券商分析师：部分资产估值已回到具有吸引力的水平

日前，18只主动ETF启动发行。其中，10月23日，摩根资产管理（中国）、富国基金、易方达基金发布提前结束募集公告，官宣旗下主动ETF在募集首日就完成募集。主动ETF发行火热的背后，多家公募基金管理人发布自购公告，用实际行动表达对中国资本市场长期健康稳定发展的信心和对主动ETF的看好。

国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根表示，当前，中国经济向新向优为资本市场提供了坚实的基本面支撑；上市公司盈利改善、分红回购力度加大、中长期资金加速入市，共同构筑了市场稳中向好的内在基础。

荀玉根认为，尽管海外流动性波动带来阶段性震荡，但政策工具箱储备充足、改革方向清晰、开放步伐稳健，中国资本市场内在韧性将持续提升。我们坚信，在经济向新向优、政策协同发力、长期资金扩容的共同支撑下，A股市场平稳运行、向优向好的基础将不断巩固，资本市场服务实体经济和新质生产力发展的功能将充分彰显，为“十五五”经济社会高质量发展和金融强国建设贡献更大力量。

兴业证券全球首席经济学家王涵表示，经过前期较为充分的调整，市场悲观情绪已在较大程度上得到释放。从中长期看，全球风险收益格局的变化，反而有望进一步凸显中国资产的相对确定性和战略配置价值。当前，海外经济金融环境的不确定性正在上升，欧洲部分国家政治与财政风险交织，中东地缘局势存在进一步升级的可能，美国科技企业大规模投资的商业化回报也开始受到市场重新审视。中国宏观政策保持较强的连续性和稳定性，人民币汇率展现出较强韧性，完整的产业体系、超大规模市场和丰富的应用场景构成了中国资产的独特优势。

王涵认为，短期市场调整与中国经济中长期发展前景之间已经出现一定程度的背离。当前中国经济增长及企业盈利保持韧性，部分资产估值已回到具有吸引力的水平。随着短期外部扰动逐步消化，市场有望更加充分地认识中国经济、政策和产业发展的独特优势。