山金国际业绩分化，前三季度净利大增，Q3单季营收、归母净利同比双降，股东人数降至7.14万户

10月23日晚间，山金国际（000975）发布2026年第三季度报告。财报显示，公司前三季度盈利实现较大幅度增长，但第三季度单季营业收入同比出现明显下滑，矿产金银产销呈现分化态势，同时公司H股上市筹备仍在推进中。

数据显示，2026年前三季度，公司实现营业收入136.25亿元，同比下降9.14%；归属于上市公司股东的净利润32.01亿元，同比增长30.16%；扣除非经常性损益后归母净利润32.98亿元，同比增长34.85%；经营活动产生的现金流量净额43.46亿元，同比提升17.70%，主业现金流保持稳健水平。公司表示，净利润增长主要得益于矿产金银价格上行，叠加内部安全生产管理与成本管控成效显现；营业收入下滑，则系贸易业务交易规模下降所致。

拆分第三季度单季来看，公司实现营业收入39.66亿元，同比下滑31.03%；归母净利润7.85亿元，同比下降9.14%；扣非归母净利润9.13亿元，同比增长7.72%；基本每股收益0.2831元，同比下降9.06%。

对比二季度环比数据，三季度矿产金产量1.56吨，环比小幅减少0.05吨，销量1.74吨，环比增加0.15吨；矿产银产量46.12吨，环比增加5.07吨，但销量环比回落4.30吨；铅、锌精粉产量环比明显提升，销量同步出现不同程度环比下滑，多金属产品产销节奏出现分化，或对当期收入端形成一定影响。

生产成本方面，前三季度公司矿产金单位销售成本（合并摊销后）173.18元/克，矿产金毛利率达82.15%；矿产银毛利率72.59%，铅精粉、锌精粉毛利率分别为66.11%、67.67%，核心矿产品维持较高的盈利水平。

资产负债层面，截至报告期末，公司总资产254.18亿元，较上年末增长23.24%；归属于上市公司股东所有者权益166.74亿元，同比上年末增长11.77%，资产规模有所扩张。报告期在建工程规模23.44亿元，较期初大幅增长，显示公司资本开支投入加大。负债端，长期借款较期初明显增加，公司债务规模有所抬升。

本报告期非经常性损益合计-1.28亿元，主要受子公司补缴部分年度所得税影响。公告披露，子公司吉林板庙子矿业经自查不再符合高新技术企业所得税优惠条件，补缴2023‑2025年度企业所得税及滞纳金，相关款项已全额缴清，不涉及行政处罚，该事项损益计入2026年当期，不干扰企业正常生产经营活动。

境外融资方面，公司持续推进H股发行上市筹备，已两次向港交所递交申请材料，但仍需取得证监会、香港证监会、港交所等监管机构备案及核准，最终能否落地尚存不确定性。另外，公司完成收购控股子公司上海盛鸿少数股权，实现对该企业100%持股，进一步完善贸易板块布局。

股东户数方面，截至三季度末公司普通股股东总数约7.14万户，较二季度末减少0.68万户，山东黄金矿业股份有限公司为第一大股东，持股比例28.94%；全国社保基金多个组合继续位列前十大股东，机构持仓保持稳定。