替代日本牧野、发那科！国产高端工业母机细分龙头钶锐锶下周四申购

根据目前的发行安排，下周四（10月29日），科创板将迎来一只备受关注的国产高端制造新股——广东钶锐锶数控技术股份有限公司（以下简称“钶锐锶”）的申购。

钶锐锶此次发行股份总数为1713万股，网上发行股份数量为411万股。钶锐锶申购代码为787827， 投资者参与网上申购的数量上限为4000股，顶格申购需配沪市市值4万元。发行价与发行市盈率均尚未披露。

根据招股意向书，钶锐锶本次募集资金净额拟投向四大项目：数控机床生产基地建设项目（1.64亿元）、新一代智能化数控系统研发建设项目（2.41亿元）、数控机床整体加工解决方案研发项目（1.63亿元）以及补充流动资金（1.5亿元），合计约7.19亿元。

资料显示，钶锐锶是国内全直驱数控机床的领先者，也是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统，且两种数控系统均已形成规模销售的企业。

钶锐锶的全直驱数控机床全部采用自研PWM型数控系统，可解决高端机床短板约束难题。报告期内，公司数控机床超80%应用于精密模具、航空航天和消费电子三大领域，对日本牧野、日本安田、日本发那科、日本碌碌、瑞士UMS、德国罗德斯、德国艾克索、德日合资德马吉森精机等国外品牌数控机床进行了替代。

针对我国高端工业母机主要依赖于进口的严峻现实，钶锐锶在高端数控机床及数控系统两大领域均取得实质性突破。公司2024年全直驱数控机床销量在国产厂商中排名第一，并且是国内少数能够自主研发并向机床企业规模销售PWM型数控系统的厂商。

钶锐锶的业绩曲线可圈可点：2023年至2025年营业收入分别为2.53亿元、3.17亿元、4.09亿元，2026年上半年2.48亿元；对应的同期归母净利润分别为3561.09万元、6323.74万元、7648.23万元及5257.96万元。综合毛利率从2023年的44.78%一路升至2026年上半年的52.61%，明显高于同行业可比公司。

根据招股意向书，公司预计2026年前三季度营业收入3.5亿元~3.7亿元，同比增长28.52%~35.86%；归母净利润6800万元~7800万元，同比增长37.65%~57.89%，增势依旧强劲。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.13亿元、1.70亿元、2.49亿元及3.14亿元，占公司当期营业收入的比例为44.61%、53.83%、60.83%及63.25%（已年化），应收账款周转率分别为2.82、2.23、1.95及1.76（已年化）。

报告期各期末，公司存货账面价值较高，分别为1.01亿元、9984.62万元、1.17亿元及1.43亿元，占流动资产的比例为26.02%、16.97%、19.18%及20.12%。