长江存储年内上市的可能性多大

芯片产业既是数字经济、高端制造的基础硬件，也是国家安全的战略基石。国家政策以举国体制+税收减免+产业基金+场景牵引组合方式，目标逐步实现集成电路产业链自主可控，支撑新质生产力发展。

芯片产业是典型的重资产、高资本开支企业。资本市场支持“重资产制造型芯片链”，引导社会资本投向半导体上游创新。寒武纪和长鑫科技成功发行上市，长江存储也会同样如此。

目前长江存储的发行上市时间流程

截至2026年10月15日，上交所公示信息显示，长江存储控股股份有限公司科创板IPO审核状态维持在“已问询”阶段，暂未公开发行人问询回复文件。

其IPO推进节奏如下：

2026年5月19日：辅导备案

2026年8月19日：辅导验收完成

2026年8月21日：上交所正式受理

2026年9月3日：状态变更为“已问询”（距受理仅9个交易日）

2026年10月15日：状态仍然是“已问询”

后续仍需经历问询回复→上市委审议→证监会注册等环节。 目前市场预期分为三种情景：

*乐观情景：问询回复顺利，2026年12月中下旬挂牌；

*基准情景（概率较高）：2027年上半年（3-6月）正式挂牌；

*谨慎情景：延后至2027年下半年，甚至存在IPO终止风险。

但这些都属于市场推演，目前没有官方确定的上市日期。

审核卡点主要集中在三方面：一是多名国资背景股东需完成国有股东标识（SS）批复；

二是股权结构分散、无实控人，穿透核查工作量大；

三是与美光的全球专利纠纷尚未了结。

募集资金规模

招股书已明确披露，本次拟募资330亿元，拟发行股份占发行后总股本的10%-12%。 资金用途分为两块：

208亿元：量产线技术升级项目（推动更高代次3D NAND产品演进）；

122亿元：研发相关募投项目。

需要区分的是，330亿元是拟募资额，实际募资额取决于最终发行价。参考长鑫科技的经验——拟募295亿元，最终实际募资约579亿元。——若长江存储询价结果类似，实际募资额可能大幅超出330亿元。 按发行后总股本约200亿股测算，对应发行估值约2750亿-3300亿元。

目前，长江存储对资金的需求仍然很强，但它已经不是“单纯缺钱”的状态。更准确地说，它现在处于盈利改善、现金流好转，但扩产和技术迭代需要持续巨额资本开支的阶段。

另外， 周期风险需要缓冲，存储行业价格波动强。2023年公司净亏损约 191.81亿元，而2026年一季度归母净利润达 333.79亿元。高盈利期融资，有助于把周期红利转化为长期股权资本，降低下一轮低谷时的资金压力。

芯片产业本大利宽‌，前期大投入，后期必有厚利。

市场上资金面

9月22日至10月15日，主力资金在芯片股和科技股上流出超过500亿元。这客观上为长江存储的发行上市作好了基本准备。

综合判断：长江存储年内上市可能性较高，但并非板上钉钉，基准预期更偏向2027年上半年。