长鑫前三季度预盈1310亿—1325亿元：DRAM涨价之外，产线也在爬坡

存储行业景气，让韩国的海力士，三星员工变成了相亲市场的香饽饽，韩国瑜伽裤疯狂追求的对象。作为世界第四大存储厂商，占据国产叙事路线的长鑫，去年前三季度还亏损52.8亿元，今年同期预计净赚1310亿至1325亿元，长鑫员工过年回家上桌，不先动筷没人敢动了。

公司10月17日披露，2026年前三季度预计营收2650亿至2700亿元，上年同期为320.84亿元；归母净利润预计1310亿至1325亿元，上年同期是亏损。先把口径说清：这些数字来自公司财务部门初步测算，尚未经注册会计师审计，正式结果要看三季报。

利润跳升，第一条线索确实在行业。长鑫科技称，2025年下半年以来，AI算力需求快速增长，全球DRAM景气度提升，产品供不应求、价格上涨。TrendForce在9月30日的展望中也预计，2026年第四季度常规DRAM合约价环比上涨10%至15%，并提到服务器DRAM供应偏紧、厂商优先把先进产能投向高性能服务器产品。行业价格上行，给存储厂商的营收和利润都添了顺风。

长鑫此前披露，DRAM产能来自合肥一期、合肥二期和北京三条12英寸晶圆生产线；相关报告期的产能利用率从85.45%逐步升至94.63%。产线越接近满负荷，固定投入就越容易由更多产出分摊，这会和价格上涨一起放大经营变化。

产品结构也在调整。公司称，自2024年起逐步减少合肥一期DDR4投片，把产能转向LPDDR4X、LPDDR5/5X和DDR5；北京生产线2023年开始量产，合肥二期则在2024年进入量产。换句话说，这不只是原有产品赶上涨价，也包括新线爬坡、工艺提升和产品迭代逐渐转成出货能力。公司公告还把单位晶圆产出、产能利用率、运营管理和产品结构优化列为业绩变化因素。

这两条线索是相互作用的：AI需求和供需偏紧推高行业景气，产线利用率提升、产品调整与产能建设，则决定公司能以多少产出、什么产品去承接需求。把利润全归因于涨价，或者反过来认定是产线扩张单独带来的，都超出了公告给出的信息。

不过予安更在意的是，长鑫给出了业绩变化的原因框架，却没有披露价格、出货量、产品结构和利用率分别贡献了多少利润。因为众所周知，存储目前拿走了半导体产业链中利润的大头，那么这个环节就会成为众矢之的，是产业链大哥们要优化的对象，好的时代不会一直存在，长鑫的路还能走多远呢。

来源

[s1] 长鑫科技：2026年前三季度业绩预告的自愿性披露公告

发布方：长鑫科技集团股份有限公司（新浪财经公告存档）

类型：原始/官方

支持事实：f1、f2、f3、f4、f9

链接：https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=12647223&stockid=688825

[s2] 关于长鑫科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市预先审阅申请文件的第二轮问询函的回复

发布方：长鑫科技集团股份有限公司（上交所披露文件）

类型：原始/官方

支持事实：f3、f5、f6、f7

链接：https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202512/002170_20251230_H2T8.pdf

[s3] AI Server Demand Sustains Memory Contract Price Increases in 4Q26, While Consumer-Side Pressure Persists

发布方：TrendForce

类型：industry_research

支持事实：f8

链接：https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260930-13258.html