佛山一银行冲刺IPO，第六次被按下“暂停键”

南海农商行，冲刺IPO进程第6次中止。

最近，深圳证券交易所官网显示，广东南海农村商业银行股份有限公司(下称“南海农商行”)的IPO审核状态，再次从“已受理”变成了“中止”。原因和之前几次一样：财务资料过期了，需要补充提交新的。算下来，这已经是自2023年3月平移至深交所审核以来，南海农商行第六次因为同样的原因被按下“暂停键”。

半年更新一次财报，上市路走了七年

很多人可能会问：财务资料过期，是不是银行出了什么大问题?

其实这件事本身不算“事故”。按照A股IPO的审核规则，招股书里引用的财务数据有有效期，一般是6个月。到期了就得更新最新一期的财报，重新提交。如果没及时更新，审核状态就会暂时变成“中止”——注意，是“中止”，不是“终止”，补交材料后就能恢复。

但问题在于，南海农商行和它的“难兄难弟”东莞银行，已经把这个动作重复了六次。

今年6月29日，南海农商行才刚刚更新提交了招股说明书，把2025年度的财务资料补了进去，审核状态恢复为“已受理”。结果刚过了三个月，到9月30日，又因为同样的理由被中止了。

往前追溯，南海农商行的上市之路从2018年就开始了。那年它办理了辅导备案登记，2019年5月正式向证监会递交IPO申请，一个月后获得受理，原本计划登陆深交所中小板。后来全面注册制改革落地，上市申请“平移”到了深交所主板。从递交申请到现在，七年多过去了，A股的大门始终没有为它打开。

业绩在承压：营收连降，净利差收窄

上市进程反复卡壳的同时，南海农商行的经营数据也面临不小的压力。

从招股书披露的数据来看，2023年到2025年，该行的营业收入分别为68.61亿元、64.29亿元和59.04亿元，连续两年下滑。净利润方面，2023年是23.82亿元，2024年小幅回升到24.53亿元，但2025年又回落到了23.36亿元。

更值得关注的是净利差的变化。2023年该行的净利差还有1.76%，2024年降到1.39%，2025年进一步收窄到1.17%。简单来说，银行“吃利差”的利润空间在变小。南海农商行在招股书里的解释是，这是响应国家减费让利政策、配合LPR利率下调、持续支持实体经济的结果。

资产质量方面，不良贷款率倒是逐年下降的：2023年1.49%，2024年1.43%，2025年1.39%。但不良贷款的绝对余额在增加，从22.94亿元升到了25.49亿元。该行自己也坦言，未来可能面临不良贷款上升的压力。

作为一家扎根南海的区域性银行，南海农商行的信贷投放高度集中在本地。截至2025年末，向南海区发放的贷款占全部贷款的89.74%。行业上，制造业贷款占对公贷款的43.37%，房地产业占15.61%。信贷集中在少数行业和单一区域，意味着一旦本地经济或某个行业出现波动，银行的资产质量就会受到比较直接的冲击。

全广东只剩两家银行还在排队

把视野拉大一点看，南海农商行的“长跑”并非个例，它身处的是一个整体遇冷的银行IPO环境。

自2022年1月兰州银行登陆A股之后，A股银行板块已经连续四年多没有迎来新面孔了。

目前全国还在排队等待A股上市的银行，只剩下5家。沪市方面，湖州银行处于“已问询”阶段，湖北银行和昆山农商行处于“已受理”阶段；深市方面，仅剩东莞银行和南海农商行两家。

原本和南海农商行同在佛山、同在深交所排队的顺德农商行，已经在2025年7月主动撤回了上市申请，理由是“战略规划优化需要”，表示未来将择机重启。这样一来，整个广东省冲刺A股上市的银行，就只剩东莞银行和南海农商行了。

另有北京农商行、成都农商行、汉口银行、温州银行、桂林银行等十余家银行，目前还处于上市辅导备案阶段，连正式的招股书都还没有递交。

对佛山产业界来说，这意味着什么?

可能有人会觉得：银行上不上市，跟我有什么关系?

关系其实不小。南海农商行在南海区设有218家营业网点，覆盖全区各镇街和社区，是南海区从业人员最多、网点最密的银行机构。很多企业员工的工资卡、存款、房贷、小微企业经营贷，都在这里。它如果能够成功上市，募集到的资金将全部用于补充核心一级资本，也就是“增厚家底”，资本更充足了，抗风险能力和放贷能力都会更强。