信得科技再次递表港交所，业绩存在一定波动，前5个月利润大增

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

港交所10月14日披露，信得科技向港交所递交上市申请书，中泰国际为独家保荐人。这是该公司继今年2月16日首次递交招股书满6个月自动失效后，第二次递表港交所。

公开信息显示，信得科技成立于1999年，主要从事全系列动物保健及配套产品的研发、生产及销售，产品涵盖兽用生物制品、中兽药、化药制剂、动物饲料及饲料添加剂。

根据灼识咨询的资料，2025年中国动物保健市场规模达727亿元，参与者超过1500家，公司整体市场份额1.5%，行业排名第十；在中国禽用兽用生物制品市场排名第三。

业绩方面，信得科技业绩存在一定波动。招股书显示，2023年、2024年、2025年，公司营业收入分别为9.85亿元、9.82亿元、11.94亿元，2025年同比增长21.6%；年内利润分别为3476.3万元、2811.8万元、1083.9万元，2025年同比下滑61.4%。

2025年利润骤降的症结在于非经常性项目。招股书披露，公司因收购山东海利后生猪养殖行业低迷，计提商誉及长期资产减值损失，叠加上市开支、股份支付等项目，拖累当期账面利润。

2026年前五个月，公司实现营收5.07亿元，同比增长3.9%；年内利润为5109.4万元，同比大增82.8%。

盈利质量方面，2023年、2024年、2025年，信得科技计入其他收益的政府补助分别为924.6万元、2869.3万元、1189.9万元，其中2024年确认的政府补助规模高于当年净利润，公司表示若未能获得政府补贴或税收优惠，可能对经营业绩产生不利影响。

招股书显示，2023年、2024年、2025年，信得科技海外收入分别为1216万元、2828万元、6679万元，2025年同比大增136.2%；2026年前五个月海外收入达4238万元，同比再增91.2%，占总收入比重由2023年的1.2%升至8.4%。

从营收构成来看，公司兽用生物制品长期占据收入核心地位，2023年、2024年、2025年占比分别为63.6%、64.2%、67.5%，其中疫苗产品2025年收入6.30亿元，是第一大收入来源。化药制剂收入占比维持在17.6%至20.3%区间，中兽药收入占比从2023年的3.6%下降至2026年前五个月的2.7%。

毛利率方面，2023年、2024年、2025年、2026年前五个月，信得科技毛利分别为4.56亿元、4.52亿元、5.88亿元、2.52亿元，毛利率分别为46.3%、46.0%、49.3%、49.7%。

值得注意的是，信得科技未为部分员工足额缴纳社保及住房公积金。招股书披露，2023年、2024年、2025年、2026年前五个月，公司社保及住房公积金供款的欠缴总额分别约为1860万元、2030万元、2220万元、640万元，未来可能面临补缴及缴纳滞纳金、罚款的风险。

股东方面，信得科技实际控制人为李朝阳，通过直接持股+全资控制的香港信得-因特国际持股方式，合计行使公司45.08%的投票权。第二大股东为世界500强企业住友商事，持股比例22.57%。