明日北交所新股申购：远大健科（920285） ，资金门槛分析

明天，北交所新股远大健科（920285）将开始网上申购。这家公司是国内净水器件领域的专精企业，主打冰箱滤水器、泳池滤芯、家用净水滤芯等多品类净水产品，深耕行业逾二十年。

一、 基本面解析

（一）公司概况：净水器件细分领域专精企业

股票名称：远大健科

股票代码：920285

发行价格：20.30 元 / 股

发行市盈率：12.00 倍

行业市盈率：21.83 倍

联席主承销商：光大证券、渤海证券

远大健科全称远大健康科技（天津）股份有限公司，总部位于天津，主营业务为净水器件领域的研发、生产和销售，产品覆盖冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯及整机等多品类，广泛应用于家用净水、家电配套、泳池水处理、商用咖啡机等场景，是国内净水功能材料及器件领域的专业供应商。

远大健科深耕净水器件领域二十余年，在净水过滤材料、滤芯结构设计、精密注塑等领域形成了完整的工艺体系，产品远销海外市场，与全球多家知名家电品牌及净水设备厂商建立了稳定合作关系。

本次发行 1800 万股，占发行后总股本约 25%，网上发行 1530 万股，授予主承销商不超过 15% 超额配售选择权（270 万股），募资约 3.65 亿元。

（二）财务表现：营收平稳增长，盈利能力突出

2023 年至 2025 年，公司营收分别为 9.03 亿、10.05 亿、10.11 亿元，稳步增长；归母净利 1.02 亿、0.94 亿、1.18 亿元，2024 年小幅下滑后 2025 年回升。

加权净资产收益率（ROE）分别为 40.32%、28.19%、26.85%，虽逐年回落但仍处于较高水平。

2026 年上半年营收 5.58 亿元，净利润 0.68 亿元，延续稳健经营态势。公司资产负债率低，财务结构健康，现金流状况良好。

（三）核心优势

一是净水器件细分领域深耕二十余年，产品品类丰富，覆盖冰箱滤水器、泳池滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯等多场景；

二是盈利能力突出，ROE 长期保持在 25% 以上，2023 年高达 40.32%。

二、估值与资金门槛分析

（一）估值存在修复空间

远大健科本次发行价格为 20.30 元，发行市盈率为 12.00 倍，行业市盈率均值为 21.83 倍，估值存在修复空间。

（二）资金门槛分析

资金门槛方面，以预测冻结资金约 13500 亿元来估算，1+0 正股门槛约为 750 万元左右，碎股门槛约为 1500 万元，稍微加了点安全垫，当然，资金肯定是越多越好。

三、 风险提示

风险方面，需要关注以下几点。一是营收增长放缓风险，2023-2025 年营收增速逐年收窄，2025 年营收仅微增；二是客户集中风险，下游客户集中度较高，若核心客户订单调整将影响业绩；三是原材料价格波动风险，无纺布、注塑件等主要原材料价格波动会挤压毛利率；四是行业竞争风险，净水器件领域参与者众多，市场竞争日趋激烈；五是募投项目消化风险，扩产后若下游需求不及预期，存在产能利用率不足风险。

免责声明：本文整理自招股书、东方财富等公开资料，不构成任何投资建议。北交所股票风险较高，具体数据以交易所及公司官方公告为准，以上内容均为个人局限性研究，可能有不对之处，不作为投资建议。若据此入市，后果自负，股市有风险，投资需理性！

#北交所打新##北交所新股##远大健科#920285#北交所新股#新股申购#净水器件