册,管理费与持有期限、超额收益直接挂钩。制度层面的共同取向,是把管理人的激励从规模增速与短期排名,拉回投资能力的可持续性与持有人的实际回报。

市场端的变化与之呼应。2026年前三季度,市场风格切换,延长募集与提前结募现象并存。资金并未离场,而是在重新筛选——对产品定位是否清晰、风格是否稳定、持有体验是否可预期的要求明显提高。制度收紧与需求升级叠加,产品力的衡量标准正从“有没有”转向“好不好”。

对管理人而言,产品供给的广度与品质管控的深度,正共同构成高质量发展的试金石。作为行业头部机构,广发基金秉持“专业创造价值、客户利益为上”的发展理念,将产品供给体系建设与全生命周期品质管理视为一体两面。以下从成效、供给、品控三个层面,梳理其高质量产品体系的建设逻辑:业绩与费率是可检验的成效呈现,产品供给是专业能力的落地载体,品质管理是长期体验的制度保障。

一、业绩与费率:投资者获得感的两个观察点

高质量发展导向下,公募产品创新步伐加快,既服务于实体经济转型升级,也回应居民财富管理的多元需求。科创主题基金、科创债 ETF、养老 FOF、公募 REITs、QDII 等品类持续丰富,浮动管理费产品步入常态化注册阶段,行业产品供给体系持续迭代优化。 在此背景下,能否把 "以投资者为本" 从理念转化为可感知、可检验的实际成效,成为衡量产品力的新标尺。

广发基金把提升投资者获得感作为重要经营导向,从投资业绩、费率改革两个维度落地实践。

投资业绩上,凭借长期积累的投研体系和前瞻布局的产品矩阵,公司在近年来的结构性市场中展现出较强的专业能力。银河证券基金研究中心数据显示,截至 2026 年 6 月底,公司旗下 142 只基金(仅统计主份额,下同)近一年净值增长率跑赢同期沪深 300 指数,其中 137 只基金收益率超 30%、81 只超 50%、54 只超 70%、38 只超 100%,6 只净值增长率超 200%。排名方面,123 只产品位列银河证券基金三级分类同类前 1/3,94 只位列前 1/4,37 只跻身同类前十。国泰海通证券数据显示,截至2026年6月30日,公司主动权益类基金近一年超额收益率达 28.12%。

产品费率上,公司围绕降低投资者持有成本系统推进费率改革。一方面率先降费让利,是行业内较早下调主动权益产品费率的机构之一,并逐步将降费范围扩大到权益指数、QDII 等品类,百只产品完成费率下调;另一方面首批推出业绩挂钩型浮动管理费基金,把管理费与每笔基金份额的持有期限、持有期间超额收益挂钩,使管理人与持有人的利益更紧密地绑定在一起。

业绩与费率的协同发力,回应的是投资者最直接的获得感诉求。投资业绩决定回报的上限,费率结构决定回报的获得比例,二者共同构成“以投资者为本”的可量化落点。

二、产品供给:建立多资产多策略多市场产品矩阵

随着指数化投资快速发展、产品数量持续增加,行业内产品同质化的问题日益突出。高质量发展阶段,行业需要打造适配客户真实需求、穿越不同市场周期、具备持续生命力的产品。

在高密度、多元化的人才队伍和专业化、平台化、多策略的投研平台支撑下,广发基金结合对产业趋势的判断、对市场风格的把握和对客户需求的理解,协调推进主动与被动、股债等不同资产类别的布局,增强产品对各类资金和不同市场环境的适配性。公司紧跟新质生产力发展趋势,服务实体经济与居民财富管理,围绕国家重大战略方向积极布局。

主动权益是广发基金传统优势业务,现已搭建成熟的多元风格体系,覆盖成长、均衡、价值等多种风格以及科技、制造、周期等多个行业主题,持续夯实专业化、平台化、多策略的投资能力。公司在 AI 全产业链、海内外算力、储能、创新药、机器人等前沿方向均有主题产品布局,把握经济转型和新质生产力发展中的投资机会。除传统主观多头策略外,公司积极探索多元投资方法,较早组建 "主观 + 量化" 团队,力求更高效地捕捉 Beta、更稳定地获取 Alpha。"广发智选股票" 系列是这一策略探索的代表性产品,通过 "主观 + 量化 + AI" 三位一体策略和协同运作的 "并联模式",追求超额收益的稳定性、持续性和系统化,投资范围覆盖科技、制造、周期等多个赛道。

被动投资方面,公司从投资价值出发不断优化指数产品线。截至 2026 年 6 月 30 日,公司在管的已上市 ETF 共 81 只,规模合计 2599.57 亿元,产品覆盖宽基、行业主题、红利策略、跨境市场、债券、商品、货币七大类,市场范围涉及 A 股、港股、美股,在芯片、电力、生物医药、AI 等方向均有深度布局,是全市场 ETF 产品布局最完善的管理人之一。

除了底层工具的丰富,公司还注重以解决方案思维满足客户配置需求,依托 FOF 产品线整合多资产、多策略投资能力。截至 2026 年 6 月末,公司共有 27 只 FOF 产品(含养老与普通 FOF),形成梯度化的风险收益体系,可适配养老投资、全球配置等多种场景(数据来源:Wind,2026.06.30)。

产品矩阵的完备程度,决定机构能否适配不同周期与风险偏好的配置需求。当市场风格快速切换,多资产多策略多市场的布局使投资者可以在不同环境下找到适配的工具,而不必在单一赛道中承受集中的风险暴露。资金筛选的,恰恰是这种跨环境的适配能力。

三、品质管理:以业绩基准为锚的全流程约束

产品数量扩容仅是基础,能否在持续运作中保持风格稳定、品质可控,才是决定投资者长期持有体验的关键。广发基金构建产品全生命周期质量管理体系,把持有人可持续盈利体验作为品控工作的出发点和落脚点,持续深化以业绩基准为导向的产品品质管理。

具体而言,公司以业绩比较基准为锚,明确每只产品的定位,使风险收益特征清晰可辨;通过完善投资管理制度和常态化复盘机制,对投资行为进行监测和及时纠偏;借助自主研发的全生命周期产品管理系统,搭建可积累、可比对、可追溯的数据基础,为基准选择、运行监测和偏离分析提供支撑。

在此基础上,公司把品质要求落实到产品从设计到运作再到评价的各个环节,形成 "前置把关、过程约束、投后迭代" 的管理闭环。

产品设计环节,多个部门联合论证,结合市场趋势和客户需求,明确产品投资风格、目标客群和业绩基准,从源头避免同质化和定位不清的问题,同时对存量产品进行定期梳理和规范。投资运作环节,通过制度约束规范投资行为,维护风格稳定,配合常态化复盘机制,以业绩基准为标尺,为基金经理输出精细化风险分析。绩效评价环节,建立长期导向、更精细化的考核机制,根据不同产品的定位制定差异化的考核标准,并借助金融工程团队进行业绩归因,为产品优化提供依据。

这一品控体系与基准新规的制度方向高度契合。《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》要求管理人建立健全覆盖基准选取、披露、监测、纠偏和问责的全流程管控机制。广发基金的全生命周期品控,实质上是将这一外部制度要求内化为日常运营机制:基准约束使产品定位可检验,偏离管理使风格稳定可量化,长期考核使投资行为可预期,三者共同构成品质管理的制度基础。

结语

回到开篇的问题:当产品数量已经足够丰富、制度约束不断收紧,竞争的焦点便从“有没有”转向“好不好”。基准指引与费率改革重塑了管理人的激励结构,发行市场的结构性分化则反映出投资者正在用资金投票——市场要的是定位清晰、风格稳定、体验可预期的产品。

产品力的竞争,归根结底是供给能力与管控能力的双重比拼。在公募行业从规模扩张转向质量提升的关键阶段,能否既提供覆盖多元需求的产品选择,又在持续运作中守住风格稳定的底线,直接关系到投资者的持有信心与长期回报。

广发基金的探索给出了一种参考路径:以客户需求为原点铺陈多资产、多市场、多策略的产品矩阵,同时以业绩比较基准为锚建立“前置把关、过程约束、投后迭代”的品控闭环,让供给的广度与品质的精度相互支撑、彼此成就。随着财富管理需求持续升级,产品力将日益成为公募机构的核心护城河。广发基金在供给与品控两端的持续深耕,有望为投资者创造长期、稳定、可持续的回报,也为行业高质量发展提供有益参考。

风险提示: 基金有风险,投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现,不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力选择合适产品。市场有波动,不同风格产品在不同市场环境下表现可能存在差异;境外投资面临汇率风险、境外市场风险等特殊风险因素。