北交所新股远大健科（920285）首日涨幅区间预测

远大健科（920285）的申购结果已经出来了。作为一家专注净水器件的高新技术企业，这家天津公司的产品听起来很传统，但它的赚钱方式却很"互联网"：超过93%的收入来自海外，其中绝大部分通过亚马逊平台直接卖给欧美C端消费者。下面让我们来拆解一下远大健科本次打新的看点。

核心申购参数

远大健科本次发行1800万股，无老股转让，超额配售270万股，网上发行1800万股，发行后总股本7170万股。保荐机构为光大证券，联席主承销商为渤海证券。

业务基本面：亚马逊上的净水滤芯卖家

远大健科是一家专注净水器件的高新技术企业，主营冰箱滤水器、泳池滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯及整机等多品类净水器件的研发、生产和销售。

远大健科最鲜明的特征是"线上出海"模式。

报告期内线上收入占比稳定超81%，2025年达82.71%；其中亚马逊渠道贡献线上收入97%以上，仅2025年就带来约8.21亿元收入。境外销售收入占主营业务收入约93.59%，主要集中在北美和欧洲。

其客户端高度分散，前五大客户营收占比仅4.90%，以线上C端散户为主，但其收入高度集中于亚马逊平台。

财务成色：营收增长见顶，利润波动明显

从财务数据看，远大健科的营收规模已进入平台期。

2023至2025年，营收分别为9.03亿、10.05亿、10.11亿元，增速从两位数放缓至接近零增长；净利润分别为1.02亿、9420万、1.18亿元，2024年同比下滑7.57%，2025年又反弹25.67%，利润波动较大。

2026年上半年，营收5.58亿元，同比增长4.58%；归母净利润6786.87万元，同比增长4.08%。但公司给出的半年度预告区间显示，营收同比波动-2.04%至8.28%，净利润同比变动-2.18%至8.11%，上半年业绩存在同比下滑的可能。

募投方向：扩产+研发+信息化

本次募集资金主要投向三个方向。

第一是健康净水系列产品制造基地建设项目，总投资4.05亿元，拟投入募资3.78亿元，是本次募投主力，意在扩大产能匹配线上订单增长。

第二是研发中心建设项目，总投资4605万元，拟投入3955万元。

第三是信息化系统建设项目，总投资6003万元，拟投入3685万元。

不过产能扩张能否持续消化，取决于亚马逊渠道的流量稳定性和海外消费景气度。

首日涨幅区间预测

远大健科的发行价格为20.30元/股，发行市盈率为12倍。所属行业为白色家电制造业，行业市盈率为21.83倍。

开源证券新股研报中，选取了5家企业作为可比公司，分别是开能健康、德尔玛、建霖家居、千岸科技和安克创新，计算可比公司PE（2025）均值为 29.11 倍。

如果上市首日，远大健科的估值能够修复到29.11倍，则对应股价为49.24 元，涨幅为1.4倍。

风险提示

风险上，需要注意以下方面。第一，境外销售集中度极高，超93%收入来自海外，北美和欧洲占九成以上，关税和地缘政治波动直接冲击业绩；第二，对亚马逊平台依赖度极高，线上收入97%来自亚马逊，平台规则变化、封号风险都是潜在隐患；第三，营收增长已明显放缓，2026年上半年业绩存在同比下滑可能。

免责声明：本文基于招股书、东方财富等公开数据整理，仅作打新逻辑分享，不构成任何投资建议，北交所新股上市首日波动幅度较大，投资请匹配自身风险承受能力。具体数据以交易所及公司官方公告为准，以上内容均为个人局限性研究，可能有不对之处，若据此入市，后果自负，股市有风险，投资需理性！

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