倒卖B300：看似暴利，满地陷阱
两个月前，职业倒爷周子杰买了一张从南京飞往深圳的机票，他是这几个月才关注到算力带来的机遇，一开始尝试在线上牵线搭桥，转念一想，既然要做算力生意，就得到最源头的地方去。
有人说深圳有1000台英伟达B300现货，也有人说这里都是串串、骗子、倒爷，还有人说服务器几乎都得从香港进入深圳，再运到各地的机房。周子杰要亲自看看。临行前，8月13日，他发了一条朋友圈，“去到漩涡里，方能定乾坤”。
受美国对华出口管制限制，英伟达目前最高性能的B300服务器无法正常对华出口，巨大算力缺口催生了游走监管红线的灰色居间交易。B300美国出厂价约55万美元，根据多名从业者的说法，4月深圳现货一台报价550万到700万元人民币，9月报价已超1500万元。10月10号，B300现货在深圳的报价已经达到1700万元以上。
人到了深圳，周子杰还是把大部分时间花在线上，广撒网聊天、建群、接打电话、甄别信息。到深圳的第三天，他从网上铺天盖地的信息中，提取到一条可能对他有用的：B300货主住在竹子林附近的全季酒店。他立即前往。
当晚，现场的人三五成群，把酒店大厅和街道围得满满当当，周子杰估摸着有四五十号人，挨个打听，全是跟他一样的中间人，没有一个是货主。秉持着来都来了的精神，他抱着一丝希望，在路边等。
两个多小时后，周子杰只等来了三个货主那边的工作人员。三人手里拿着一听装的啤酒和一些卤菜，坐在路边的石墩上，“像看猴子一样看我们”。他加了这三人的微信，吃过几次饭，最终没合作上。
像周子杰一样的大批投机者涌入试图靠信息差掘金，原本开餐饮店的、卖黄金的、挖比特币的、开美容院的……一窝蜂涌入B300交易行业，很多人对此一知半解。这条地下链条遍布骗局、违约与中美双方法律风险，绝大多数参与者不仅赚不到钱，还可能面临法律追责。
算力交易困难的根源在于出口管制。2025年7月，中国商务部表示，中美之间合作共赢才是正道，打压遏制没有出路，期待美方与中方相向而行，通过平等磋商，纠正错误做法，为双方企业互利合作营造良好环境，共同维护全球半导体产供链稳定。
中国外交部也曾表示，反对将科技经贸问题政治化、工具化、武器化，单边封锁打压扰乱全球产业链，不符合各方利益。
9月24日，中美双方达成八点成果共识，其中一条就是双方同意建立中美人工智能对话，交流人工智能相关风险和惠益。
服务器“倒爷”，在市场上叫做居间人，倒爷章一林解释，B300居间人很重要，目前买家数量很多，货主很难确定哪些是真客户，哪些是竞争对手，哪些是“吃瓜群众”，还容易被举报。
多一层居间，便隔离一重风险。
他们可能没想到，算力交易隐秘而复杂，很多人在此栽了跟头。假消息满天飞，贸然入局的人被骗、被截胡、被漫天要价，不透明的市场、高价值服务器、不计代价嗷嗷待哺的买家，又总给他们虚假的希望，直到他们发现，“我不配挣这个钱”。
（存放服务器的香港仓库。受访者供图）
不存在的现货
倒爷周子杰穷尽一切方式找B300现货，两个月过去了，他一单也没做成
周子杰背后是有资方的，叫王总。王总想找B300，再加价卖出去，王总也是居间，“是更高级的居间，背后的力量很强大”。他帮王总找B300，事成才有居间费。
周子杰穷尽一切途径搜罗B300的踪影。他从前辈那里学来，通过查询海关网站和工商报税网站公开信息，那些突然缴纳大笔税务的贸易公司，报关细项又写科技产品的，很有可能就买了B300。他挨个联系，看有没有机会成为它们的货代。
至于这些公司愿不愿意合作，作为职业倒爷，周子杰最重要的经验就是：都是空手套白狼的事情，脸皮一定得厚。
跟B300最接近的一次，是周子杰联系上了一个姓董的女士，她在深圳一家服务器相关公司工作，称有一台B300现货。那天上午，周子杰赶过去，董女士把货主那边的人也叫来了公司，周子杰形容此人“柔柔弱弱的，跟个闷葫芦一样”。
他不喜欢和闷葫芦打交道，但很想促成这笔生意。上午在公司聊完，一行人又去了福田口岸附近的仓库，看B300不让带手机进去，“闷葫芦”依然不怎么吭声，只向董女士传达交易条件，董女士又向周子杰转话。翻来覆去，货主只有一个意思：买一台现货，必须再签约8台期货。
周子杰想，这不是把人当傻子吗？但他还是决定继续争取只要这一台现货。卖家回绝，最后没谈成。
至于居间费到底有多少，周子杰曾问王总，5000USDT（美元加密货币，合人民币约33500元）一台可行？王总回复，可以。
周子杰认为，这笔居间费不多，纯属辛苦费，但是若能成交，日后定有更多机会。且不说赚钱多少，有一个成功的开头，能为他继续这个事业提供动力。可惜，投身“漩涡里”近两个月了，他一单也没成。
他说，自己特别喜欢干这件事，不懂技术，就适合做倒带倒卖、资源整合。“AI绝对是一个风口，猪在风口上都能飞起来，更何况是人？”
风口上的人，没能飞起来。他怀念起之前当倒爷的时光。2020年新冠疫情暴发，口罩短缺，周子杰吃到了信息差的甜头。当时，他倒卖口罩的核心原材料——熔喷布，从他老家附近的小作坊，将熔喷布拉到附近的口罩厂，30分钟车程，过一座桥，差价到了30多万元每吨。
最多的时候，他说自己一天赚了200多万元。用这笔钱，开了个抖音小店，后来又做华为元代理和Token（词元）生意，按他自己的话来说，作为投机主义者，就爱钻研这些来钱快的门路，“我个人对风口还是有点感觉的”。
可他每次都不算顺利。2020年市场哄抬熔喷布行为很快就受到政策管控；今年6月他对接Token中转站时，发现别人前几年就在布局了；8月跑来深圳找服务器，发现这件事比他想象的要复杂得多。
投机主义者栽在了B300上。王总说不要现货了，自己有渠道搞到B300，让周子杰去找客户。人人都知道B300供不应求，没想到客户也不好找。一次，有个人说自己要B300现货，周子杰让对方亮资——即提供公司营业执照、交易流水等材料，对方发过来大额流水截图，王总让人一查，假的。
还有一次，有人自称是某地消防协会的，要B300，周子杰让对方亮资，对方不再回复了。“全是骗子。”至于消防协会为什么要买服务器，周子杰认为，存在即合理，现在B300服务器要改头换面进来，那么买方公司的名义五花八门，自然也是合理。
更让周子杰头疼的是，王总很强势，来问货的一概直接验资，不然拉倒。可客户也很强势——都是“大公司”，被“遛”怕了，不愿意配合。周子杰有时觉得，自己两头不是人。
周子杰没和王总签过任何合同，但他笃定——王总是他见过最有能力的人，至少比他这样的人有实力。他还信奉“吃亏哲学”。他认为，在没有门路和渠道的时候，只能选择向上社交并相信他们，如果被坑了，就当交学费。“被大鱼吃掉也是命，但你要拼一把。”
（围在竹子林附近全季酒店门口等待的居间人。受访者供图）
中断的交易
在香港的仓库里，倒爷章一林看到至少有4台英伟达B300，8台H100，十几台H200。服务器堆积如山，他认为自己找到了链接英伟达服务器的一手渠道
没在B300中赚到钱的不止周子杰。
9月3日，作为买方代理的章一林跟客户、货主，一起去了香港的三个存放AI服务器的仓库。客户是深圳的一家公司。章一林称，香港新到了一批AMD的服务器，这批AMD MI350X同样受美国出口管制。客户确定了要四台AMD的服务器，现场提走两台。
他与几名朋友承担中介的功能。朋友名下有公司，交易确定后，一手交钱一手交货，资金从他们的账户中转：客户转人民币给他们，他们再给香港的货主转美元，最后将服务器运回深圳。
章一林在三个仓库数了数，目光所及，至少有4台英伟达B300，8台H100，十几台H200。服务器堆积如山，他激动不已，“太不可思议了”。他认为自己找到了链接英伟达服务器的一手渠道。
但这笔AMD服务器的交易都没能顺利完成。
从香港以一般贸易形式进口到内地的普通货物，增值税税率为13%，但卖家只愿意承担10%的税。章一林打了好几通电话，嫌弃买家斤斤计较，认为这笔买卖很不划算。不过，他负责的是物流和“善后”部分，并无议价权。
好不容易价格商量好了，转账时又发生了意外，章一林以为，这是因为之前他们在香港“被骗过，有报案记录”，所以美元汇款卡住了，等晚点给银行打个电话说明情况，就能顺利转账。
后来，章一林等人收到了客户的钱，以外汇形式转给货主时，资金一直转不出去。这个账户平时是休眠状态，偶有大额支出。转外汇给货主时，资金无法通过对公转账。而对私转账是有限额的，没法短时间内转这样一大笔支出。
章一林不愿过多透露交易细节，只说最后完成得很漂亮。所谓完成得很漂亮，是指将这笔买卖交由国内一家贸易公司来做，这家贸易公司能够从国内接收买家的款，再将外汇打给货主。但是贸易公司也有要求，后续的报关、物流等也由他们来做，并且从中抽成。
也就是说，章一林跑了几天，什么也没赚着。
今年，因“朋友”介绍，章一林做起了内存条和服务器跨境运输。早些时候，朋友让他从境外安排运输H200服务器和海力士内存颗粒回国，他还是居间人，链接买卖双方，到第三国，协助验货、沟通、运输。
不过，那时他并不认识这些服务器和内存条，更不知道它们价值不菲。他自称分别在今年3月和4月从日本运输过各一台B300回国，朋友语焉不详地跟他说，这些服务器六七万元一台，章一林估摸着，那自己从中拿1万元就行。朋友问他：1万美元吗？
后来章一林自己上网搜，打电话到官网找厂家问，才知道两台服务器加起来，按当时深圳现货来算，价格超过1000万元。除去运输等费用，自己完全做了亏本买卖。“这个家伙对我不老实”，他愤愤不平，但仍与对方保持后续合作。
钱显然没赚到，这里面的风险还让章一林感到后怕。不过，他感受到了AI行业的高价值，决定将内存条作为自己的主业。
感到后怕，是因为他不想“再进去了”。此前，章一林做的是跨境动植物运输，一次他与朋友携数只幼年豹子从澳门入境时被抓。出狱后，他想过学无人机、送外卖、开滴滴，均以有案底被拒。
见面时，章一林开一辆不太结实的电瓶车。他原来有一辆汽车，现在已经二次抵押了。此前走私动物，他欠下几十万元货款。看似暴利的AI服务器倒卖，也没让他赚着钱。
AMD这个单子黄了，但他当天还是发了条抖音，在视频的最后写“忙前忙后五点多了，交易完成”。他说自己享受做这个事情，不计较中间的小钱。
“危也是机。”章一林这次搞清楚了H100的源头和发货公司，如今渠道在手，确定能拿到两台现货H100。
此前，章一林都得依赖“朋友”介绍生意，很是被动。他想多谋出路，向我描绘了将服务器交易做大做强的美好图景，但在实现这个图景之前，需要我先借他500元周转。
不确定的市场
高额的价格波动放大了黑市的信用崩塌，依靠地下渠道解决算力需求并不可靠
章一林担心风险，但他不想放弃服务器生意。
此前，他打过电话给英伟达在中国台湾的代理商，联系上了一个叫做丽丽的人。他和丽丽在越南见了一面，对方说没法直接将B300出口至大陆，但市场上有一些渠道。
市场上的渠道，指的是一些中转公司，它们通过英伟达“白名单”公司拿到B300，再通过层层运作将其运至内地。8月24日，台湾基隆地方检察署发布了一则新闻稿，内容关于不法出口高阶服务器案件，并起诉被告九人。
该新闻稿称，美国英伟达公司研发的B300芯片及由其合作伙伴美超微公司（Supermicro）整合制造的高阶AI服务器，因具备强大的人工智能与高效运算能力，其终端使用者及用途均受到严密管控。欲采购相关设备，不仅需通过英伟达审核列入“白名单”，出具终端用途声明，且采购量达八台以上时，原厂需派员进行现场勘查与实地查核。
据新闻稿，第三方公司飞某公司以终端用户身份，从美超微公司分三批购入服务器，联合英伟达台湾分公司及美超微台湾子公司的内部高管打通环节，并由另一家公司代垫资金规避审查，而后又在日本设立了公司作为中转站点，通过中国台湾直接出口，或第三国转口的方式将服务器卖到中国大陆。
这里面的庞大利润，就是李灵口中的“拿钱铺路”。李灵是一名芯片技术服务公司的市场执行人员，公司主营业务是提升阉割版英伟达芯片性能。由于可以直接对接英伟达的代理商，他们也帮中国企业代采服务器。
据其介绍，向英伟达一级代理直接订货时，机器需要先在第三国点亮，再通过香港等地转运进内地，在内地入境报关时，物品信息及来源要写清楚，整个链条都需报备。
他说，现在的问题在于，B300价格每周涨幅都非常大，买家也不确定路途中可能出现的风险。8月上旬，他说英伟达B300期货到深圳的价格是135万美元，约合906万元，8周到12周左右到货。到了9月8日，这个价格已经变成了1030万元。
一个月，B300的价格就涨了100万元。
路途中可能出现的风险，既包括机器可能在第三国转运时被查封，也包括进入中国内地后，货主有可能会违约。9月8日，李灵发过来的一份采购合同显示，某公司B300（3T）在深圳含税单价为1030万元，货主将在4周到8周分批次交货，如果无法按时交货，需要支付支付相当于本合同总金额5%的违约金。
合同亦特别注明，不得将本合同订货的货物转售他人，若违反，货主应按合同总额的30%向买方支付违约金，并退还买方全部已付款项及资金占用利息。
即便如此，B300涨价幅度也远高于违约带来的损失。周子杰说，此前B300现货都是违约，所以流到市场上的。
他举例，当货主把B300以700万元期货价格卖给买方，货到了之后，市场上现货价格可能已经超过1300万元，这个时候即使赔30%违约金，货主也能多赚三四百万元。
“不要在利益面前考验人性。”周子杰说。
混乱的市场，自然衍生混乱的交易。章一林给《财经》展示了他在香港的报案记录、口供材料，此前，他帮一个企业采购海力士的内存颗粒，七盒期货，价值800多万元。
企业找了一个中介，中介对接货主。然而章一林等人把钱打过去之后，这个中介将香港账户的钱转了出去，人跑去了其他国家，钱也追不回来了。最后这笔损失由买家承担，“因为是买家下达指令说可以转钱的”。
李灵并不看好市场上的居间。“以正规渠道”进来的B300，一批128台起订，金额动辄上亿元，市场上大量中间人没有实力支撑，只能说是瞎猫撞上死耗子，根本拿不到结果。”
高额的价格波动放大了黑市的信用崩塌，也进一步说明：依靠地下渠道解决算力需求并不可靠。灰色交易没有合同制度真正的约束力，即便签署纸面合约，交易标的物本身来源不合规，相关合同权益也很难获得法律保护。
市场上流传一套“第三国中转、中国香港转运、中国内地居间撮合”获取B300的路径，属于规避美国出口管制的操作。即便在中国境内，参与撮合走私入境的受限服务器，相关居间、资金、物流环节均存在走私共犯、涉外合规等多重法律风险，并非简单的资源中介生意。
能拿到货的人
从B300交易中大幅获利的，并不是像章一林和周子杰这样以个人身份参与的居间，而是设在境外的中转公司
去年和朋友一起投资建了机房的林茜说，人生最后悔的事，就是没在英伟达服务器价格便宜的时候，多买几台。
“现在求爷爷告奶奶，拿点货多不容易。”林茜叹气。
林茜原是一家海外投行合伙人，去年，与朋友计划创业做AI项目，考察了一番后发现，AI应用类项目竞争力不如大厂，他们决定直接布局AI的源头——算力。
这个创业团队在贵州建了机房，当时机器还不算贵。林茜介绍，自建机房配了约512台H200，64台B300，128台H100，建成后全部租给一家大型互联网企业，目前这个民营机房满载运行。
服务器价格一路上涨，据她测算，去年建一个小机房回本周期约两年多，今年再建的话，回本周期超三年。
林茜见证了英伟达居间市场如何一步步蓬勃。最近，她到货主的公司交流，货主说，以前买H200，他从别人那收来货，再卖给客户，居间费最多就5000元每台。“但是现在就不一样了，张嘴就加5万元。”
林茜承认，现在能够确保供应的话，做服务器居间确实更赚钱，“但是很心累”。她的一个朋友，做了近一年服务器居间，每天见的合同有几十份，大量信息需要核实，4月才从林茜这签了第一单。
涨价的不止B300。由于产能紧张和市场上庞大的算力需求，H200的价格今年比去年同期翻了一番。林茜介绍，9月上旬H200最新价格是455万元，而他们去年采购时，只要200多万元。
去年12月后，H200不再受出口管制，但今年也在涨价。林茜解释，今年英伟达服务器供不应求，“没有货”。去年，公司下订单时，H200可以按128、256的数量大批下定，但是今年，她对接的几个货主那里，H100已经断货了，H200只能少量以几十台一批供应，B300能稳定供应的也只有每批几十台。
有的客户实在着急，听说深圳那边到了一批英伟达服务器，飞到深圳，到处找人，到了林茜公司，旁敲侧击，催她，问能不能优先供应。有个上海的客户8月找到她，说公司B300采买缺口达2000台以上。
张磊就是着急的客户之一。他是一个民营机房的筹建组组长，机房已经建好了，但一台服务器也没有。因为B300，他在中秋节前第一次去深圳。
他寄希望于从林茜团队上拿到B300现货，“拿到服务器现货才能跟董事长交差”。
林茜也焦头烂额。她说，今年9月，手上的几个货主只供了64台英伟达服务器，因为“货主在东南亚的库存已经清得差不多了”。
找林茜团队的机房络绎不绝，她会将签了意向函的租赁客户排序，按到货周期供应，目前手上所有订单已经排到了年底。
听说有一批500台B300将在国庆后到深圳，张磊又去了一趟深圳，他的想法是，能拿多少拿多少，即使拿不到，亲眼看到现货成交，也能作为材料向董事长汇报。
从B300交易中大幅获利的，并不是像章一林和周子杰这样以个人身份参与的居间，而是设在境外的中转公司。
台湾检察署公开的内容显示，今年1月至4月，在台湾设立中转公司的飞某公司，成功从台湾向大陆出口74台B300服务器，如果扣除货款，获利2121万美元，也就是每台从中抽成了接近29万美元，通过这样转手卖给中国内地客户，利润涨了50%。
黄仁勋在2026年度股东大会的问答环节透露，2026财年英伟达来自中国的营收占比已降至约9%。较往年出现大幅下滑。
根据英伟达财报，出口管制前的2022财年，中国市场贡献了英伟达26.4%的营收。此后随着美国对华芯片管制持续升级，该比例逐年下降，2024财年仍维持在17%左右。
尽管中国市场占比下滑，英伟达全球总营收仍保持高速增长，2026财年达到约2160亿美元。美国本土市场占比近七成，中国台湾地区以约20%的份额位列第二。
不愿放弃的算盘
围绕算力延伸出了各种生意，在B300上“梦碎”后，他们又琢磨起了新的财富机会
B300寄托了很多人的财富梦，又让很多人梦碎。他们咒骂其他人都是骗子，扰乱市场，但不愿意放弃挖掘算力行业存在的机会。
在B300上四处碰壁后，周子杰发了一条朋友圈：“Token是生活，服务器是理想。给我开单，我想体验熔喷布的快感。”
他四处找门路，在网上加了一个群，群主叫做谷雨，自称人脉广、资源多，见识了很多B300骗局，她要“正本清源、匡扶正义”。
谷雨建了一个群，叫做全球算力产业联盟会员群，说群里有很多需求可以对接，在群里能帮人防骗、促成合作。不过，进群要先交398元。
周子杰付费进群了，他去线下请谷雨支招，讲述了自己这段时间被“遛”的经历。谷雨马上想到，让周子杰当联盟群的秘书，帮她把市场上的这些居间都拉进群里，她再给周子杰分一半会费。
有人在谷雨的视频号留言，说这个联盟会员群是“串串联盟”。
跟谷雨聊完，周子杰感觉“浪费时间没收获”。放弃B300后，他没有就此从深圳打道回府，而是找到了算力生意其他机会——做机房租赁中介，当“赛博二房东”。
8月底，他帮某公司对接了一家互联网大厂机房租赁合作，一些互联网公司有H200的配额，该大厂每90天进一批H200，一批32台。对中间人来说，考验的就是拿下单子的速度。
合同拟好了，法务也看过了，周子杰是唯一的中间人，大厂以10万元/月租给他，他再以10.4/月万租给客户。客户再租出去，市场价能到12万元/月以上。
若成交了，周子杰算了一下，五年租期，他能净赚700多万元。但客户要租五年，大厂只同意三年，没有谈拢。几天后，客户妥协了，可这批服务器已经租给别人了。
“我好忧伤。”每提起这笔单子，周子杰都要心痛一番。心痛归心痛，他从这笔黄了的交易中发现，服务器租赁是好做的，他干脆坚持耕耘赛博二房东赛道，帮人对接机房和客户资源。
最近，周子杰还在推另一个租赁单子，一个注册资本5亿元的科技公司，有一批H200服务器可供出租，包括周子杰在内的四个居间，帮其对接到了一个客户，事成的话，四个居间人按贡献度，中介费由4:2:2:2分成。
不过，这个单子拉扯了两周，承租方的合同有问题，出租房不满意，两边都把周子杰批了一顿，他“非常郁闷”。
周子杰还在算力“风口”挣扎，而有些人已经放弃。2018年开始做PCDN（点对点内容分发网络）的王伟说，自己认识运营商渠道和虚拟币公司，通过这些渠道，帮地区性企业做补贴性或融资性英伟达服务器租赁代采。
8月，王伟说自己见证了两台以超过1300万元成交的B300。到了9月，他说自己已经回归PCDN本业，不再做B300了，因为所有靠谱的资源，也不会在市场上流通，都是点对点已经确定好供给的。
“我不配挣这份钱。”王伟说。
周子杰、章一林这类居间人的沉浮，是单边技术管制下催生的畸形市场缩影。美方的出口管制筑起技术壁垒，市场巨大算力缺口催生暴利想象，吸引投机者蜂拥而至，却制造出一个谎言、违约、诈骗横行的灰色江湖。
地下倒卖并不能真正解决产业的算力需求，反而扰乱全球半导体产供链，还会让参与交易的企业、个人暴露在中美两国法律风险之下。中国官方多次表态，反对将科技经贸问题政治化工具化，期待通过平等磋商化解分歧。长远来看，取消不合理出口限制，让B300这类高端设备能够实现合规贸易，既能够满足国内产业合理需求，同样也会为英伟达等美国企业打开市场，符合中美双方企业的共同利益。
但在管制现实并未改变的当下，寄希望于地下黑市“搏风口暴富”，最终大多只会是一场幻梦。