私募借道ETF配置资产 科创、港股主题受追捧

今年以来，尽管市场波动相对较大，但私募资金借道ETF配置资产的热情不减。私募排排网统计显示，截至2026年10月25日，已有151家私募管理人及其产品现身207只年内新成立ETF的前十大持有人，合计持有份额23.25亿份。

从持仓方向来看，港股、科创两大主题ETF最受私募青睐。数据显示，42家私募管理人及产品布局30只名称含“港股”“恒生”的新发ETF，合计持有3.36亿份，占私募持有新发ETF总份额的14.45%。其中工银港股通医疗ETF、博时恒指港股通ETF、国联恒生港股通科技ETF等13只港股主题ETF，私募持有份额均超1000万份。

谈及港股ETF受到追捧的逻辑，融智投资FOF基金经理李春瑜认为，首先，港股当前估值处于历史低位，安全缓冲充足，具备较强的估值修复空间；其次，港股汇集互联网、创新药等新经济龙头，资产特色鲜明，能够优化私募组合结构；再者，港股通ETF交易渠道便捷，私募无需单独开立港股账户即可参与，资金运作效率更高。

科创主题ETF同样热度居高不下。共有20家私募管理人及产品持有19只带“科创”字样的新发ETF，持仓规模1.41亿份，占总持仓份额6.06%。南方科创人工智能ETF、易方达科创新材料ETF、前海开源科创100ETF这3只产品，私募持仓均在1000万份以上。

李春瑜认为，科创ETF聚焦半导体、人工智能、生物医药等高景气硬科技赛道，行情弹性突出，贴合AI产业发展主线。科创板块细分赛道丰富、个股分化显著，私募借助ETF能够一键布局一篮子标的，规避个股暴雷风险；同时也可以快速完成建仓，减少个股深度研究的成本。

分私募规模来看，百亿级私募是借道ETF布局的主力群体。数据显示，16家百亿私募及其产品出现在53只新发ETF的前十大持有人榜单，合计持仓3.73亿份，占全部私募持仓份额的16.04%。

中等规模私募对ETF同样展现出较高的配置热情。数据显示，151家出现在年内成立ETF前十大持有人名单中的私募管理人中，45家私募管理人持有份额不少于1000万份，包括3家管理人持有份额超1亿份。

对于近期市场走势，东吴证券认为，7月以来A股市场震荡调整，主要宽基指数均出现阶段性回撤。本轮调整主要由于估值承压，是外部输入性风险的集中释放：美联储加息预期反复、美债利率走高压制全球权益估值，地缘局势升级进一步冲击风险偏好。东吴证券预计，本轮指数调整已经较为充分，阶段性反弹有望开启。

中原证券预计，上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征，投资者需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。