袁记食品通过港交所聆讯，2026年前5个月净利增长164%

撰稿 | 贝多

来源 | 贝多商业&贝多财经

近日，袁记食品集团股份有限公司（以下简称“袁记食品”）通过港交所上市聆讯，联席保荐人为华泰国际与广发证券。

从广州荔湾菜市场一间5平方米的档口，到全球4773家门店，袁记食品用了14年。

一、从5平米菜场档口到4773家门店，14年跑通“第三条路”

袁记食品是以生鲜饺子、云吞及面制品为主营的连锁快餐企业，集自主研发、生产、配送、销售于一体，拥有五大现代化工厂、24个仓库、六大运营中心的供应链体系。

天眼查显示，袁记食品的故事始于2012年。彼时，创始人袁亮宏在广州的菜市场开出第一家仅5平方米的饺子档口，现场手工现包、现煮现卖。

十四年间，这家小档口滚雪球般成长为覆盖全国的中式快餐巨头。据灼识咨询报告，截至2026年5月31日，袁记食品全球门店总数突破4773家，按门店数量计是中国最大的中式快餐企业。

以2025年GMV计算，它也是中国大陆最大的饺子云吞企业及第三大中式快餐企业。

从地域分布看，袁记食品4773家门店遍布国内33个省级行政区及250余座城市，实现从一线到县域的多层次覆盖。

其中一线城市2213家、占比47.2%，二线城市1093家、占比23.3%，三线及以下城市1378家、占比29.4%，低线市场的占比逐年抬升，正成为新增门店的主阵地。

袁记食品在中央工厂完成馅料和面皮的标准化前段处理，冷链配送到店，门店只需完成最后的包制与烹煮。

这既保留了消费者最在意的“手工现包”新鲜感知，又实现了可复制的规模化扩张，正是其能在十四年里把门店开到近五千家的底层逻辑。

与此同时，公司业态结构持续丰富，依托堂食、外带、外卖的社区全场景模式稳定获客，旗下零售品牌“袁记味享”持续放量。

2025年，袁记食品营收近28亿元，收入占比提升至5.3%，已切入盒马、钱大妈等主流线下零售渠道，从“卖饺子”迈向“卖食材”的更广阔市场。

二、规模效应兑现，前5个月净利增长164%

财务数据印证了规模效应的释放。

袁记食品的营业收入由2023年的20.26亿元增长至2024年的25.61亿元，并进一步增至2025年的27.95亿元。

同时，经调整净利润在2023年的1.79亿元增长至2025年的2.62亿元，2023年至2025年，年均复合增长率约21%。

更亮眼的是2026年前5个月，公司实现营收13.05亿元，同比增长39.8%；经调整净利润1.85亿元，同比大增164%。

从生意厚度看，2025年袁记食品GMV达66.62亿元，全年订单量2.9亿单；截至2026年5月，品牌累计注册会员达4900万，季度复购率维持在31.2%，用户留存优于行业均值。

不尽如此，门店扩张的重心持续下沉，三线及以下城市门店占比从2023年的19.8%提升至2026年5月底的29.4%。

8个月内新增超250家下沉门店，且规模扩张并未削弱单店效益——当期袁记云饺单店日均GMV同比上涨12.14%至4627元。

海外布局同样提速，公司在新加坡、泰国、马来西亚、英国等地已布局门店超40家，2026年前5个月海外GMV达1.725亿元，并以“单城多店”的深耕逻辑跑通了食阁、社区、商场三类可复制的单店模型。

以新加坡市场为例，从2024年末进入至今约一年半，袁记云饺已开出36家门店，新马泰及英国新店业绩均超预期，验证了中式鲜食在海外高密度城市的复制能力。

当然，高速扩张中也伴随连锁餐饮普遍面临的效率课题，随着门店密度提升与行业低价竞争加剧，公司单店日均GMV由2023年的5394元逐步回落，客单价亦有所下降。

袁记食品并未回避这一命题，而是将其视为从“快速铺开”转向“精细运营”的阶段性现象，并通过持续投入中央工厂与冷链体系、推进数字化与门店管理升级加以应对。

下沉市场单店日均GMV的逆势提升，正是精细化运营成效的注脚。

三、从规模到效率，资本加持下的全球化跃迁

支撑近五千家门店高效运转的，是一张覆盖全国的供应链网络。

袁记食品已搭建起六大自有工厂、24个仓库、10个前置仓的布局，超八成门店位于仓库或前置仓200公里配送半径内，库存周转天数仅13.7天，远低于行业平均的25天。

2025年佛山总部基地、2026年西南供应链基地相继投产，华北、华东智能化工厂也在规划落地，全国网状供应链体系基本成型。

核心原料可实现近七成门店两日一配，这套重资产底座构成了后来者难以短期复制的护城河。

根据招股书，本次IPO募资净额将投向数字化与智能化建设、海外供应链与拓展（重点布局东南亚）、品牌建设与产品研发、供应链升级及补充营运资金。

在现制鲜食连锁加速渗透、下沉市场连锁化替代夫妻小店的结构性红利之下，手握供应链底盘与资本助力的袁记食品，正把“中国最大饺子云吞企业”的版图，向全球缓缓展开。

从5平方米的菜场档口，到即将敲响港交所铜锣，“袁记云饺”四个字背后，是一家把“新鲜”做成生意，把“标准”做成规模的供应链企业。

在现制鲜食这条长坡厚雪的赛道上，袁记食品的全球化故事，才刚刚开始。