时隔一年，企查查主动撤回IPO申请，毛利率超九成收入主要靠会员类产品

10月9日，上交所官网披露，因企查查科技股份有限公司（简称“企查查”）及其保荐人中信证券撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。

据记者梳理，企查查沪市主板IPO于2025年10月10日获得受理，保荐机构为中信证券。在受理19天后，企查查就收到了上交所发出的首轮审核问询函。问询函涉及产品和技术、数据合规、销售及客户、主营业务收入、成本与毛利率、货币性资产及预收会员服务费等11项问题。2025年12月22日，企查查及其中介机构对问询问题逐一作出回复。2026年3月31日，公司更新招股书，补充披露2025年全年财务数据，此后IPO进程未再有实质性进展。

企查查原计划募资15亿元，其中，4.58亿元用于企查查C端商业大数据产品研发升级项目，1.71亿元用于B端商业大数据产品研发升级项目，3.68亿元用于多维大数据库升级项目，5亿元用于商业大数据人工智能研发项目。

招股书透露，企查查成立于2014年，是一家专业的商业大数据综合服务商，致力于提供准确、高效、便捷的商业数据服务，帮助快速了解各类商事主体的信用、风险、商机、资讯等。公司以各地各级政府部门、司法机关、行业协会等依法公示的公开信息主要基础原料，对大数据进行收集、清洗、标注、挖掘和分析。公司旗下拥有企查查APP、小程序、web端等面向C端用户的普惠性数据产品，以及面向B端用户的专业版、数据接口等生产性服务工具。

经营数据方面，截至2025年末，企查查产品累计注册用户数超过1.6 亿，月活跃用户数近8,000万，2023年至2025年，分别实现营业收入6.18亿元、7.08亿元、7.87亿元，复合增长率12.85%。

拆分来看，企查查主营业务收入主要来自会员类产品、企查查专业版及数据接口服务，其中会员类产品占据了绝对主力位置。2023年至2025年，会员类产品收入在总收入的占比均在85%上下，会员类产品收入中又有超过七成来自C端。2025年，公司付费会员107.04万，老会员续费率60.15%。

公司在招股书中指出，尽管近年来已通过开发和运营“标找找”等产品进一步丰富 了C端产品矩阵，并通过推广企查查专业版、数据接口服务等产品提升B端业务规模，但整体而言“企查查”会员类产品对发行人保持较高的收入贡献，存在大部分销售收入来自于会员类产品的风险。

盈利能力方面，企查查拥有较为成熟的盈利模式和规模效应，2023年至2025年，毛利率分别为88.51%、88.81%和91.41%，保持较高水平。归母净利润分别为2.59亿元、3.17亿元和3.77亿元。扣除归属净利润分别为2.29亿元、2.98亿元和3.53亿元。

公开信息显示，企查查目前已完成10轮融资，其中最后一轮融资为2023年10月获得的D+轮融资，投后估值达到了约100亿元。

公司联合创始人包括陈德强、杨京和施阳。IPO前，陈德强直接持股35.49%，通过苏州知彼、苏州知己间接持股17.5%，实际合计控制公司53%股权。杨京持股12.07%，施阳持股4.73%。其他持有公司 5%以上股份的股东还包括荷花缘和险峰投资，间接持有公司5%以上股份的股东为万得信息（通过荷花缘间接持股）。

行业前景方面，根据灼识咨询发布的《中国商业大数据服务行业蓝皮书》，中国通用商业 大数据服务市场规模，由2019年的83亿元增长至2024年的169亿元，复合增长率为15.3%；预计随着数字产业化发展以及市场主体对通用型数据产品的接受程度和付费意愿不断提升等，到2029年中国通用商业大数据服务市场规模进一步增长至321亿元，2024 年至 2029 年的复合增长率为13.8%。