投出一家IPO？山西金控、国资运营公司参股半导体企业创业板过会

10月15日，深交所上市审核委员会通过了关于上海季丰电子股份有限公司（以下简称“季丰电子”）创业板首发申请。

在这家半导体检测服务商的股东中，山西金控集团、山西省国有资本运营有限公司（以下简称“山西国运公司”）赫然在列。两家公司通过两只注册于浙江嘉兴的合伙企业，在2022年底完成了对季丰电子的投资。

随着季丰电子IPO过会，山西国资这笔投资将迈入价值兑现阶段。近年来，山西资本已经在省内外投出多个知名项目，其中有多个已实现IPO。

01、山西资本投资企业IPO过会

季丰电子成立于2008年7月，是一家半导体领域检测服务与检测硬件产品的全功能、一站式解决方案提供商，围绕芯片设计、晶圆制造、封装等半导体全产业链企业的检测需求，提供第三方实验室检测分析服务、集成电路测试板等检测硬件产品以及量产测试服务。

该公司已与半导体产业链内超过3000家客户建立了合作关系，客户涵盖芯片设计、晶圆制造、封测等全环节，包括中兴通讯、高通、华虹宏力、长电科技等知名企业。2023年至2025年，公司营业收入从4.43亿元增至6.69亿元，复合增长率达22.88%。

据了解，季丰电子此次IPO拟募集资金9.24亿元，预计发行后总市值不低于15亿元。而一旦完成发行上市，季丰电子原创股东、早期投资者将进入价值兑现阶段，或将获得丰厚回报。

晋融社注意到，山西两大国有资本参与了季丰电子早年的融资。

山西国资运营公司所属晋阳资产参股的嘉兴君晋股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“嘉兴君晋”）早在2022年11月便对季丰电子进行投资。本次发行前，嘉兴君晋持有季丰电子0.42%股份，约48.15万股。

相关公告显示，嘉兴君晋对外投资企业共8家，覆盖半导体、光学、电子等多个硬科技领域。除季丰电子外，基金还在强一股份上市前持有其约32.03万股，占发行后总股本约0.25%。

此外，嘉兴君源股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“嘉兴君源”）也于2022年拿下季丰电子1.30%股份，约150.6万股。该合伙企业的出资人之一为嘉兴晋同智产股权投资合伙企业（有限合伙），认缴出资1000万元，出资比例约29.41%，后者由山西金控集团旗下中合盛资本管理有限公司控股。

02、山西国运公司与金控集团齐发力

聚焦投资季丰电子背后的山西资本，晋阳资产成立于2017年，是原银监会批准的山西省第二家地方资产管理公司，主要业务为金融业不良资产批量收购、处置，隶属山西国资运营公司。

官网显示，晋阳资产总资产约400亿元，股东包括山西国资运营公司、晋商信用增进、晋创投资、晋能控股煤业集团，持股比例分别为74.23%、11.85%、8.76%、5.15%。

晋阳资产已累计投出拓荆科技、杰创智能、强一股份、富乐华、泰坦科技等多个IPO项目。其中，杰创智能和拓荆科技均于2022年4月上市，分别登陆创业板和科创板。

此外，作为山西省金融牌照门类最齐全的金控集团，山西金控成立于2015年12月，注册资本106.47亿元，由山西省财政厅100%持股。

山西金控已构建起覆盖证券、保险、信托、金融租赁、担保、金融要素市场、基金等主要金融领域。截至2025年末，公司总资产达1213.33亿元；2025年实现营业收入71.53亿元，净利润8.72亿元。

中合盛资本作为山西金控旗下专业从事政府投资基金管理和私募股权投资的机构，主导或参与投资了多家登陆资本市场的企业。

“山西北交所第一股”科达自控背后即有中合盛资本的身影，2018年，中合盛资本通过旗下山西转型综改示范区汇峰合盛股权投资合伙企业（有限合伙）认购了科达自控450万股股份。

此外，中合盛资本还曾于2019年1月参与东杰智能的定增项目，认购金额约1.8亿元，占东杰智能发行后总股本的8.44%。直至2021年12月，中合盛将其持有的全部股份以约4.22亿元的作价转让给淄博恒松，完成退出，实现了国有资产增值保值。

此次季丰电子的顺利过会，是山西国运公司与金控集团支持硬科技企业、对接资本市场的实践，也是山西资本在半导体产业链投资专业判断的一次验证。

山西国运公司表示，下一步，将充分发挥基金牌照优势，依托粤港澳大湾区核心区位优势，以资本活水赋能新质生产力培育，为山西转型发展注入持久动能。