打新内参 —— 北交所 远大健科

发布日期：2026 年 10 月 13 日｜申购日：2026 年 10 月 14 日

风险等级 R4

适配客户 C4 及以上

关注指数：★★★★☆

基础信息

新股名称：远大健科

申购代码：920285

发行价：20.30 元

发行总量：2070.00 万股（含超额配售）

网上发行：1800.00 万股（含超额配售）

申购上限：90.00 万股

顶格金额：1827.00 万元

所属行业：电气机械和器材制造业

公司简介

远大健康科技 (天津) 股份有限公司成立于 2001 年 3 月，注册于天津市静海经济开发区，是一家专注于净水器件领域的高新技术企业、国家级专精特新 “小巨人” 企业，主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售，产品远销美国、欧盟等全球多个国家和地区，境外销售收入占主营业务收入比例超过 90%，北美和欧洲为核心市场，主要通过亚马逊等主流电商平台销售，旗下拥有 ICEPURE、GOLDEN ICEPURE、POOLPURE、RURUA、璞勒等自有品牌；截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有专利 430 项（其中发明专利 41 项），为全国分离膜标准化技术委员会主导的国家标准《反渗透膜测试方法》主要起草单位之一。

核心亮点

01 估值折价明显：发行后扣非摊薄 PEvs C38 电气机械和器材制造业最近一个月平均静态折价 45.03%，vs 可比公司 2025 年平均静态折价 60.57%

02 跨境电商净水龙头：亚马逊细分头部，截至 2026 年 9 月 2 日，美国亚马逊站有 4 款产品入选冰箱滤水器最畅销榜单前 50、14 款产品入选泳池滤芯最畅销榜单前 50（其中 1 款进入前十），自有品牌运营成熟

03 盈利质量优秀：2025 年综合毛利率约 54%、ROE（扣非）26.47%，显著高于传统制造型企业；2025 年归母净利润 1.18 亿元，同比增长 25.67%

04 技术与资质壁垒：国家级专精特新 “小巨人” 企业，拥有专利 430 项（发明专利 41 项），产品通过美国 NSF、德国 TÜV、欧盟 CE、RoHS 等国际认证

薄弱点

01 海外依赖度极高：境外销售收入占比超过 90%，北美与欧洲为核心市场，经营业绩受国际贸易政策、关税及汇率波动影响显著

02 成长性放缓：2025 年营收同比仅 + 0.63%，2026 年上半年营收同比 + 4.58%，扣非归母净利润同比下滑约 3%~6%，增速明显走弱

03 渠道高度集中：以亚马逊等电商平台为主，平台政策调整、流量规则变化及账号合规风险对销售影响直接

04 汇率风险：收入以美元为主，人民币汇率波动将直接影响折算后的人民币收入与利润

五维热力图

总热力值：64

关注指数：★★★★☆

维度分值：行业情况 7、估值性价比 19、市场水温 21、风险扰动 6、公司基本面 11

五维维度分析

第一维 公司基本面 11/15

行业地位 / 稀缺性（净水器件跨境电商细分龙头，亚马逊头部，国家级专精特新 “小巨人”，国标主导起草单位）：4/6

营收水平（2023—2025 营收 9.03→10.05→10.11 亿元，连续站稳十亿台阶）：3/3

利润水平（2025 归母净利 1.18 亿元，净利率约 11.7%，毛利率约 54%，ROE 26.47%）：3/3

成长性（2025 营收仅 + 0.63%，2026H1 扣非净利同比下滑约 3%~6%）：1/3

第二维 行业情况 7/15

行业景气度（净水 / 小家电需求稳定、跨境电商景气，但海外依赖 90%、贸易政策与关税不确定性大）：5/9

行业近期走势（申万小家电指数近一年趋势向下）：2/6

第三维 估值性价比 19/20

发行后 PE 约 12.00 vs 行业 21.83，折价 45.03%

发行后 PE 约 12.00 vs 可比公司 30.43，折价 60.57%

第四维 市场水温 21/30

大盘水温（上证指数近一月下跌、情绪偏冷）：7/15

北交所打新水温（近期新股首日涨幅显著，打新情绪极热）：14/15

第五维 风险扰动 6/20

海外依赖度极高（境外收入占比＞90%，受贸易政策、关税、汇率影响显著）：-4

成长性放缓（2025 营收 + 0.63%，2026H1 扣非净利同比下滑约 3%~6%）：-3

渠道高度集中（以亚马逊为主，平台政策与合规风险直接）：-3

汇率波动风险（收入以美元为主）：-2

募投项目必要性 / 产能消化存疑（审核问询重点关注）：-2

附图：申万小家电指数近一年走势、电气机械和器材制造业指数近一年走势

申购小贴士

申购总资金基准 12896-14253 亿元

预估中签率 0.0256%~0.0283%

该数据为参考北交所近期打新数据，大致估算中签情况，不作为投资依据。

档位：

100 股：资金门槛 716~792 万

200 股：资金门槛 1432~1584 万

100 股资金门槛上浮 10%（约 830 万元）可作为配售安全垫。

北交所新股按获配数量比例配售，资金先到，中签门槛的整数区间基于总对应资金估算，碎股部分参考。申购数量与资金门槛通过特定公式估算。

申购总金额与资金门槛值为通过特定公式估算。

热力分值区间：1-20 分、21-40 分、41-60 分、61-80 分、81-100 分

特别声明：本报告基于公开资料整理，不保证数据的准确性和完整性。其中所述新股发行参考价格信息及评价意见仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！北交所新股首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为 30%，属于波动风险较高的标的，投资者需根据自身风险承受能力参与。